چرا £1 هنوز بیشتر از $1 می‌خرد، راهنمای کریپتو بومی برای کم‌بداهه‌ترین نمودار روی زمین

اگر تا به حال در لندن فرود آمده‌اید، اپلیکیشن بانکی‌تان را باز کرده‌اید و آن شوک کوچک ناباوری را احساس کرده‌اید، تنها نیستید.

یک پوند بیش از یک دلار نشان داده می‌شود، دوباره، و به همان اندازه اشتباه احساس می‌شود که میم کوین (Meme Coin) با هشت رقم اعشار اشتباه به نظر می‌رسد. ایالات متحده بزرگتر است، دلار لوله‌های امور مالی جهانی را اداره می‌کند، نیمی از جهان چیزها را با دلار آمریکا قیمت‌گذاری می‌کنند، پس چرا هنوز یک واحد پوند بیشتر از یک واحد دلار آمریکا "هزینه" دارد.

اولین چیزی که باید از سر راه برداریم، چیزی است که افراد کریپتو برای اهمیت دادن به آن آموزش دیده‌اند، قیمت واحد.

در کریپتو، واحد اهمیت دارد زیرا واحد به عرضه گره خورده است، و عرضه به ارزش بازار گره خورده است، و ارزش بازار نماینده تقریبی است که مردم برای "این چیز چقدر بزرگ است" استفاده می‌کنند. یک توکن با قیمت ۱ دلار با عرضه یک تریلیون متفاوت از یک توکن با قیمت ۱ دلار با عرضه صد میلیون احساس می‌شود، زیرا آن "۱ دلار" در بالای مجموع‌های کاملاً متفاوتی قرار دارد.

فیات به این شکل کار نمی‌کند. شما هنوز می‌توانید همان غریزه را اعمال کنید، فقط باید آن را به سمت شیء درست هدایت کنید.

شیء درست، جفت است.

جفت، محصول است

GBP/USD به معنای خالص یک تجارت جفت است، و "۱" در جلوی GBP اساساً یک انتخاب رابط کاربری است، به همان شکلی که صرافی‌ها انتخاب می‌کنند که چیزی را در ساتوشی یا BTC قیمت‌گذاری کنند.

واقعیت امروز، در اواسط ژانویه ۲۰۲۶، این است که پوند تقریباً ۱.۳۴ دلار خریداری می‌کند، کم و بیش، و شش ماه گذشته بیشتر در همان محله زندگی کرده است، با میانگینی حدود ۱.۳۴ دلار و محدوده‌ای که به برابری نزدیک نشده است. این بر اساس داده‌های تاریخی است که می‌توانید از ردیابی GBP/USD استخراج کنید.

این عدد قیمت یک ارز بر حسب ارز دیگر است. این یک تابلوی امتیازی برای قدرت ملی نیست، و گواهی "قدرت خرید" نیست.

این نزدیک‌تر به ETH/BTC است تا "بریتانیا در مقابل ایالات متحده".

پس چرا واحد پوند همچنان "بزرگ‌تر به نظر می‌رسد".

زیرا واحدها خودسرانه هستند، و تاریخ هرگز شمارنده را بازنشانی نمی‌کند

وسوسه‌ای وجود دارد که ۱ GBP و ۱ USD را به عنوان "سکه‌های" قابل مقایسه در یک سیستم عرضه یکسان در نظر بگیریم، اما اینطور نیست. پوند یک واحد قدیمی‌تر است؛ شکل مدرن آن محصول یک تاریخ طولانی است، و اندازه واحد اساساً ارثی است. هیچکس به طور دوره‌ای ارزهای ملی را برای تراز کردن واحدها در کشورها بازتنظیم نمی‌کند.

کشورها می‌توانند هر زمان که بخواهند با تغییر نام، جابجایی نقطه اعشار، تعویض اسکناس‌ها، یا نامیدن آن به عنوان یک ارز "جدید"، اندازه واحد را تغییر دهند. مردم عدد متفاوتی می‌بینند، اما اقتصاد به طرز جادویی ثروتمندتر نشده است.

به همین دلیل است که کوچک بودن "یک ین" به معنای ضعیف بودن ژاپن نیست. این فقط به این معنی است که واحد کوچک است.

بنابراین سوال "آیا دلار تا حالا باید از پوند پیشی می‌گرفت" فرض می‌کند که یک خط پایان وجود دارد که در آن اقتصاد "بزرگتر" در نهایت واحد "بزرگتر" را دریافت می‌کند.

هیچ خط پایانی وجود ندارد، فقط یک قیمت شناور وجود دارد.

