سیگنال‌های آن-چین بیت کوین تز صعودی را به تأخیر می‌اندازند: مدل MVRV بهبود در سیکل بعدی را پیش‌بینی می‌کند

ارز دیجیتال بیت کوین در بازیابی قیمت‌های بالاتر ناموفق بوده است، که این امر باور فزاینده مبنی بر ورود بازار به یک فاز نزولی عمیق‌تر را تقویت می‌کند. پس از تلاش‌های متعدد برای صعود بالاتر از سطوح مقاومت کلیدی، BTC همچنان با مومنتوم کاهشی در بازار کناری معامله می‌شود که نشان‌دهنده تغییر آشکار در احساسات سرمایه‌گذاران است. ترس در سراسر بازار در حال افزایش است و اقدامات قیمتی هنوز هیچ نشانه قانع‌کننده‌ای از بهبود نشان نداده است.

طبق داده‌های جدید منتشر شده توسط اکسل آدلر، چندین شاخص ساختاری درون زنجیره‌ای و بازار اکنون از ادامه شرایط نزولی در ماه‌های پیش رو حمایت می‌کنند. تحلیل آدلر به تضعیف تقاضا، فشار فروش مداوم و نقدینگی کم در حال وخیم‌تر شدن اشاره دارد - عواملی که از نظر تاریخی پیش‌درآمد دوره‌های اصلاحی طولانی هستند.

در حالی که ارز دیجیتال بیت کوین بالاتر از مناطق حمایتی بحرانی باقی مانده است، ناتوانی آن در ایجاد سقف‌های بالاتر یا حفظ برگشت نشان می‌دهد که خریداران همچنان محتاط و عمدتاً تدافعی باقی مانده‌اند.

علاوه بر این، شرایط گسترده‌تر بازار شکنندگی مشابهی را نشان می‌دهد، با موقعیت‌یابی مشتقات، جریان‌های استیبل کوین و رفتار دارندگان بلندمدت که همگی نشان‌دهنده کاهش اعتماد هستند. این همگرایی عوامل، تز نزولی را تقویت می‌کند و نشان می‌دهد که نوسانات قیمت ممکن است قبل از اینکه بازار به کف معنادار برسد، تشدید شود.

گسترش MVRV بیت کوین نشان‌دهنده یک فاز خرسی عمیق است

تحلیل آدلر یکی از واضح‌ترین شاخص‌های ساختاری را که به سمت شرایط نزولی پایدار اشاره دارد برجسته می‌کند: مدل بازار گاوی در مقابل بازار خرسی امتیاز Z بیت کوین MVRV. به طور خاص، او اشاره می‌کند که گسترش MVRV 30 روزه تا 365 روزه به شدت منفی است و همچنان در حال بدتر شدن است.

این گسترش تفاوت در سودآوری بین دارندگان کوتاه‌مدت و بلندمدت را اندازه‌گیری می‌کند، و هنگامی که گروه کوتاه‌مدت به طور قابل توجهی عملکرد ضعیفی دارد، به طور سنتی نشان‌دهنده اجتناب از ریسک، خستگی و تضعیف تقاضا است.

یک تقاطع - زمانی که MVRV 30 روزه بالاتر از معیار 365 روزه قرار می‌گیرد - از نظر تاریخی نشان‌دهنده گذار از بازارهای خرسی به فازهای گاوی جدید بوده است. با این حال، آدلر تأکید می‌کند که چنین تقاطعی در شرایط فعلی قریب‌الوقوع به نظر نمی‌رسد. گسترش بسیار پایین‌تر از آستانه مورد نیاز برای یک معکوس‌سازی ساختاری باقی می‌ماند، که این دیدگاه را تقویت می‌کند که ارز دیجیتال بیت کوین همچنان در یک فاز خرسی عمیق در چارچوب این مدل قرار دارد.

آنالوگ‌های چرخه بیشتر از این تفسیر پشتیبانی می‌کنند. با بررسی چرخه‌های بازار گذشته، آدلر تخمین می‌زند که پنجره احتمالی بعدی برای یک تقاطع معنادار در نیمه دوم سال 2026 قرار دارد. این بدان معناست که حتی اگر رالی‌های کوتاه‌مدت رخ دهد، احتمالاً بیشتر جهش‌های خلاف روند هستند تا مراحل اولیه یک بازار گاوی پایدار. تا زمانی که ساختار MVRV بهبود یابد، احساسات گسترده‌تر ممکن است قاطعانه نزولی باقی بماند.

قیمت برای بازیابی مومنتوم تلاش می‌کند

ارز دیجیتال بیت کوین همچنان به حرکت کناری ادامه می‌دهد، که نشان‌دهنده بازاری است که همچنان بلاتکلیف و از نظر ساختاری ضعیف باقی مانده است. نمودار نشان می‌دهد که BTC پس از کاهش شدید از منطقه 120,000 دلار، نزدیک به 92,000 دلار معامله می‌شود، با کندل‌های اخیر که یک محدوده تحکیم محکم را تشکیل می‌دهند. این رفتار معمولاً نشان‌دهنده یک فاز تثبیت موقت است تا یک معکوس‌سازی تأیید شده، به ویژه با توجه به زمینه نزولی گسترده‌تر که توسط شاخص‌های درون زنجیره‌ای و کلان برجسته شده است.

میانگین متحرک 50 روزه بسیار بالاتر از قیمت فعلی قرار دارد، به عنوان مقاومت پویا عمل می‌کند و نشان می‌دهد که مومنتوم کوتاه‌مدت همچنان قاطعانه نزولی است. به همین ترتیب، میانگین‌های متحرک 100 روزه و 200 روزه روند نزولی دارند و یک منطقه فشرده‌سازی ایجاد می‌کنند که BTC هنوز آن را به چالش نکشیده است. تا زمانی که ارز دیجیتال بیت کوین نتواند این سطوح را با اطمینان بازیابی کند، رالی‌ها ممکن است همچنان توسط فروشندگان کمرنگ شوند.

علی‌رغم برگشت کوچک از سطوح زیر 90,000 دلار، فعالیت خرید در مقایسه با حجم فروش سنگینی که باعث شکست اولیه شد، خاموش باقی مانده است. این نشان می‌دهد که تقاضا برای جذب فشار فروش تایم‌فریم بالاتر کافی نیست.

از نظر ساختاری، ارز دیجیتال بیت کوین در حال تشکیل سقف‌های پایین‌تر و کف‌های پایین‌تر در تایم‌فریم روزانه است، که روند نزولی را تقویت می‌کند. یک شکست قاطع زیر 90,000 دلار مناطق نقدینگی عمیق‌تر نزدیک به 86,000-84,000 دلار را در معرض دید قرار می‌دهد. برعکس، بازیابی 96,000 دلار اولین نشانه قدرت خواهد بود - اما اقدامات قیمتی فعلی هنوز چنین مومنتومی را نشان نمی‌دهد.

تصویر ویژه از ChatGPT، نمودار از TradingView.com