Le Bitcoin construit-il une base ou perd-il son élan aux niveaux de coûts clés ?

TLDR :

• Bitcoin se négocie près du TMMP, reflétant le prix d'entrée moyen des investisseurs et le soutien du marché.
• Le ratio AVIV montre une compression de la rentabilité et de la conviction, signalant une réallocation mesurée.
• Se maintenir au-dessus du TMMP suggère une absorption de l'offre et une résilience dans le positionnement des investisseurs.
• La rupture du TMMP avec une compression du AVIV peut indiquer une rentabilité en baisse et une demande plus faible.

Le coût de base du Bitcoin guide actuellement le comportement du marché alors que le prix se maintient près des niveaux d'entrée des investisseurs. Les échanges ont ralenti, avec une volatilité en compression, signalant une période d'évaluation plutôt qu'un mouvement agressif. 

Les métriques on-chain indiquent que les détenteurs évaluent leurs positions avec soin, déterminant s'ils doivent maintenir leur exposition ou prendre des bénéfices alors que l'élan s'affaiblit et que la rentabilité réalisée se resserre. 

Cet environnement suggère une activité mesurée axée sur le maintien des positions plutôt que sur la poursuite de fluctuations à court terme.

Le TMMP comme niveau de référence clé

Le True Market Mean Price (TMMP), proche de 81 500 $, reflète le prix d'acquisition moyen des investisseurs hors mineurs. 

Ce niveau fonctionne comme un indicateur comportemental pour le marché. Un prix qui se maintient au-dessus du TMMP attire généralement des acheteurs défendant leurs positions, soutenant la stabilité pendant les périodes de mouvement latéral.

Selon CryptoQuant, le TMMP agit comme une frontière psychologique, distinguant les zones de confort des zones de prudence. Les investisseurs détenant près de leur coût de base ont tendance à maintenir leurs positions lorsque le prix est au-dessus de ce seuil, absorbant l'offre plutôt que de déclencher des ventes massives.

Lorsque Bitcoin se négocie en dessous du TMMP, le marché change souvent de structure. Les tendances historiques indiquent que les détenteurs au coût moyen peuvent sortir lors de phases de force, faisant basculer ce niveau en résistance. 

Un tel comportement a entraîné des phases de consolidation prolongées plutôt que des effondrements immédiats.

Le ratio AVIV et le positionnement des investisseurs

Le ratio AVIV compare la valorisation active du marché avec la valorisation réalisée, en se concentrant exclusivement sur la rentabilité des investisseurs. 

Les lectures actuelles entre 0,8 et 0,9 reflètent des phases passées où les marchés ont marqué une pause, la volatilité s'est comprimée et les positions ont été discrètement rééquilibrées. Cette métrique capture le comportement des investisseurs avec plus de précision que les indicateurs de momentum traditionnels.

L'analyse partagée par MorenoDV via CryptoQuant indique que la stabilisation du AVIV à ces niveaux signale une réallocation mesurée des avoirs. Les investisseurs réévaluent les risques discrètement, et une conviction plus faible devient apparente sans déclencher de vente panique. L'action des prix tend à rester contenue pendant ces phases.

Si le AVIV se stabilise pendant que le TMMP se maintient, cela suggère que les détenteurs sont à l'aise pour maintenir leurs positions à leur coût de base, soutenant la formation d'un plancher de prix. 

À l'inverse, la compression du AVIV accompagnée d'une rupture du TMMP a historiquement correspondu à une rentabilité en baisse et à une confiance déclinante.

Les signaux on-chain actuels montrent que le BTC se consolide autour des niveaux d'entrée des investisseurs plutôt que de connaître des changements de tendance abrupts. 

La combinaison du TMMP et du AVIV crée un cadre où le comportement du marché est guidé par la défense du coût de base, définissant la dynamique immédiate du mouvement des prix.

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