Le Ratio de Liquidité du Bitcoin Proche d'un Niveau Historique Clé

Le Stablecoin Supply Ratio (SSR) oscille actuellement près de 9,6, un niveau qui a historiquement agi comme un point de retournement structurel pour Bitcoin. Le signal n'est pas intrinsèquement directionnel, mais sa trajectoire dans cette zone a défini à plusieurs reprises des pivots dictés par la liquidité.

Selon une récente mise à jour partagée par CryptoQuant, le SSR se situe désormais dans ce qui peut être décrit comme une bande d'équilibre de liquidité autour de ~9,5.

Ce que mesure le SSR

Le SSR compare la capitalisation boursière de Bitcoin à l'offre totale de stablecoins.

• Un SSR en baisse indique que l'offre de stablecoins augmente par rapport à la capitalisation boursière de Bitcoin.
• Un SSR en hausse suggère que la force des stablecoins s'estompe par rapport au BTC.

Étant donné que les stablecoins représentent du capital déployable, le ratio mesure efficacement la « poudre sèche » disponible par rapport à la taille de Bitcoin.

Quand la zone agit comme un niveau de support

Historiquement, lorsque le SSR diminue depuis des niveaux plus élevés et se comprime vers la zone des ~9,5, Bitcoin a souvent trouvé un niveau de support.

Dans ces cas, la baisse du ratio reflète une expansion de la liquidité des stablecoins. À mesure que le capital en attente se constitue, la capacité d'achat s'améliore. Lorsque la faiblesse des prix rencontre une force relative croissante des stablecoins, une stabilisation ou des inversions à la hausse ont fréquemment suivi.

Dans ce contexte, l'approche de 9,5 par le haut peut fonctionner comme un signal constructif.

Quand la zone agit comme un niveau de résistance

Le même niveau a également fonctionné différemment selon la direction.

Lorsque le SSR monte vers ~9,5 par le bas et ne parvient pas à maintenir une cassure, la zone a agi comme une résistance. Dans ces cas, la force relative des stablecoins commence à se contracter, l'expansion de la liquidité ralentit, et Bitcoin a historiquement imprimé des sommets locaux peu de temps après.

Ici, l'approche signale un resserrement plutôt qu'une expansion des conditions de liquidité.

Interprétation structurelle

Le point clé à retenir est que ~9,5 n'est pas intrinsèquement haussier ou baissier. Il représente un point d'équilibre de liquidité.

Ce qui importe, c'est la direction :

• Compression vers 9,5 par le haut → amélioration du pouvoir d'achat
• Montée vers 9,5 par le bas → épuisement potentiel de la liquidité

Aux niveaux actuels près de 9,6, Bitcoin se situe dans une zone d'inflexion structurelle de liquidité. Le prochain mouvement du SSR, qu'il continue à se comprimer ou qu'il monte, déterminera probablement si cette zone fonctionne comme un support ou comme un plafond.

Pour l'instant, le marché ne manque pas de liquidité. Il teste si cette liquidité s'étend ou commence à se contracter.

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