اگر بیت کوین نزدیک $67k بماند، تا اواسط دسامبر کف قانون توان را می‌شکند

ارز دیجیتال بیت کوین تا پایان سال فرصت دارد تا بهبود یابد، در غیر این صورت قانون توان (Power Law) باطل خواهد شد.

مدل قانون توان یک پیشگویی نیست. این یک رگرسیون مبتنی بر زمان است که مسیر قیمت بلندمدت ارز دیجیتال بیت کوین را به عنوان یک منحنی توان در نظر می‌گیرد، و بحث «مهلت» بر روی یک قیمت کف در حال افزایش متمرکز است. بهتر بگوییم، یک باند پایینی که هر روز بالا می‌رود، صرف نظر از قیمت.

اگر ارز دیجیتال بیت کوین در روند جانبی حرکت کند یا در طول پاییز کاهش یابد، آن قیمت کف در نهایت به قیمت می‌رسد و اولین شکست عنوان یک مدلی را ایجاد می‌کند که در تمام تاریخ این دارایی برقرار بوده است.

تا اواسط بهمن ۱۴۰۴، ردیاب زنده قانون توان Newhedge خط روند قیمت مرکزی را نزدیک $121,733 و قیمت کف را نزدیک $51,128 نشان می‌دهد.

ارز دیجیتال بیت کوین در زمان انتشار این خبر در حدود $67,000 معامله می‌شود، به خوبی بالاتر از قیمت کف، اما بسیار پایین‌تر از روند قیمت.

قیمت کف ثابت نیست. چون مدل به زمان از بلوک پیدایش ارز دیجیتال بیت کوین در ۱۳ دی ۱۳۸۷ لنگر انداخته شده و تقریباً با توان ۵.۸ رشد می‌کند، قیمت کف حدود ۰.۰۹۳٪ در روز یا تقریباً $47 در روز در سطوح فعلی به سمت بالا حرکت می‌کند.

تا ۹ مهر ۱۴۰۵، پیش‌بینی می‌شود که قیمت کف در حدود $62,700 باشد. تا ۹ آبان، تقریباً به $64,400 می‌رسد. تا پایان سال، به $68,000 می‌رسد.

این بدان معناست که اگر ارز دیجیتال بیت کوین در طول پاییز نزدیک $67,000 ثابت بماند، قیمت کف تا اواسط آذر به آن می‌رسد. هر کاهش جدی به زیر اواسط محدوده $60,000 در سه‌ماهه چهارم به یک روایت «اولین شکست» تبدیل می‌شود.

مدل به زبان ساده

خانواده نمودارهای قانون توان ارز دیجیتال بیت کوین مسیر قیمت بلندمدت دارایی را با یک منحنی توان در زمان تطبیق می‌دهد، که اغلب به صورت یک خط مستقیم بر روی نمودار لگاریتمی-لگاریتمی نمایش داده می‌شود.

Newhedge آن را به عنوان یک مدل قانون توان لگاریتمی-لگاریتمی بلندمدت قاب‌بندی می‌کند و آن را به اخترفیزیکدان Giovanni Santostasi نسبت می‌دهد، که قیمت‌ها تقریباً با توان ۵.۸ در طول زمان رشد می‌کنند.

اکثر نسخه‌ها خطوط منفرد نیستند، بلکه کریدورها هستند. یک رگرسیون مرکزی «روند قیمت» یا «ارزش منصفانه» را نشان می‌دهد، و ریل‌های موازی بالایی و پایینی به عنوان «مقاومت» و «حمایت» عمل می‌کنند.

Santostasi تئوری قانون توان خود را به عنوان تلاشی برای توصیف ارز دیجیتال بیت کوین به عنوان یک سیستم رشد مقیاس-ثابت قاب‌بندی می‌کند و استدلال می‌کند که علمی و قابل ابطال است.

این قاب‌بندی اهمیت دارد. اگر مدل قابل ابطال باشد، به یک قانون از پیش متعهد نیاز دارد، مانند بسته شدن هفتگی زیر قیمت کف برای تعداد مشخصی از هفته‌ها. بدون آن قانون، هر شکستی را می‌توان به عنوان نوسان رد کرد.

چرا مهر ماه اهمیت دارد

مهلت مهر ماه کوتاه‌شده‌ای برای فشرده شدن زمان است.

از آنجا که مدل مبتنی بر زمان است، قیمت کف هر روز بالا می‌رود حتی اگر ارز دیجیتال بیت کوین هیچ کاری نکند. این بازارهای جانبی را به یک روایت معکوس تبدیل می‌کند. تا اواخر مهر، قیمت کف وارد اواسط محدوده $60,000 می‌شود.

