Le directeur juridique de Coinbase, Paul Grewal, a déclaré aux législateurs qu'ils ne peuvent pas soutenir la loi CLARITY tout en s'opposant aux récompenses crypto. Son intervention publique survient alors que les négociations au Sénat sur le rendement des stablecoins entrent dans une phase critique.
La réaction est arrivée dans une publication publique sur X. Grewal a présenté le débat comme un choix binaire pour les législateurs qui examinent le compromis sur le rendement de Tillis-Alsobrooks.
Les banques et la crypto s'affrontent sur le rendement des stablecoins
Le projet de loi du Sénat de Thom Tillis et Angela Alsobrooks interdirait le rendement passif sur les soldes de stablecoins. Il n'autoriserait que des récompenses étroitement liées à l'activité, associées aux paiements, aux transferts ou à l'utilisation de la plateforme. Les groupes bancaires ont fait pression pour une restriction encore plus stricte. Ils soutiennent que les récompenses sur les soldes inactifs pourraient provoquer une fuite des dépôts des banques traditionnelles.
Grewal a rejeté l'argument de la fuite des dépôts depuis des mois, le qualifiant d'affirmation théorique non étayée par des données. Un récent rapport du Conseil des conseillers économiques de la Maison Blanche lui a donné raison. Il a conclu que l'interdiction du rendement des stablecoins n'augmenterait les prêts bancaires que de 0,02 %.
Les revenus liés aux stablecoins représentaient environ 19 % des revenus de Coinbase en 2025, selon Bloomberg Intelligence. Le texte final est financièrement significatif pour la plateforme d'échange et ses plus grands concurrents.
L'horloge législative tourne
La sénatrice Cynthia Lummis a averti que le projet de loi pourrait être reporté à 2030 s'il manque la fenêtre des élections de mi-mandat. Le Comité bancaire du Sénat l'a retiré du calendrier du 20 avril. Cette décision a renforcé les craintes que la fenêtre se ferme rapidement.
La dernière intervention de Grewal affine le calcul politique pour les sénateurs indécis. Le compromis actuel impose un choix entre le lobby bancaire et un secteur crypto qui considère les récompenses basées sur l'activité comme un plancher infranchissable.
La survie de ce plancher lors de l'examen en commission déterminera si la loi CLARITY sera adoptée par le Sénat en 2026.
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