سهام تایوان سمی‌کاندکتور (TSM) ۸۳٪ افزایش یافت — برنشتاین می‌گوید رالی هنوز پایان نیافته است

نکات کلیدی

• برنشتاین هدف قیمت TSMC را از NT$1,800 به NT$2,200 ارتقا داد
• تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند درآمد مبتنی بر هوش مصنوعی تا سال 2026 از 20% کل فروش فراتر خواهد رفت، در مقایسه با 18% در سال 2025
• تولیدکننده تراشه 44.96 میلیارد دلار هزینه سرمایه متمرکز بر توسعه ظرفیت تراشه هوش مصنوعی را تأیید کرد
• فروش ماه فوریه به NT$317.6 میلیارد رسید — که نشان‌دهنده افزایش 22.2% نسبت به سال قبل است
• درآمد دو ماه اول در مجموع حدود 30% در مقایسه با دوره معادل سال گذشته افزایش یافت

هیئت مدیره تایوان سمی‌کانداکتور یک برنامه هزینه سرمایه عظیم 45 میلیارد دلاری را تأیید کرده است، در حالی که برنشتاین چشم‌انداز قیمت خود را در میان پیش‌بینی‌های در حال افزایش درآمد هوش مصنوعی ارتقا داده است.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited, TSM

پیشرو جهانی تولیدکننده تراشه قراردادی، فروش ماه فوریه را NT$317.6 میلیارد اعلام کرد که نشان‌دهنده افزایش 22.2% نسبت به سال قبل است. در حالی که این کاهش تقریباً 21% نسبت به ژانویه را نشان می‌دهد، چنین نوسانات ماهانه حرکات فصلی معمول هستند و هیچ ضعف اساسی را نشان نمی‌دهند.

نگاهی گسترده‌تر مسیر حتی چشمگیرتری را نشان می‌دهد. درآمد تجمعی در ژانویه و فوریه 2026 تقریباً 30% در مقایسه با ماه‌های مشابه در سال 2025 افزایش یافت. کاتالیزور اصلی؟ افزایش تقاضا برای تراشه‌های محاسبات با کارایی بالا و هوش مصنوعی از مشتریان بزرگ از جمله Apple، Nvidia و AMD.

طبق گزارش تیم تحقیقاتی برنشتاین، جریان‌های درآمد مرتبط با هوش مصنوعی تا سال 2026 از 20% کل فروش TSMC فراتر خواهد رفت. این نشان‌دهنده توسعه از سهم پیش‌بینی شده 18% در سال 2025 است. علاوه بر این، داستان درآمد هوش مصنوعی فراتر از پردازنده‌های منطقی سنتی گسترش یافته است.

TSMC اکنون درآمد اضافی مرتبط با هوش مصنوعی را از طریق پایه‌های High Bandwidth Memory (HBM) — لایه زیرلایه پایه‌ای استفاده شده در پشته‌های تراشه HBM — تولید می‌کند. این جریان درآمد نسبتاً اخیر راه رشد دیگری را در اکوسیستم در حال گسترش هوش مصنوعی ایجاد می‌کند.

شرکت تحلیلگر هدف ارزش‌گذاری را افزایش می‌دهد

بر اساس این دینامیک‌های مطلوب، برنشتاین هدف قیمت TSMC را از NT$1,800 به NT$2,200 ارتقا داد. این شرکت حرکت قوی رشد هوش مصنوعی همراه با تقاضای انعطاف‌پذیر غیر هوش مصنوعی را به عنوان دو عامل توجیه‌کننده ارزش‌گذاری افزایش یافته ذکر کرد.

تقاضا از بخش‌های غیر هوش مصنوعی نیز محکم باقی می‌ماند. تولید گوشی‌های هوشمند پریمیوم همچنان در آن جبهه حمایت پایداری ارائه می‌دهد. برنشتاین همچنین مشاهده کرد که اگر مشتریان غیر هوش مصنوعی سفارشات خود را کاهش دهند، مشتریان متمرکز بر هوش مصنوعی — که در حال حاضر محدودیت‌های ظرفیت را تجربه می‌کنند — آماده هستند تا به سرعت آن فضای تولید را پر کنند.

این معادله متعادل عرضه و تقاضا انعطاف‌پذیری ارزشمندی را برای TSMC فراهم می‌کند. کاهش بالقوه در هر دسته می‌تواند به طور مؤثری توسط قدرت دیگری جبران شود.

مجوز سرمایه‌گذاری عظیم 45 میلیارد دلاری

هیئت مدیره TSMC 44.96 میلیارد دلار هزینه سرمایه جدید را تأیید کرد. این وجوه به سمت فرآیندهای تولید پیشرفته، فناوری‌های بسته‌بندی پیشرفته، گره‌های فرآیند تخصصی و ساخت تأسیسات ساخت جدید اختصاص خواهد یافت.

این سرمایه‌گذاری قابل توجه نشان‌دهنده یک استراتژی تهاجمی به جای یک موضع دفاعی است — این یک پاسخ محاسبه شده به تقاضای مداوم مشتری است. شرکت به صورت پیشگیرانه ظرفیت تولید امروز را می‌سازد تا سفارشات پیش‌بینی شده فردا را برآورده کند.

سهامداران همچنین چیز ملموس‌تری برای انتظار در کوتاه‌مدت دارند. TSMC سود نقدی سه‌ماهه چهارم 2025 به میزان $0.9503 برای هر American Depositary Share را اعلام کرد که قرار است در 1405/04/18 به سرمایه‌گذارانی که تا 1405/03/21 به عنوان سهامدار ثبت شده‌اند، توزیع شود.

سهام TSM بیش از 83% در طول دوره دوازده ماهه گذشته افزایش یافته و جلسه جمعه گذشته را در €295.50 به پایان رساند.

پست Taiwan Semiconductor (TSM) Stock Soars 83% — Bernstein Says Rally Isn't Over Yet ابتدا در Blockonomi ظاهر شد.