Stablecoins — Les ponts entre volatilité et valeur

Stablecoins

Stablecoins — Les Ponts Entre la Volatilité et la Valeur

Le Problème du « Café »

Imaginez entrer dans un café pour acheter un latte à 5 $ avec du Bitcoin. Au moment où vous atteignez le comptoir, vos 5 $ de BTC valent soudainement 4,50 $. Vous manquez de monnaie et le barista est confus.

C'est le « Problème de Volatilité ». Pour que le Web3 fonctionne réellement pour les humains normaux, nous avons besoin d'un moyen de stocker de la valeur on-chain qui ne fluctue pas violemment comme des montagnes russes. Entrez : Stablecoins. C'est le Jour 17/60 Jours de Web3.

Explication Simple : Le Dollar Numérique

Les Stablecoins sont simplement des tokens qui sont « ancrés » à la valeur d'un actif stable, généralement le dollar américain. Ils vous donnent la rapidité et la nature sans frontières de la crypto sans les crises cardiaques de prix.

Pensez-y comme aux Ponts entre l'Ancien Monde et le Nouveau Monde. Vous les utilisez pour entrer dans l'écosystème crypto (on-ramping), vous protéger des krachs de marché (hedging), et participer aux applications financières dont nous avons appris au cours des deux dernières semaines.

Les Trois Principaux Types (Comment ils maintiennent l'ancrage) :

1. Adossé au Fiat (Le Coffre-fort)

Ce sont les plus courants. Pour chaque token de 1 $ émis, un vrai 1 $ est conservé dans un compte bancaire.

Comment ça fonctionne :

• Vous déposez 100 $ auprès d'un émetteur de stablecoin
• Ils créent 100 USDC/USDT pour vous
• Ces 100 $ restent dans un coffre-fort bancaire quelque part
• Vous pouvez les échanger à tout moment

Exemples : USDT (Tether), USDC (Circle)

Avantages :

• Simple à comprendre
• Très fiable (adossé à de vrais dollars)
• Le plus largement adopté

Inconvénients :

• Nécessite de la confiance envers l'émetteur
• Centralisé (une entreprise contrôle le coffre-fort)
• Soumis à la pression réglementaire

2. Garanti par des Cryptomonnaies (Le Sur-Emprunteur)

Ceux-ci sont adossés à d'autres actifs crypto comme Ethereum. Parce que l'ETH est volatile, ceux-ci sont généralement « sur-garantis » — ce qui signifie que vous pourriez avoir besoin de déposer 150 $ d'ETH pour créer 100 $ de stablecoin.

Comment ça fonctionne :

• Vous verrouillez 1,5 ETH (valant environ 4 500 $) dans un smart contract
• Le contrat crée 3 000 DAI pour vous (1 DAI = 1 $)
• Si l'ETH chute et que votre collatéral tombe en dessous du seuil, le contrat liquide automatiquement votre position
• Cela garantit que le DAI a toujours suffisamment de collatéral pour le soutenir

Exemple : DAI (MakerDAO)

Avantages :

• Véritablement décentralisé (aucune entreprise ne contrôle le collatéral)
• Transparent (vous pouvez vérifier le collatéral on-chain)
• Résistant à la censure (pas d'autorité centrale)

Inconvénients :

• Nécessite une sur-garantie (utilisation inefficace du capital)
• Complexe à comprendre
• Risque de collatéral (si l'ETH s'effondre, vous pourriez être liquidé)

3. Algorithmique (Le Code)

Ceux-ci utilisent des mathématiques complexes et du code d'offre et de demande pour maintenir la valeur. Ils n'ont pas de collatéral dans un coffre-fort.

Comment ça fonctionne :

• L'algorithme ajuste l'offre dynamiquement
• Si le prix dépasse 1 $, plus de tokens sont créés
• Si le prix descend en dessous de 1 $, des tokens sont brûlés
• La théorie : les forces du marché le ramènent à 1 $

Exemple : Terra (UST) — Celui-ci a échoué de manière spectaculaire en 2022

Avantages :

• Efficace en capital (aucun collatéral nécessaire)
• Purement on-chain

Inconvénients :

• À haut risque (dépend entièrement de l'algorithme)
• Facile à briser (une grande vente peut créer une spirale)
• La plupart ont échoué ou sont sous surveillance

Pourquoi C'est Important : Le Contexte du Monde Réel

Les Stablecoins ne sont pas seulement pour les traders. Ils sont actuellement le plus grand cas d'utilisation de la blockchain à l'échelle mondiale :