هر حرکت قیمتی پایدار زیر آن سطح یک عنوان واضح ایجاد می‌کند: «ارز دیجیتال بیت کوین برای اولین بار قیمت کف قانون توان را می‌شکند.»

اما شکست قیمت کف «ارز دیجیتال بیت کوین را باطل نمی‌کند». یک پارامترسازی خاص، مانند سایت، باندها و منبع داده را باطل می‌کند.

این نشانه‌ای از تغییر رژیم نسبت به برازش تاریخی خواهد بود، که نشان‌دهنده رشد کندتری نسبت به آنچه منحنی بلندمدت نشان می‌دهد است. و به منتقدان یک روایت واضح می‌دهد. رگرسیون‌های لگاریتمی-لگاریتمی می‌توانند در نمونه پایدار به نظر برسند اما از نظر آماری شکننده باشند.

Tim Stolte از Amdax یک منتقد گسترده دقیقاً در این زمینه‌ها بوده است، با استدلال اینکه برازش قانون توان به ارز دیجیتال بیت کوین همبستگی‌های کاذب هستند که توسط حساسیت پنجره نمونه هدایت می‌شوند.

یک کاهش ۴ تا ۶٪ از سطوح فعلی، کافی برای برچسب زدن یا شکستن قیمت کف اواسط $60,000، عجیب نیست. این نوسان معمول است. نوسان ضمنی یک ماهه at-the-money بر روی ارز دیجیتال بیت کوین اخیراً در حدود ۵۱.۷۷٪ در ۲۱ بهمن بود.

توضیح‌دهنده DVOL از Deribit یک قاعده کلی برای تبدیل نوسان سالانه به حرکت روزانه مورد انتظار ارائه می‌دهد: تقسیم بر ریشه مربع ۳۶۵، تقریباً ۱۹. این به نوسانات تک روزه مورد انتظار در محدوده درصد تک رقمی میانی ترجمه می‌شود.

یک اپیزود تند ریسک-آف به راحتی می‌تواند ارز دیجیتال بیت کوین را به محدوده پایین $60,000 یا کمتر برساند.

Jurrien Timmer از Fidelity به طور عمومی تقریباً $65,000 را به عنوان یک سطح «خط در ماسه» قاب‌بندی کرده است، با ارجاع به قاب‌بندی روند قیمت به سبک قانون توان. این به داستان کمک می‌کند که کمتر شبیه اعداد‌شناسی کریپتو و بیشتر شبیه یک سطح روانی به طور گسترده مشاهده شده باشد که اتفاقاً با قیمت کف در حال افزایش مدل قافیه می‌شود.

هنگامی که صداهای نهادی به همان منطقه اشاره می‌کنند، باند مدل به یک نقطه هماهنگی خودتحقق‌بخش تبدیل می‌شود.

سه سناریو برای سه‌ماهه چهارم

سه سناریوی احتمالی برای سه‌ماهه چهارم وجود دارد.

اولین قاب «چاپ خطرناک است». حتی اگر ارز دیجیتال بیت کوین ثابت باشد، قیمت کف به سمت آن بالا می‌رود. هر هفته از تحکیم، کوسن را کوچک می‌کند. تا اواخر مهر، بافر به طور کامل ناپدید می‌شود اگر قیمت نزدیک سطوح فعلی بماند.

دوم، قاب «نوسان شکست‌ها را قابل قبول می‌کند». حرکت‌های ماهانه اواسط نوجوانان با توجه به نوسان ضمنی فعلی عادی هستند. یک کاهش ۴ تا ۶٪ یک رویداد پرت نیست.

اگر ارز دیجیتال بیت کوین در یک شگفتی کلان یا در خروج شتاب‌یافته ETF کاهش یابد، قیمت کف فوراً آزمایش می‌شود.

سوم، قاب «لنگر جریان اصلی». محدوده اواسط $60,000 نه فقط در نمودارهای قانون توان بلکه در تفسیرهای نهادی نیز به طور مداوم نمایش داده می‌شود. این منطقه را به یک نقطه هماهنگی تبدیل می‌کند.

هنگامی که شرکت‌کنندگان کافی یک سطح را مهم در نظر بگیرند، از طریق بازتابی مهم می‌شود.

مدل محرک‌ها را نادیده می‌گیرد، با این حال محرک‌ها تعیین می‌کنند که ارز دیجیتال بیت کوین در کانال کجا معامله می‌شود. دو متغیر بیشترین اهمیت را دارند: رژیم جریان سرمایه ETF و انفجارهای نوسان ریسک-آف.

