بازار ETF ایالات متحده به موفقیت سه‌گانه دست یافت در میان کاهش Bitcoin و افزایش XRP

خلاصه مطلب

• بازار ETF ایالات متحده با وجود مشکلات بیت کوین، 1.4 تریلیون دلار ورود سرمایه در سال 2025 ثبت کرد.
• ETF های کریپتو مانند XRP شاهد ورود سرمایه قوی هستند در حالی که ETF های بیت کوین در دسامبر با خروج سرمایه مواجه شدند.
• سال 2025 اولین سالی است که به طور همزمان رکورد ورود سرمایه، راه‌اندازی و حجم معاملات ETF ثبت شد.
• ETF های آلت‌کوین مانند XRP و Solana با وجود نوسانات بازار، ورود سرمایه قابل توجهی را تجربه می‌کنند.

بازار ETF ایالات متحده در سال 2025 به سطوح بی‌سابقه‌ای رسید و سه گانه تاریخی در ورود سرمایه، راه‌اندازی و حجم معاملات را به دست آورد. این نقطه عطف پس از سه سال متوالی رشد دو رقمی در شاخص S&P 500 حاصل شد، که سهام فناوری، به ویژه سرمایه‌گذاری‌های مبتنی بر هوش مصنوعی، رهبری رالی را بر عهده داشتند. رشد بازار وال استریت را وادار کرده است تا با توجه به درس‌های آموخته شده از سال 2022، زمانی که بازار شاهد بازگشت شدید بود، آینده را ارزیابی کند.

سه گانه، که شامل 1.4 تریلیون دلار ورود سرمایه، بیش از 1,100 راه‌اندازی جدید و رکورد 57.9 تریلیون دلار حجم معاملات است، نشان‌دهنده اوج عملکرد بازار ETF است. این اولین بار از سال 2021 است که هر سه معیار به طور همزمان به اوج جدیدی می‌رسند. با این حال، با برخی شرایط مشابه سال 2021، نگرانی فزاینده‌ای در مورد آنچه ممکن است در سال 2026 رخ دهد وجود دارد.

شبح سال 2022: شباهت‌ها با روندهای گذشته بازار

با نگاهی به گذشته، 2021 سال شور و هیجان در بازار ETF بود. رالی که عمدتاً توسط سهام فناوری تقویت شده بود، در سال 2022 زمانی که فدرال رزرو شروع به افزایش تهاجمی نرخ بهره کرد، متوقف شد. این امر منجر به کاهش قابل توجه 19 درصدی در شاخص S&P 500 شد و ETF هایی که از رشد مبتنی بر فناوری بهره‌مند شده بودند، کاهش شدیدی را تجربه کردند.

اریک بالچوناس، تحلیلگر ارشد ETF در Bloomberg Intelligence، به ریسک‌های بالقوه شرایط "کامل" فعلی بازار اشاره کرد. در حالی که سال 2025 برای ETF ها قوی بوده است، بالچوناس هشدار داد که نوسان می‌تواند در سال 2026 بازگردد، با ریسک‌های بالقوه از محصولات ETF اهرمی. یکی از این مثال‌ها GraniteShares 3x Short AMD ETP است که در یک روز 88.9 درصد ضرر کرد و در اکتبر منحل شد.

چرخش ETF کریپتو: بیت کوین با خروج سرمایه مواجه می‌شود، XRP اوج می‌گیرد

یک روند کلیدی در رونق گسترده‌تر ETF، واگرایی فزاینده در ETF های مرتبط با ارز دیجیتال است. علی‌رغم بازدهی منفی 9.6- درصدی، ETF IBIT بلک راک که ارز دیجیتال بیت کوین را ردیابی می‌کند، 25.4 میلیارد دلار ورود سرمایه جذب کرد. با این حال، پس از کاهش 30 درصدی بیت کوین از اوج قیمت اکتبر، IBIT خروج سرمایه ثبت کرده است که در پنج هفته متوالی مجموعاً 2.7 میلیارد دلار بوده است. ETF های اتریوم نیز با خروج سرمایه مواجه شده‌اند و تا 24 دسامبر 512 میلیون دلار از دست داده‌اند.

از سوی دیگر، ETF های آلت‌کوین مانند XRP و Solana حرکت مثبتی را تجربه کرده‌اند. XRP، به ویژه، برجسته بوده است، به طوری که ETF اسپات XRP ایالات متحده که به تازگی راه‌اندازی شده، 28 روز متوالی ورود خالص سرمایه بی‌نظیر را ثبت کرده است. ورود سرمایه تجمعی ETF به 1.14 میلیارد دلار رسیده است بدون اینکه حتی یک روز خروج سرمایه داشته باشد. به طور مشابه، ETF های Solana 750 میلیون دلار ورود سرمایه داشته‌اند، حتی اگر قیمت توکن SOL سولانا 53 درصد کاهش یافته است.

تغییر ساختاری یا تعدیل موقت در ETF های کریپتو؟

همانطور که بازار ETF به نشان دادن عملکرد رکوردی ادامه می‌دهد، برخی سرمایه‌گذاران می‌پرسند آیا این نشان‌دهنده یک تغییر ساختاری است یا یک تعدیل موقت. یک عامل کلیدی در این تغییر، شفافیت نظارتی است، به ویژه در مورد ارزهای دیجیتال. برای مثال، XRP دعوای خود را با SEC در ماه اوت حل و فصل کرد که منجر به طبقه‌بندی توکن به عنوان یک غیر-اوراق بهادار شد. این امر منجر به علاقه مجدد به کاربرد آن شده است، به طوری که پرداخت‌های بین‌المللی XRP به عنوان یک مورد استفاده بالقوه توجه را جلب کرده است.

به طور مشابه، تمرکز Solana بر برنامه‌های امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای (DeFi) به عنوان مثال دیگری از یک دارایی کریپتو با کاربرد دنیای واقعی دیده می‌شود، که از تصویر بیت کوین به عنوان "طلای دیجیتال" متمایز است. علی‌رغم این پیشرفت‌ها، منتقدان هشدار می‌دهند که ورود سرمایه مداوم به XRP و Solana می‌تواند اثر معمولی "ماه عسل" را منعکس کند که اغلب با راه‌اندازی ETF های جدید دیده می‌شود. در حالی که ورود سرمایه آنها چشمگیر بوده است، قیمت XRP 50 درصد پایین‌تر از اوج قیمت جولای خود باقی مانده است و Solana نیز سهم خود را از نوسان قیمت دیده است.

پست بازار ETF ایالات متحده سه‌گانه را در میان افت بیت کوین و جهش XRP به دست می‌آورد اولین بار در CoinCentral ظاهر شد.