Hyperliquid Fait Face à une Nouvelle Menace Solana alors que Toly Soutient un Nouveau Perp DEX

L'avance d'Hyperliquid dans les perpétuels onchain a suscité un nouveau défi de l'Écosystème Solana après que le co-fondateur de Solana, Anatoly Yakovenko, connu sous le nom de Toly, a soutenu que Solana a besoin de son propre DEX perp composable atomiquement au sein de la SVM. Le débat survient alors qu'Hyperliquid tente déjà de définir sa voie réglementaire à Washington lors de l'avancement du CLARITY Act.

L'échange a commencé avec le co-fondateur d'Hyperliquid, Jeffrey Yan, déclarant qu'il avait passé plusieurs jours à Washington avec le Hyperliquid Policy Center, rencontrant des décideurs politiques alors que le CLARITY Act progressait. Selon lui, les discussions portaient sur Hyperliquid, ses avantages potentiels pour les consommateurs américains et la voie réglementaire pour intégrer les marchés de dérivés onchain dans le cadre américain.

Cette poussée politique s'est rapidement heurtée à un débat distinct sur la structure du marché sur X, où Toly a publiquement encouragé les utilisateurs appréciant Hyperliquid à essayer un nouveau DEX perp basé sur Solana. Ce commentaire a provoqué des réactions négatives de la part des utilisateurs, qui ont remis en question la nécessité pour l'industrie d'une autre plateforme de perpétuels plutôt que d'une innovation plus poussée.

Rune a formulé le problème directement : « J'admire les gars de Solana pour avoir promu leurs applications publiquement, respect sincère pour l'effort, mais peut-être que l'énergie devrait aller vers l'innovation plutôt que la réplication. » Il a ajouté que la question centrale était ce qu'un DEX perp natif de Solana pourrait faire mieux qu'Hyperliquid, au-delà de la concurrence sur les frais ou de la copie de la même catégorie de produit.

Hyperliquid Vs. Solana

La réponse de Toly était la composabilité. Il a soutenu que la comparaison n'est pas fondamentalement différente de se demander pourquoi Hyperliquid était nécessaire alors que Binance, Coinbase ou CME existaient déjà.

« C'est comme demander ce qu'Hyperliquid peut faire que Binance, Coinbase ou CME ne peut pas faire ? » a écrit Toly. « La SVM de Solana a besoin d'un DEX perp composable atomiquement dans son environnement d'exécution pour que l'innovation puisse prospérer. Les applications construites à l'intérieur de la SVM ne peuvent pas utiliser HL car il faut y faire un bridge. »

Le désaccord touche au cœur de la façon dont différents écosystèmes perçoivent l'infrastructure des dérivés. Hyperliquid a construit son argumentaire autour d'une expérience d'échange onchain verticalement intégrée qui attire les traders recherchant la garde autonome, la rapidité et une interface non-CEX. Rune a reconnu qu'Hyperliquid avait répondu à sa propre question « pourquoi exister » par « garde autonome, pas de KYC, propriété communautaire », mais a insisté sur le fait que la composabilité seule suffisait-elle pour qu'un rival natif de Solana l'emporte.

Toly n'a pas soutenu que le succès est garanti. Au lieu de cela, il a présenté le marché comme suffisamment grand pour justifier une expérimentation agressive de la part des équipes Solana, surtout si la couche de base peut prendre en charge des produits qui concurrencent les plateformes centralisées.

« Les 10 milliards d'OI représentent l'opportunité », a-t-il écrit, en référence à l'intérêt ouvert. « C'est une petite fraction de ce que Binance, CME, Coinbase, NYSE possèdent. Pourquoi ne voudrais-je pas que Solana concurrence pour une part du marché mondial ? »

Il a ajouté que Binance et les autres acteurs établis sont peu susceptibles de laisser ce marché sans contestation, et que la propre croissance d'Hyperliquid a déjà validé la demande pour une interface de trading de type DEX. « HL a prouvé que les gens échangeront avec une interface DEX plutôt qu'avec une interface de type Binance/CME », a déclaré Toly, tout en pointant vers les équipes de l'Écosystème Solana et les lauréats de hackathons comme exemples d'expérimentation plus large.

Le débat a également attiré l'attention de participants du marché extérieurs à la rivalité Solana-Hyperliquid. Le fondateur de Moonrock Capital, Simon Dedic, a déclaré qu'il n'était « ni un maxi d'Hyperliquid ni de Solana » et ne s'intéressait pas beaucoup au trading, mais a soutenu que l'intérêt de Toly lui-même était notable. « Quand Toly, l'un des fondateurs les plus brillants, les plus réussis et les plus acharnés de l'industrie, s'enthousiasme pour un nouveau produit comme celui-ci, vous feriez mieux de faire attention, je suppose », a-t-il écrit.

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