صندوق قابل معامله در بورس بیت کوین BlackRock می‌تواند باعث فروش ۵۲ میلیارد دلاری شود: دلیل آن اینجاست

IBIT بلک‌راک در ۵ هفته ۲.۱ میلیارد دلار ضرر کرد زیرا بحران اعتبار خصوصی آن باعث ترس از مارپیچ انحلال عظیم بیت کوین شده است.

صندوق ETF بیت کوین بلک‌راک، IBIT، توجه جدی را به خود جلب کرده است. و نه به دلایل خوب. تحلیلگر کریپتو، اکسل بیت‌بلیز، زنجیره‌ای از رویدادها را مشخص کرد که می‌تواند فروش عظیمی را آغاز کند. 

پست او در X از آن زمان بحث گسترده‌ای را در سراسر جامعه کریپتو برانگیخته است. نگرانی بر مشکلات نقدینگی رو به رشد بلک‌راک و معنای آن‌ها برای بیت کوین متمرکز است.

صندوق اعتبار خصوصی بلک‌راک تحت فشار در حال ترک خوردن است

صندوق اعتبار خصوصی ۲۶ میلیارد دلاری بلک‌راک اخیراً برای اولین بار برداشت‌ها را محدود کرد. سرمایه‌گذاران ۱.۲ میلیارد دلار درخواست بازگشت کردند. تنها ۶۲۰ میلیون دلار انجام شد. این بدان معناست که ۴۸٪ از درخواست‌های برداشت به طور کامل مسدود شدند.

بلک‌استون مجبور شد پس از رویارویی با بازخریدهای رکوردی، ۴۰۰ میلیون دلار از پول نقد خود را تزریق کند. بلو اول فراتر رفت و برداشت‌ها را به طور دائم متوقف کرد. شرکت به جای آن شروع به صدور قبض بدهی برای سرمایه‌گذاران کرد. این یک بازار ۱.۸ تریلیون دلاری است و در حال ترک خوردن است.

سهام بلک‌راک در یک روز ۷٪ سقوط کرد. KKR، آپولو، کارلایل، ارس و TPG همگی بین ۵٪ تا ۷٪ در همان روز سقوط کردند. فروش به تمام مدیران دارایی جایگزین بزرگ به یکباره ضربه زد. این نوع سقوط همزمان نشانه استرس سیستمی عمیق است.

خروجی‌های IBIT در حال حاضر در حال تسریع هستند

وقتی سرمایه‌گذاران نمی‌توانند پول را از صندوق‌های اعتبار خصوصی بیرون بکشند، صبر نمی‌کنند. آن‌ها هر چیزی را که می‌توانند به سرعت بفروشند، می‌فروشند. برای سرمایه‌گذاران بلک‌راک، آن دارایی نقدی IBIT است.

طبق گفته بیت‌بلیز، IBIT ۴۲,۰۰۰ BTC از دارایی اوج خود که ۸۰۶,۰۰۰ بود، کاهش داد. این ۲.۱ میلیارد دلار خروجی تنها از IBIT در طی فقط پنج هفته است. 

کل خروجی‌های ETF بیت کوین در تمام صندوق‌ها در سال ۲۰۲۶ به ۴.۵ میلیارد دلار رسید. 

دارایی‌های تحت مدیریت ETF از اوج ۱۷۰ میلیارد دلاری به تقریباً ۸۵ میلیارد دلار کاهش یافت. در هفته اخیر، بلک‌راک به عنوان بزرگ‌ترین فروشنده رتبه‌بندی شد، با ۳۰۳ میلیون دلار خروجی خالص از IBIT در هفت روز.

IBIT در حال حاضر ۷۶۴,۰۰۰ BTC نگهداری می‌کند. با قیمت‌های فعلی، این تقریباً برابر با ۵۲ میلیارد دلار است که در یک محصول قرار دارد. میانگین مبنای هزینه برای دارندگان ETF در ۷۹,۰۰۰ دلار قرار دارد. 

بیت کوین نزدیک به ۶۸,۰۰۰ دلار معامله می‌شود. این سرمایه‌گذار نهادی متوسط ETF را با ۱۴٪ ضرر تحقق نیافته قرار می‌دهد.

مطالعه مرتبط: شرکت هنگ کنگ ۱۰۰٪ را در IBIT بلک‌راک قرار می‌دهد، شرط ۴۳۶ میلیون دلاری

مارپیچ نقدینگی می‌تواند بیت کوین را به سقوط عمیق‌تری بفرستد

بیت‌بلیز حلقه بازخوردی را توصیف می‌کند که با اعتبار خصوصی شروع می‌شود و با بیت کوین به پایان می‌رسد. 

سرمایه‌گذاران اعتبار خصوصی نمی‌توانند برداشت کنند. آن‌ها وحشت می‌کنند و دارایی‌های نقدی را می‌فروشند تا پول نقد جمع کنند. این خروجی‌های IBIT را بالاتر می‌برد. بلک‌راک بیت کوین را در بازار آزاد می‌فروشد. 

قیمت بیت کوین بیشتر کاهش می‌یابد. دارندگان بیشتری از ETF زیر آب می‌روند. آن دارندگان با وحشت می‌فروشند. خروجی‌های بیشتری دنبال می‌شود. بیت کوین بیشتری به بازار می‌آید. قیمت‌ها دوباره کاهش می‌یابند. حلقه ادامه می‌یابد.

در حال حاضر، ۴۵٪ از کل عرضه در گردش بیت کوین با ضرر قرار دارد. 

این مجموعه بزرگی از دارندگان است که قبلاً تحت استرس هستند. موج پایدار فروش نهادی می‌تواند این عدد را به سرعت بالاتر ببرد.

بیت‌بلیز این پویایی را با سقوط FTX و سقوط ترا لونا مقایسه کرد. 

هر دو رویداد شامل مارپیچ نقدینگی بودند که در آن فروش اجباری فروش بیشتری را تغذیه می‌کرد. تفاوت، همانطور که او اشاره کرد، این است که اعداد فعلی تقریباً ۱۰۰ برابر بزرگ‌تر هستند.

این پست ETF بیت کوین بلک‌راک می‌تواند فروش ۵۲ میلیارد دلاری را آغاز کند: دلیل آن اینجاست اولین بار در Live Bitcoin News ظاهر شد.