1. Transferts de Fonds : Envoyer de l'Argent à la Maison à Moindre Coût

• Un travailleur migrant aux États-Unis veut envoyer 200 $ à sa famille aux Philippines
• Virement bancaire traditionnel : 5 à 7 jours, frais de 3 à 5 % = 10 à 15 $ perdus
• Transfert de stablecoin : 10 minutes, frais < 1 % = < 2 $ perdus
• Résultat : Des milliards transitent par les stablecoins pour les transferts de fonds annuellement

2. Liquidité DeFi : L'Épine Dorsale de la Finance Crypto

• Vous ne pouvez pas avoir un marché de prêt fiable si le prix du collatéral change à chaque seconde
• Les protocoles DeFi (Aave, Compound) utilisent les stablecoins comme le côté « stable » des transactions
• Sans USDC/USDT/DAI, la DeFi s'effondrerait

3. Protection Contre l'Hyperinflation : Quand Votre Monnaie Meurt

• Dans les pays avec des monnaies locales défaillantes (Venezuela, Argentine, Zimbabwe), détenir des dollars numériques est une bouée de sauvetage
• Une famille vénézuélienne peut stocker sa richesse en USDT au lieu de regarder son Bolivar perdre 50 % de sa valeur en quelques semaines
• Les Stablecoins sont devenus un outil de refuge pour la stabilité financière

4. On-Ramp & Off-Ramp : La Passerelle Vers la Crypto

• Vous ne pouvez pas acheter du Bitcoin directement avec votre compte bancaire (dans de nombreux pays)
• Mais vous POUVEZ acheter de l'USDC, puis échanger l'USDC contre du BTC
• Les Stablecoins sont le pont entre le fiat et la crypto

Les Statistiques Qui Comptent

• Capitalisation Boursière : Plus de 150 milliards de dollars en stablecoins (et en croissance)
• Volume Quotidien : Plus de volume de stablecoin que de Bitcoin
• Adoption : 80 % des utilisateurs de crypto de détail interagissent quotidiennement avec les stablecoins
• Impact dans le monde réel : Les corridors de transfert de fonds économisent des milliards en frais

Mon Parcours d'Apprentissage

Venant d'un parcours de rédaction technique pour Tether, j'ai vu de première main à quel point la confiance et la transparence sont importantes dans ce secteur. Au début, je pensais que les stablecoins étaient « ennuyeux » par rapport aux NFT ou aux DAO. Mais j'ai réalisé : Vous ne pouvez pas construire une ville (Web3) sans une monnaie stable.

C'est le moteur invisible qui rend tout le reste possible.

Quand vous utilisez la DeFi, vous utilisez des stablecoins. Quand vous envoyez de l'argent à travers les frontières, vous utilisez des stablecoins. Quand des pays avec de l'hyperinflation protègent leurs économies, ils utilisent des stablecoins.

Les Stablecoins ne sont pas sexy. Mais ils sont essentiels.

L'Évolution : Ce Qui Change

Hier : Les Stablecoins étaient juste de « faux dollars sur blockchain »

Aujourd'hui : Ils deviennent une véritable infrastructure

• Les gouvernements recherchent les CBDC (Monnaies Numériques de Banque Centrale)
• Les Real-World Assets (RWA) sont tokenisés et tarifés en stablecoins
• Les solutions de mise à l'échelle L2 dépendent entièrement des stablecoins pour la Liquidité

Demain : Les Stablecoins pourraient remplacer le système bancaire traditionnel pour des milliards de personnes

Ressources Pour Aller Plus Loin :

1. Tether Transparency Report — Comment le plus grand stablecoin gère ses réserves
2. DAI Whitepaper — Comprendre comment fonctionne la stabilité adossée à la crypto
3. Stablecoin Index — Suivi des capitalisations boursières et des ancrages de différents tokens
4. The Graph — Stablecoin Activity — Données on-chain en temps réel sur l'utilisation des stablecoins
5. YouTube : Trois différents types de Stablecoin par Coin Gecko

Dans cette série :

Jour 15 : Ethereum vs Solana
Jour 16 : Les DAO Expliquées : Comment Fonctionnent Réellement les Organisations Décentralisées
Jour 17 (Aujourd'hui) : Stablecoins

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Stablecoins — The Bridges Between Volatility and Value a été initialement publié dans Coinmonks sur Medium, où les gens continuent la conversation en mettant en évidence et en répondant à cette histoire.