Le Rally du Bitcoin s'essoufle, Bitfinex met en garde contre un choc de Volatilité près de 82 000 $

Bitfinex a publié sa dernière analyse hebdomadaire du marché des cryptomonnaies, indiquant que le Bitcoin est resté dans une fourchette de trading étroite depuis le week-end, après avoir repris deux niveaux de résistance majeurs. L'actif est remonté au-dessus de la True Market Mean à 79 200 $ et du coût de base des détenteurs à court terme à 79 500 $, avant de grimper à plus de 82 000 $ le 10 mai. Les analystes ont noté que l'activité d'achat attendue autour de la date d'enregistrement ex-dividende du STRC du 15 mai est peut-être arrivée plus tôt que prévu. Cependant, l'incapacité du marché à maintenir son élan après avoir dépassé la résistance a suscité des inquiétudes quant à la possibilité d'un repli du marché à court terme.

Selon le rapport, la True Market Mean et le coût de base des détenteurs à court terme servent de niveaux de support et de résistance dynamiques, car ils reflètent les prix d'entrée moyens des participants actifs du marché. Les tests répétés de ces zones par le Bitcoin sans percée décisive, malgré la demande continue des Exchange Traded Funds et des niveaux de vente des mineurs plus faibles, ont laissé le marché dans ce que les analystes décrivent comme une position neutre. Le rapport a également mis en évidence un ralentissement des achats de la part des acheteurs institutionnels de trésorerie d'entreprise, un groupe qui avait précédemment joué un rôle important dans le soutien de la hausse des prix. La demande institutionnelle est désormais de plus en plus concentrée dans les flux entrants des ETFs, marquant un changement notable dans le comportement du marché.

Le contexte macroéconomique plus large reste restrictif. Le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans a grimpé à 4,42 % en début de semaine, réduisant les anticipations de baisses de taux d'intérêt avant le second semestre 2026. Dans le même temps, l'indice Dollar est resté stable à 97,88 tandis que le S&P 500 a progressé de 0,84 % à 7 398,93, signalant que l'appétit des investisseurs pour les actifs à risque reste intact malgré la hausse des coûts d'emprunt. La hausse des prix de l'énergie tout au long du mois d'avril a également alimenté les inquiétudes quant à la résurgence des pressions inflationnistes.

Le Bitcoin fait face à un test de volatilité alors que la hausse des taux et le positionnement sur les dérivés façonnent les perspectives du marché

Bitfinex a déclaré que la hausse des taux d'intérêt continue de limiter les gains des actifs sans rendement tels que le Bitcoin. Bien que la cryptomonnaie ait maintenu une corrélation positive avec les actions, les analystes estiment que la récente reprise est davantage liée au sentiment général de risque qu'à une demande renouvelée pour le Bitcoin en tant que couverture monétaire. Sur les marchés des dérivés, les options d'achat représentent désormais près de 57 % de l'intérêt ouvert, avec la plus grande concentration positionnée autour du prix d'exercise de 80 000 $ pour fin mai. La volatilité implicite a fortement augmenté pour atteindre environ 45 %, et les analystes ont signalé une position short gamma substantielle près de 82 000 $, un facteur qui pourrait amplifier les fluctuations de prix tant à la hausse qu'à la baisse.

Les indicateurs on-chain ont montré des signes d'amélioration, avec le profit et la perte réalisés devenant positifs pour la première fois depuis février. Les détenteurs à long terme ont commencé à prendre des bénéfices modérés, bien que les pertes journalières réalisées restent élevées à environ 479 millions de dollars, bien au-dessus du niveau de 200 millions de dollars associé à des conditions de marché plus stables. Les analystes ont conclu que le Bitcoin reste positionné pour un mouvement significatif, la fourchette de trading actuelle entre 79 100 $ et 85 200 $ étant susceptible de déterminer si la demande des ETFs seule peut soutenir les prix ou si une participation institutionnelle plus large sera nécessaire pour de nouveaux gains.

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