اگر می‌خواهید یک قیاس کریپتویی داشته باشید، دو زنجیره را تصور کنید که واحد پایه خود را به طور متفاوتی تصمیم می‌گیرند. یک زنجیره واحد پایه را ۱ می‌نامد، زنجیره دیگر ۱۰۰۰ از آن واحد پایه را ۱ می‌نامد. اگر به برچسب‌های روی صفحه نگاه کنید، می‌توانید خودتان را متقاعد کنید که یک زنجیره "ارزش بیشتری" دارد، حتی اگر تمام چیزی که تغییر کرده محل قرار دادن اعشار باشد.

"تسلط دلار" لوله‌کشی است، نیازی به این ندارد که ۱ دلار از ۱ پوند پیشی بگیرد.

دلار ایالات متحده هنوز مرکز سیستم به روش‌هایی است که مردم واقعاً وقتی می‌گویند قدرتمند منظورشان همین است. ذخایر، تسویه حساب، صورتحساب، وثیقه، بدهی، تأمین مالی تجارت، همه چیزهای خسته‌کننده‌ای که بازارها را اداره می‌کنند.

می‌توانید آن تسلط را در داده‌های ارز ذخیره COFER صندوق بین‌المللی پول ببینید، که ردیابی می‌کند بانک‌های مرکزی چه چیزی دارند، و دلار همچنان بزرگترین بخش است.

این تسلط در مورد استفاده و اثرات شبکه است. می‌تواند وجود داشته باشد در حالی که قیمت فوری هنوز ۱ پوند را بالای ۱ دلار نشان می‌دهد، زیرا قیمت فقط قیمت نسبی دو واحد است.

ارتباط جهانی یک رابطه عدد صحیح خاص بین واحدها را اجبار نمی‌کند.

پس چه چیزی واقعاً GBP/USD را حرکت می‌دهد

اینجا جایی است که غرایز کریپتو کمک می‌کنند، زیرا افراد کریپتو قبلاً می‌پذیرند که قیمت محصول جریان‌هاست. تفاوت این است که جریان‌ها کلان هستند.

پوند و دلار بر اساس برخی چیزهای بسیار عادی، بسیار انسانی حرکت می‌کنند، پول به دنبال بازده، پول فرار از ریسک، پول پرداخت قبوض.

یک راه خوب برای قاب‌بندی آن برای یک قطعه روایت این است که GBP و USD را به عنوان دو سطل غول‌پیکر از وعده‌ها در نظر بگیرید، و فارکس بازاری است که سعی می‌کند تصمیم بگیرد امروز این وعده‌ها چگونه مقایسه می‌شوند.

محرک‌های بزرگ اینگونه به نظر می‌رسند.

۱) انتظارات نرخ بهره

ارزها کمی مانند دارایی‌های دارای بازده رفتار می‌کنند، زیرا نگهداری آنها اغلب به معنای نگهداری انتهای کوتاه نرخ آن کشور، یا حداقل قرار گرفتن در معرض مسیر نرخ آن کشور است.

در حال حاضر داستان نرخ به طور گسترده به یک سمت منحرف نیست.

بانک انگلستان نرخ بانک را به ۳.۷۵٪ در جلسه خود که در ۱۷ دسامبر ۲۰۲۵ پایان یافت کاهش داد، این در خلاصه رسمی نرخ بانک است.

فدرال رزرو محدوده هدف خود را به ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ در بیانیه FOMC ۱۰ دسامبر ۲۰۲۵ کاهش داد.

وقتی نرخ‌های کوتاه تقریباً در همان باند قرار می‌گیرند، ساختن یک داستان ساده که در آن "فقط نرخ‌ها" باید GBP/USD را کاهش دهند تا ۱ دلار از ۱ پوند پیشی بگیرد، سخت‌تر می‌شود.

۲) انتظارات تورم و اعتبار

تورم یک ارز را در طول زمان فرسایش می‌دهد، و قیمت بازار منعکس‌کننده این است که سرمایه‌گذاران فکر می‌کنند چه کسی قدرت خرید را بهتر محافظت می‌کند، و چه کسی فکر می‌کنند ابتدا پلک می‌زند.

در بریتانیا، تورم در دسامبر ۲۰۲۵ به ۳.۴٪ افزایش یافت، و بحث به سرعت به این موضوع تبدیل شد که آیا این امر سرعت کاهش‌های آینده بانک انگلستان را کند می‌کند. این چاپ در گزارش تورم پوشش داده شده است، و می‌توانید ریتم انتشار را از طریق مرکز تورم ONS مثلث‌بندی کنید.

یک ماه واحد یک ارز را دیکته نمی‌کند، اما بازار دائماً مسیرها را بازقیمت‌گذاری می‌کند، و تورم یک ورودی بزرگ است.

۳) رشد، اشتهای ریسک، و رفلکس پناهگاه امن

وقتی جهان عصبی می‌شود، دلار اغلب خریداری می‌شود. این یک تعریف برای سیاست یا خوشبختی ایالات متحده نیست، این یک رفلکس است که در نحوه کار تأمین مالی جهانی ساخته شده است.

