Hong Kong réaffirme ses ambitions Web3 avec des licences de stablecoin prévues en mars

Lors de l'ouverture du Consensus Hong Kong 2026 le 11 février 2026, le Chef de l'exécutif de Hong Kong, John Lee Ka-chiu, a exposé un cadre politique visant à accélérer la transition de la ville vers un hub mondial du Web3 et des actifs numériques.

La stratégie s'appuie sur des jalons réglementaires déjà en cours et introduit des mesures de surveillance supplémentaires prévues pour 2026.

Les remarques de Lee se sont concentrées sur le positionnement de Hong Kong dans le cadre du système « un pays, deux systèmes », qui permet à la ville de connecter les avantages structurels de la Chine continentale avec les marchés internationaux de capitaux.

L'octroi de licences Stablecoin entre dans la phase d'approbation finale

Un jalon clé mis en évidence lors du discours était la délivrance prochaine de licences stablecoin. L'Autorité monétaire de Hong Kong traite actuellement les demandes et s'attend à accorder le premier lot de licences d'émetteurs de stablecoin en mars 2026.

Cela fait suite à la mise en œuvre de l'ordonnance sur les Stablecoins en août 2025, qui a établi une voie réglementaire formelle pour les actifs numériques référencés en monnaie fiduciaire. Le déploiement des licences représente un passage de l'élaboration de politiques à l'application opérationnelle, signalant que le cadre stablecoin de Hong Kong entre dans sa phase de mise en œuvre.

Expansion de la liquidité et de la surveillance dans le cadre du framework ASPIRe

La Commission des valeurs mobilières et des contrats à terme fait progresser sa feuille de route « ASPIRe », conçue pour améliorer la liquidité sur les marchés d'actifs virtuels et élargir la disponibilité des produits. L'initiative vise à renforcer la profondeur du marché tout en maintenant une surveillance structurée.

Parallèlement, les régulateurs prévoient de soumettre un projet d'ordonnance en 2026 ciblant les services de conseil en crypto. Cette expansion étendrait la supervision au-delà des plateformes d'échange, complétant le régime existant qui comprend actuellement 11 plateformes de trading d'actifs virtuels sous licence.

La progression de l'octroi de licences d'échange à la réglementation des services de conseil suggère une évolution vers une surveillance à spectre complet des services d'actifs numériques.

La tokenisation des Real-World Assets reste centrale

La tokenisation des Real-World Assets (RWA) continue de servir de pilier stratégique. Suite aux programmes pilotes impliquant des fonds monétaires tokenisés et des obligations vertes, les autorités positionnent la tokenisation RWA comme un mécanisme pour intégrer la finance traditionnelle avec l'infrastructure blockchain.

En mettant l'accent sur la tokenisation réglementée, Hong Kong semble se concentrer sur des cas d'usage de qualité institutionnelle plutôt que sur une expansion spéculative de détail, renforçant son positionnement en tant que centre financier structuré plutôt qu'une juridiction crypto légèrement réglementée.

Avantages structurels mis en évidence par la direction

Lee a identifié trois piliers compétitifs soutenant le développement des actifs numériques de Hong Kong :

• Un cadre réglementaire fondé sur le principe de « même activité, même risque, même réglementation », équilibrant innovation et protection des investisseurs.
• Une liquidité financière profonde liée au rôle de Hong Kong en tant que centre financier international capable de soutenir une participation à échelle institutionnelle.
• Des garanties institutionnelles, y compris des exigences de garde telles qu'un seuil minimum de capital libéré de 10 millions de HK$ pour assurer la sécurité des actifs.

Perspectives stratégiques

La feuille de route 2026 reflète une transition de la signalisation politique vers l'exécution réglementaire. Avec l'octroi imminent de licences stablecoin, l'expansion de la surveillance des services de conseil et la progression des pilotes de tokenisation, Hong Kong s'oriente vers la formalisation de son infrastructure Web3 dans un cadre juridique étroitement structuré.

L'efficacité de cette approche dépendra de savoir si les initiatives de liquidité et la participation institutionnelle évoluent parallèlement à la clarté réglementaire, renforçant l'ambition de Hong Kong de servir de pont mondial entre la finance traditionnelle et les marchés d'actifs numériques.

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