اوراکل به شدت به اُپن‌ای‌آی وابسته است، و این وابستگی باعث تمام مشکلاتی است که شرکت در حال حاضر با آن‌ها دست و پنجه نرم می‌کند. این شرکت پنج دهه را صرف کرده استاوراکل به شدت به اُپن‌ای‌آی وابسته است، و این وابستگی باعث تمام مشکلاتی است که شرکت در حال حاضر با آن‌ها دست و پنجه نرم می‌کند. این شرکت پنج دهه را صرف کرده است

قرار گرفتن اوراکل در معرض OpenAI به نقطه اصطکاک برای ناظران بازار تبدیل می‌شود

2025/12/11 20:11

اوراکل در وابستگی شدید به OpenAI گرفتار شده است، و این وابستگی باعث تمام مشکلاتی است که شرکت در حال حاضر با آن مواجه است.

این شرکت پنج دهه را صرف ایجاد پایگاه بزرگی از مشتریان سازمانی کرده است، اما سرنوشت آن هرگز به یک مشتری واحد به شیوه امروز وابسته نبوده است.

این تغییر پس از آن رخ داد که اوراکل موافقت کرد ۳۰۰ میلیارد دلار خدمات رایانش مبتنی بر هوش مصنوعی به OpenAI ارائه دهد، در کنار فهرستی از قراردادهای بزرگ دیگری که OpenAI امضا کرد، با وجود اینکه سالانه کمتر از ۲۰ میلیارد دلار درآمد دارد.

سه ماه بعد، هر بخش از کسب و کار لری ال از طریق آن یک رابطه مورد قضاوت قرار می‌گیرد.

فشار پس از راه‌اندازی Gemini 3 توسط گوگل در ماه گذشته افزایش یافت. این مدل عملکرد بهتری نسبت به آخرین نسخه ChatGPT داشت و رهبری OpenAI را مجبور کرد آنچه را که «کد قرمز» می‌نامیدند، صادر کنند.

از آنجا که OpenAI یک شرکت خصوصی است، سرمایه‌گذاران نگرانی خود را با فروش سهام شرکت‌هایی که بیشترین قرار گرفتن در معرض آن را دارند، نشان داده‌اند. اوراکل یکی از بزرگترین قربانیان شد. سهام آن در سه ماه گذشته منتهی به گزارش سه ماهه مالی دوم، ۳۲٪ کاهش یافت.

این عملکرد در زمانی که اوراکل بر اساس انتظارات مبنی بر اینکه تقاضای هوش مصنوعی اندازه شرکت را دو برابر خواهد کرد، به ارزش ۱ تریلیون دلار نزدیک می‌شد، به عنوان سومین عملکرد بد در S&P 500 رتبه‌بندی شد.

اوراکل هزینه‌های فزاینده را جذب می‌کند زیرا هزینه‌های سرمایه‌ای منفجر می‌شود

اوراکل در آخرین سه ماهه خود، رشد درآمد ۱۴٪ را نسبت به سال قبل گزارش کرد، قوی‌ترین نرخ در تقریباً سه سال گذشته. این عدد همچنان کمی پایین‌تر از انتظارات وال استریت بود.

اوراکل همچنین از طریق قراردادهای جدید با متا و انویدیا، حدود ۶۸ میلیارد دلار به عقب‌ماندگی درآمد خود اضافه کرد، اگرچه شرکت قبلاً در جلسه تحلیلگران اکتبر به این قراردادها اشاره کرده بود. شگفتی واقعی از هزینه‌ها آمد. اوراکل رکورد ۱۲ میلیارد دلار هزینه‌های سرمایه‌ای را برای سه ماهه منتهی به نوامبر افشا کرد، بسیار بالاتر از ۸.۴ میلیارد دلاری که تحلیلگران انتظار داشتند.

این شرکت پیش‌بینی هزینه‌های سرمایه‌ای سالانه خود را از ۳۵ میلیارد دلار به ۵۰ میلیارد دلار افزایش داد، که باعث کاهش ۱۲٪ دیگر سهام آن در معاملات پس از ساعات کاری شد.

صورتحساب هزینه‌های سرمایه‌ای با این اندازه، ۷۵٪ از درآمد پیش‌بینی شده اوراکل برای سال را نشان می‌دهد. در پنج سال گذشته، این شرکت به طور متوسط حدود ۱۷٪ داشته است.

