Morgan Stanley cible BlackRock avec un fonds monétaire pour les émetteurs de Stablecoin

Morgan Stanley a lancé vendredi un fonds monétaire destiné aux émetteurs de stablecoins, positionnant ce produit comme un moyen pour des entreprises comme Circle de gérer leurs réserves.

Le Stablecoin Reserves Portfolio (MSNXX), disponible les jours d'ouverture de la Bourse de New York, permettra aux entreprises d'investir les réserves qui adossent leurs tokens, a annoncé la banque d'investissement, dont les actifs s'élèvent à 9 300 milliards de dollars, dans un communiqué.

Bien que les émetteurs de stablecoins adossent souvent leurs tokens à un mix de liquidités et de bons du Trésor américain, Morgan Stanley a indiqué que MSNXX allouera également des ressources à des billets et obligations ainsi qu'à certains accords de rachat au jour le jour garantis par des actifs liquides.

Le produit a été spécifiquement conçu pour se conformer au GENIUS Act, un cadre fédéral pour les stablecoins adopté l'année dernière qui impose des exigences en matière de réserves. 

Dans un communiqué, Fred McMullen, co-responsable de la Liquidité mondiale chez Morgan Stanley, a souligné la croissance récente du secteur, et notamment une « augmentation significative des émetteurs de stablecoins ainsi que du nombre croissant d'actifs détenus en stablecoins ».

Qu'il s'agisse de nouveaux cas d'usage dans la finance traditionnelle ou des paiements par agents IA, les stablecoins devraient devenir un marché de 2 000 milliards de dollars d'ici fin 2028, soit dans environ 32 mois, selon une note récente de la banque d'investissement Standard Chartered. 

Vendredi, la valeur totale de tous les stablecoins s'élevait à 316 milliards de dollars, selon CoinGecko. Le deuxième plus grand émetteur de stablecoins, Circle, détient actuellement la majorité de ses réserves USDC dans le Circle Reserve Fund (USDXX), un fonds monétaire géré par BlackRock.

Des projets de finance décentralisée comme Ethena, qui propose un dollar synthétique baptisé USDe, ont emprunté une voie différente : utiliser le fonds monétaire tokenisé de BlackRock, BUIDL. Ce produit émis sur neuf blockchains était valorisé à 2,5 milliards de dollars vendredi, selon RWA.xyz.

Certes, le produit de Morgan Stanley ne sera pas négocié on-chain. Cependant, Amy Oldenburg, responsable de la stratégie en actifs numériques de la banque, a récemment déclaré à Decrypt que les fonds monétaires tokenisés représentent « clairement une voie à suivre » dans la feuille de route produit du géant de Wall Street.

Plus tôt ce mois-ci, Morgan Stanley a lancé un ETF Bitcoin au comptant, qui s'intègre parfaitement à l'armée d'environ 16 000 conseillers financiers de la firme. Depuis le lancement du produit il y a un peu plus de deux semaines, il a généré 173 millions de dollars de flux nets entrants, selon Farside Investors.