اگر تا به حال BTC را در حالی که نقدینگی USD سفت می‌شود دیده‌اید، قبلاً حس را درک می‌کنید، مردم به سمت هر چیزی که سریع‌ترین قبوض و وثیقه را تسویه می‌کند هجوم می‌آورند.

این رفتار پناهگاه امن می‌تواند USD را بدون نیاز به اینکه ۱ دلار از ۱ پوند فراتر رود تقویت کند، زیرا دوباره، اندازه واحد داستان نیست.

۴) جریان‌های تجاری و سرمایه

بریتانیا پروفایل تعادل خارجی متفاوتی نسبت به ایالات متحده دارد، دارایی‌های آن انواع مختلفی از سرمایه‌گذاران را جذب می‌کند، و آن جریان‌ها اهمیت دارند. نقش جهانی دلار همچنین به این معنی است که ایالات متحده از طریق کسری تجاری و بازارهای سرمایه دلار را به جهان عرضه می‌کند، و آن طرف عرضه به روش‌های پیچیده با تقاضا تعامل می‌کند.

اگر می‌خواهید به زبان ساده انگلیسی صادق باشید، فکر می‌کنید این بخش به هم ریخته است، و درست است.

بازارها به هم ریخته هستند.

بخشی که بیشتر مردم از "قدرت خرید" منظور دارند، قیمت فارکس نیست

اگر فکر می‌کنید "خوب، اما واقعاً چه چیزی می‌توانم بخرم"، شما در حال پرسیدن یک سوال متفاوت هستید.

شما در مورد برابری قدرت خرید، PPP، می‌پرسید، این ایده که ارزها باید بر اساس سطح قیمت‌های محلی، همان سبد چیزها مقایسه شوند.

تعریف OECD واضح و مفید است، PPP نرخ‌های تبدیل هستند که قدرت خرید را با حذف تفاوت‌ها در سطح قیمت‌ها برابر می‌کنند، این قلب مجموعه داده PPP است.

PPP دلیلی است که یک گردشگر می‌تواند در یک کشور احساس فقر و در کشور دیگر احساس ثروت کند حتی زمانی که نرخ تبدیل "قوی" به نظر می‌رسد. قیمت فوری یک قیمت بازار برای پول است، PPP راهی برای ترجمه آنچه پول در زندگی روزمره خریداری می‌کند است.

برای قابل ارتباط کردن آن، از بیگ مک استفاده کنید. شاخص بیگ مک به دلیلی وجود دارد. این یک کوتاه‌نویسی احمقانه برای PPP است که مردم واقعاً به یاد می‌آورند، و مفهوم به عبارات قابل دسترس توضیح داده شده است.

در اینجا یک نقشه‌برداری تمرکز کریپتو منظم وجود دارد.

فارکس فوری قیمت تبدیل است.

PPP نزدیک‌تر به "ارزش واقعی" تعدیل شده برای هزینه‌های محلی است، به روشی که مردم در مورد بازده واقعی به جای بازده اسمی صحبت می‌کنند.

هیچکدام "حقیقت" نیست، آنها به سوالات مختلف پاسخ می‌دهند.

پس چه اتفاقی باید بیفتد تا ۱ دلار از ۱ پوند "پیشی بگیرد"

این بخش آینده‌نگر است، و جایی است که مدل ذهنی کریپتو واقعاً مفید می‌شود.

افراد کریپتو به محدوده‌های سناریو عادت کرده‌اند، زیرا هر نمودار یک داستان احتمالی در مورد پذیرش، نقدینگی، مقررات، روایت‌ها و ریسک است. همین کار را در اینجا انجام دهید.

برابری، GBP/USD در ۱.۰۰ یا کمتر، یک تغییر رژیم است. امکان‌پذیر است، از نظر تاریخی در جفت‌های دیگر اتفاق افتاده است، فقط نیاز به مجموعه‌ای مداوم از نیروها دارد که به مدت کافی به همان سمت فشار بیاورند.

در اینجا سه سناریوی واضح وجود دارد که می‌توانید در سر خود حمل کنید.

سناریو ۱، بریتانیا سریع‌تر، عمیق‌تر و برای مدت طولانی‌تر کاهش می‌دهد

اگر رشد بریتانیا نرم بماند، و تورم کاهش یابد، بانک انگلستان ممکن است به طور تهاجمی کاهش دهد. بازارها انتظارات را دنبال می‌کنند، و بازده مورد انتظار پایین‌تر می‌تواند یک ارز را کاهش دهد.