در مقایسه، انتظار می‌رود متا امسال تقریباً ۳۶٪ از درآمد خود را صرف هزینه‌های سرمایه‌ای کند. این اعداد نشان می‌دهد که اوراکل در تلاش برای تأمین OpenAI و حفظ بقیه مشتریان ابری خود، چقدر فشار تحمل می‌کند.

اوراکل تعهدات عظیمی مرتبط با OpenAI را بر دوش می‌کشد

هزینه‌های اوراکل به بیش از رشد مرکز داده مرتبط است. OpenAI اکثریت ۵۲۳ میلیارد دلار تعهدات عملکرد باقی‌مانده شرکت را نشان می‌دهد. این تعهدات، قراردادهایی برای درآمدی هستند که هنوز شناسایی نشده‌اند.

این مجموع تقریباً نه برابر اندازه درآمد سالانه اوراکل است. رقبای ابری مانند مایکروسافت، آمازون و گوگل در نسبت‌های بسیار پایین‌تری قرار دارند. مایکروسافت، که شریک اصلی رایانشی OpenAI است، تنها حدود ۱.۴ برابر درآمد خود در چهار سه ماهه گذشته، عقب‌ماندگی دارد.

رشد آینده اوراکل به برآورده کردن این تعهدات توسط OpenAI بستگی دارد. اما تعداد کمی از شرکت‌ها می‌توانند قراردادهایی در این مقیاس را بپذیرند، که اوراکل را با مسیرهای محدودی برای متنوع‌سازی باقی می‌گذارد. ثبات این تعهدات همچنین به جهت تقاضای هوش مصنوعی و اینکه آیا رقبایی مانند گوگل یا آنتروپیک به کاهش پیشتازی OpenAI ادامه می‌دهند، بستگی دارد.

گیل لوریا از D.A. Davidson گفت که اوراکل نیاز داشت از گزارش سه ماهه خود استفاده کند "تا به نگرانی‌ها درباره تعادل پیچیده قرض گرفتن پول برای ایجاد ظرفیت برای OpenAI، با درک جدید از اینکه احتمال بسیار کمی وجود دارد که OpenAI به تعهدات خود عمل کند، بپردازد."

اوراکل این وضوح را ارائه نکرد. این شرکت در چهار سه ماهه گذشته کمی بیش از ۱۳ میلیارد دلار نقدینگی سوزانده است و اکنون حدود ۸۸ میلیارد دلار بدهی خالص دارد.

این در تضاد آشکار با رقبایی با موقعیت‌های خالص نقدی بزرگ قرار دارد. مودیز هفته گذشته گفت که "اوراکل بالاترین قرار گرفتن در معرض OpenAI را دارد و ضعیف‌ترین معیارهای اعتباری در میان هایپراسکیلرهای با درجه سرمایه‌گذاری را دارد."

اوراکل روز چهارشنبه گفت که قصد دارد رتبه درجه سرمایه‌گذاری خود را در حالی که گسترش هوش مصنوعی خود را تأمین مالی می‌کند، محافظت کند، اما سرمایه‌گذاران نشانه‌های واضحی از ناامیدی را در حالی که فشار مالی همچنان در حال افزایش است، نشان می‌دهند.

با پیوستن به Bybit امروز، تا ۳۰,۰۵۰ دلار پاداش معاملاتی دریافت کنید

سلب مسئولیت: مطالب بازنشرشده در این وب‌ سایت از منابع عمومی گردآوری شده‌ اند و صرفاً به‌ منظور اطلاع‌ رسانی ارائه می‌ شوند. این مطالب لزوماً بازتاب‌ دهنده دیدگاه‌ ها یا مواضع MEXC نیستند. کلیه حقوق مادی و معنوی آثار متعلق به نویسندگان اصلی است. در صورت مشاهده هرگونه محتوای ناقض حقوق اشخاص ثالث، لطفاً از طریق آدرس ایمیل [email protected] با ما تماس بگیرید تا مورد بررسی و حذف قرار گیرد.MEXC هیچ‌ گونه تضمینی نسبت به دقت، جامعیت یا به‌ روزبودن اطلاعات ارائه‌ شده ندارد و مسئولیتی در قبال هرگونه اقدام یا تصمیم‌ گیری مبتنی بر این اطلاعات نمی‌ پذیرد. همچنین، محتوای منتشرشده نباید به‌عنوان توصیه مالی، حقوقی یا حرفه‌ ای تلقی شود و به منزله پیشنهاد یا تأیید رسمی از سوی MEXC نیست.

محتوای پیشنهادی