رئیس BSP درب را برای آخرین کاهش باز می‌گذارد، حرکت خارج از چرخه را رد می‌کند

به قلم کاترین کی. چان

بانکو سنترال نگ پیلیپیناس (BSP) ممکن است نرخ‌های معیار را سال آینده با ۲۵ واحد پایه (bp) دیگر کاهش دهد تا چرخه تسهیل فعلی خود را به پایان برساند، رئیس آن روز جمعه گفت، اما احتمال اقدام خارج از چرخه یا اقدام بزرگ را رد کرد.

در پاسخ به این سؤال که بانک مرکزی برای سال آینده چه میزان فضا برای کاهش نرخ دارد، الی ام. رمولونا جونیور، رئیس BSP گفت: "فقط یکی. بستگی به داده‌ها دارد."

با این حال، او اقدام تهاجمی را رد کرد زیرا این می‌تواند سیگنال اشتباهی به بازارها بفرستد.

"کاهش به این دلیل است که اقتصاد ضعیف است و تقاضا نیز کاهش یافته است. بنابراین، از سمت تقاضا، ما می‌توانیم کمک کنیم،" آقای رمولونا در حاشیه چهارمین جوایز شمول مالی دیجیتال به خبرنگاران گفت. "اما اگر ما (کاهش) ۵۰ واحد پایه یا (کاهش) خارج از چرخه (انجام دهیم)، این باعث تشدید از دست دادن اعتماد خواهد شد زیرا آنها خواهند گفت، 'BSP ناامید است.' معمولاً اینگونه پیش می‌رود."

"احتمالاً اگر کاهش نرخ انجام دهیم، در جلسه عادی خواهد بود، نه خارج از چرخه."

آقای رمولونا افزود که آنها فعلاً نرخ "گلدیلاکس" خود را در نظر نمی‌گیرند زیرا هنوز در حال اصلاح برآوردهای خود هستند.

"بنابراین، فعلاً، ما فقط بر شکاف تولید تمرکز خواهیم کرد."

در آخرین بررسی سال که روز پنجشنبه برگزار شد، هیئت پولی هزینه‌های استقراض معیار را برای پنجمین جلسه متوالی ۲۵ واحد پایه کاهش داد تا نرخ سیاستی را به ۴.۵٪، پایین‌ترین سطح در بیش از سه سال گذشته برساند، همانطور که ۱۷ نفر از ۱۸ تحلیلگر در نظرسنجی بیزنس‌ورلد انتظار داشتند.

اکنون نرخ‌ها را در مجموع ۲۰۰ واحد پایه برای این چرخه تسهیل که از آگوست سال گذشته آغاز شد، کاهش داده است.

هیئت پولی اولین جلسه خود برای سال ۲۰۲۶ را در فوریه برگزار خواهد کرد.

رشد ضعیف

از سوی دیگر، واحد فیچ سولوشنز BMI گفت انتظار دارد BSP سال آینده دو کاهش دیگر را در میان چشم‌انداز رشد ضعیف فیلیپین انجام دهد، حتی با وجود اینکه آقای رمولونا قبلاً پایان قریب‌الوقوع چرخه کاهش نرخ خود را اعلام کرده بود.

این واحد در یادداشتی روز جمعه گفت که دو کاهش ۲۵ واحد پایه ممکن است اوایل سال آینده اتفاق بیفتد زیرا آنها در مورد چشم‌انداز اقتصاد "بدبین‌تر" هستند. BMI انتظار دارد تولید ناخالص داخلی فیلیپین سال آینده ۵.۲٪ افزایش یابد.

"از یک طرف، اثرات تأخیری ۲۰۰ واحد پایه کاهش نرخ از آگوست ۲۰۲۴، همراه با بهبود سریع در هزینه‌های دولت، می‌تواند رشد را تقویت کند و نیاز به کاهش‌های اضافی را کاهش دهد،" این واحد گفت. "از طرف دیگر، افشای بیشتر رسوایی فساد در سایر پروژه‌های زیرساختی فراتر از پروژه‌های کنترل سیل می‌تواند احساس تجاری را تضعیف کند و کم‌هزینه‌کردن دولت را طولانی‌تر کند، که شکاف تولید را گسترش می‌دهد."

"با تورم ۲۰۲۶ در محدوده هدف BSP، BSP می‌تواند برای حمایت از اقتصاد، نرخ‌ها را بیشتر کاهش دهد."

آقای رمولونا روز جمعه گفت که رشد تولید ناخالص داخلی می‌تواند در این سه‌ماهه از پایین‌ترین سطح بیش از چهار سال گذشته یعنی ۴٪ در دوره ژوئیه تا سپتامبر، به ۳.۸٪ کاهش یابد. این میانگین کل سال را به زیر ۵٪ در مقابل هدف ۵.۵-۶.۵٪ دولت می‌رساند.

رئیس BSP روز پنجشنبه گفت که آنها انتظار دارند اقتصاد تا نیمه دوم سال ۲۰۲۶ بهبود یابد، با رشدی که تنها تا سال ۲۰۲۷ به هدف ۶-۷٪ دولت نزدیک‌تر می‌شود.

در همین حال، BMI گفت ضعف پزو در میان رکود سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی (FDI) ادامه خواهد داشت. انتظار می‌رود نرخ تبدیل سال آینده به طور متوسط حدود ۵۸.۵۰ پزو در برابر دلار باشد.

جریان ورودی خالص FDI در سپتامبر به پایین‌ترین سطح پنج ساله در ۳۲۰ میلیون دلار رسید، که نسبت به سال قبل ۲۵.۸٪ کاهش یافته است، آخرین داده‌های بانک مرکزی نشان داد.

پزو در ۹ دسامبر به پایین‌ترین رکورد جدید ۵۹.۲۲ رسید اما پس از تصمیم سیاستی BSP روز پنجشنبه به سطح ۵۸ بازگشت.