محدودیت تورم است، و در حال حاضر داستان تورم به طور کامل حل نشده است، با افزایش شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) بریتانیا به ۳.۴٪ در دسامبر، که روایت "کاهش سریع" را در کوتاه‌مدت پیچیده می‌کند. این چاپ و صحبت‌های انتظار نرخ بخشی از پوشش CPI فعلی نیز هست.

برای اینکه GBP/USD در این مسیر به زیر ۱.۰۰ بشکند، احتمالاً به سال‌هایی نیاز دارد که نرخ‌های بریتانیا به طور معناداری زیر نرخ‌های ایالات متحده قرار بگیرند، به علاوه شکاف رشدی که سرمایه‌گذاران را به سمت دارایی‌های USD نگه می‌دارد.

سناریو ۲، حق بیمه ریسک بریتانیا دوباره افزایش می‌یابد

گاهی اوقات ارزها به دلیل تفاوت‌های ملایم حرکت نمی‌کنند، آنها حرکت می‌کنند زیرا سرمایه‌گذاران ناگهان جبران اضافی برای نگهداری دارایی‌های یک کشور را درخواست می‌کنند.

اگر بریتانیا به یک شوک اعتبار مالی، یک شوک سیاسی، یک شوک تأمین مالی خارجی، یا قسمت دیگری که در آن نوسان اوراق قرضه تیتر اصلی می‌شود برخورد کند، پوند می‌تواند به سرعت بازقیمت‌گذاری شود.

این نسخه فارکس یک رویداد نقدینگی است، چیزی که افراد کریپتو آن را آبشار می‌نامند.

برابری قابل قبول می‌شود اگر آن حق بیمه ریسک بالا بماند، زیرا حق بیمه ریسک پایدار نوع نیرویی است که سطوح بلند مدت را تغییر می‌دهد.

سناریو ۳، جهان به سمت ریسک‌گریزی می‌رود، و نقدینگی USD برنده می‌شود

اگر بازارهای جهانی وارد یک رژیم ریسک‌گریزی طولانی مدت شوند، و تقاضای تأمین مالی USD افزایش یابد، دلار می‌تواند بیشتر از آنچه مردم انتظار دارند پیشنهاد بماند.

معامله‌گران کریپتو این را فوراً تشخیص می‌دهند، همه چیز همبسته می‌شود، لوریج بیرون می‌آید، و دارایی که برای برآورده کردن تعهدات نیاز دارید پادشاه می‌شود.

در آن دنیا، استرلینگ می‌تواند ضعیف شود حتی اگر بریتانیا "کار اشتباهی انجام ندهد"، و برابری به عنوان یک اثر جانبی تقاضای جهانی USD قابل قبول‌تر می‌شود.

هیچ یک از این سناریوها نیاز به "قدرتمندتر" شدن ایالات متحده ندارند. آنها نیاز دارند که بازار قیمت بالاتری برای دلار نسبت به پوند بپردازد.

قدرت سیاست و نهادها و مقیاس است.

قیمت جریان‌ها و انتظارات است.

نتیجه برای خوانندگان کریپتو

اگر فقط یک چیز را به یاد می‌آورید، این را به یاد داشته باشید.

پوند "ارزش بیشتر" از دلار در سطح واحد بودن بیشتر توهمی است که توسط اندازه‌گیری واحد ایجاد شده است، و قیمت بازار جفت شیء واقعی مورد علاقه است.

یک روایت قوی‌تر برای قطعه این است که GBP و USD را به روشی که با بلاک‌چین‌ها رفتار می‌کنید در نظر بگیرید، به عنوان سیستم‌هایی که بر اساس اعتبار، سیاست، مشوق‌ها و اعتماد رقابت می‌کنند، با نرخ تبدیل که مانند نمودار زنده آن رقابت عمل می‌کند.

وقتی مردم در مورد اینکه آیا دلار باید "بالای" پوند باشد بحث می‌کنند، آنچه واقعاً انجام می‌دهند تلاش برای احساس نظم در جهان است، مانند یک جدول ارزش بازار.

ارزها مدیون ما این نوع نظم نیستند.

آنها مصنوعات تاریخی هستند که دور کلان مدرن پیچیده شده‌اند، و نمودار جایی است که این دو چیز به هم می‌رسند.

اگر می‌خواهید بفهمید چرا ۱ پوند هنوز بیش از ۱ دلار خریداری می‌کند، شما نگاه کردن به واحد را متوقف می‌کنید، و شروع به تماشای نیروهایی می‌کنید که قیمت را تعیین می‌کنند، نرخ‌ها، تورم، ریسک، و سوال ثابت و ساکتی که بازار هر روز می‌پرسد، کجا می‌خواهم آینده‌ام را نگه دارم؟

پست چرا ۱ پوند هنوز بیش از ۱ دلار خریداری می‌کند، راهنمای بومی کریپتو برای کم‌ترین نمودار شهودی روی زمین ابتدا در CryptoSlate ظاهر شد.