ارز دیجیتال بیت کوین اخیراً در محیطی معامله می‌شود که تقاضای ETF به عنوان سرد شدن یا چرخش مورد بحث قرار می‌گیرد. ETFهای اسپات ارز دیجیتال بیت کوین ایالات متحده از اواخر ۱۴۰۲ تا اوایل ۱۴۰۳ رالی را هدایت کردند، اما جریان‌ها تعدیل شده‌اند.

اگر خروج‌ها تسریع شوند یا ورودی‌ها متوقف شوند، پیشنهاد نهایی ضعیف می‌شود.

علاوه بر این، حرکت‌های تند نزولی اخیر به احساس ریسک گسترده‌تری مانند استرس بازار سهام، شگفتی‌های تورم و شوک‌های ژئوپولیتیکی مرتبط شده‌اند.

اینها دقیقاً رژیم‌هایی هستند که «ریسک شکاف» را نسبت به یک خط روند قیمت صاف ایجاد می‌کنند. مدل قانون توان ترکیب مداوم را فرض می‌کند. بازارهای واقعی ناپیوستگی‌ها دارند.

شکست به چه معنا خواهد بود

شکست قیمت کف «ارز دیجیتال بیت کوین را باطل نمی‌کند». یک پارامترسازی خاص را باطل می‌کند، تغییر رژیم را در مقابل برازش تاریخی نشان می‌دهد، یا به منتقدان یک روایت واضح می‌دهد.

رگرسیون‌های لگاریتمی-لگاریتمی می‌توانند در نمونه پایدار به نظر برسند اما از نظر آماری شکننده باشند. آنها در معرض ریسک همبستگی کاذب، حساسیت به پنجره نمونه و بیش‌برازش هستند.

با این حال، بحث دوباره علمی می‌شود.

یک پیش‌چاپ دانشگاهی اخیر از بهمن ۱۴۰۴ موافق است که قیمت ارز دیجیتال بیت کوین تقریباً قانون توان در زمان است اما شیب متفاوتی، تقریباً ۴.۲، در داده‌های ۱۳۹۰ تا بهمن ۱۴۰۴ می‌یابد.

مقاله استدلال می‌کند که «زمان تاب‌خورده فعالیت»، که محور زمان را برای نوسان و حجم تراکنش تنظیم می‌کند، برازش و عملکرد خارج از نمونه را بهبود می‌بخشد. حتی تحقیقات همدلانه بی‌ثباتی پارامتر را می‌بینند.

مدل قانون توان اشتباه نیست. این یک تقریب مرتبه اول است که با بلوغ سیستم تکامل می‌یابد.

چه چیزی را باید تماشا کرد

فاصله تا قیمت کف، که هفتگی به‌روزرسانی می‌شود، واضح‌ترین ردیاب است. اینکه آیا «شکست» به معنای یک فتیله، بسته شدن روزانه یا بسته شدن هفتگی است باید از قبل تعریف شود.

رژیم نوسان اهمیت دارد: اگر vol ضمنی بالا برود، احتمال برچسب قیمت کف به طور مکانیکی افزایش می‌یابد. سرفصل‌های جریان سرمایه ETF و اپیزودهای کلان ریسک-آف محرک‌های «چرا اکنون» هستند که قیمت‌ها را به محدوده آزمایش فشار می‌دهند.

عدم توافق مدل به خودی خود ارزش ردیابی دارد. پارامترسازی‌های مختلف قیمت کف‌های مختلفی تولید می‌کنند.
برخی از بلوک پیدایش به عنوان نقطه شروع استفاده می‌کنند. برخی دیگر به اولین قیمت صرافی لنگر می‌اندازند. برخی سالانه دوباره برازش می‌کنند. برخی دیگر پارامترها را ثابت نگه می‌دارند.

این انتخاب‌ها واگرایی معنی‌داری ایجاد می‌کنند. شکستی در یک نمودار ممکن است در نمودار دیگری نشان داده نشود.
مهلت مهر یک پیشگویی نیست. این یک نتیجه مکانیکی از یک رگرسیون مبتنی بر زمان است. قیمت کف هر روز بالا می‌رود.

اگر ارز دیجیتال بیت کوین به صورت جانبی حرکت کند یا کاهش یابد، قیمت کف به آن می‌رسد. تا اواخر مهر، کوسن ناپدید می‌شود.

اینکه آیا این مهم است بستگی به این دارد که آیا شما باور دارید مدل قدرت پیش‌بینی دارد یا فقط یک مصنوع تاریخی منحنی-برازش شده است. در هر صورت، هشت ماه آینده یک آزمایش واضح ارائه خواهند داد.

پست اگر ارز دیجیتال بیت کوین نزدیک $67k بماند، تا اواسط آذر قیمت کف قانون توان را می‌شکند اولین بار در CryptoSlate ظاهر شد.