Tether annonce un bénéfice de 1,04 milliard de dollars au T1, tandis que les réserves atteignent 191,8 milliards de dollars

Tether affiche un bénéfice de 1,04 milliard de dollars au T1 sur une pile de réserves de 191,8 milliards de dollars, s'appuyant sur les bons du Trésor américain tout en s'étendant vers l'or et le bitcoin alors que le contrôle des stablecoins s'intensifie.

Tether International a déclaré dans son attestation du T1 2026 avoir généré plus de 1,04 milliard de dollars de bénéfice opérationnel au cours du trimestre, tandis que le total des actifs a grimpé à 191,8 milliards de dollars face à environ 183 milliards de dollars d'USDT en circulation, étendant l'empreinte déjà massive de l'émetteur de stablecoin dans la liquidité mondiale en dollars.

La composition des réserves reste fortement concentrée dans la dette publique américaine, avec une exposition aux bons du Trésor d'environ 141 milliards de dollars, aux côtés de 20 milliards de dollars en or et 7 milliards de dollars en bitcoin, faisant de Tether l'un des bilans les plus importants du secteur des actifs numériques.

Ces chiffres renforcent également la mesure dans laquelle la capacité bénéficiaire de Tether provient encore d'obligations souveraines à haut rendement, un modèle qui a aidé la société à déclarer plus de 10 milliards de dollars de bénéfices en 2025 et à constituer un coussin de réserves excédentaires de plusieurs milliards de dollars dans les divulgations précédentes.

L'échelle des bons du Trésor stimule les bénéfices

La dernière attestation de Tether montre que la société continue de s'appuyer sur des titres d'État américains à courte durée et des instruments équivalents en liquidités pour adosser l'USDT, une structure qu'elle a décrite à plusieurs reprises comme centrée sur des « actifs hautement liquides et à faible risque ».

Cela est important car les revenus d'intérêts sur les bons du Trésor restent le moteur de la rentabilité : lorsque les taux restent élevés, Tether collecte des rendements sur une base de réserves qui s'approche désormais de 192 milliards de dollars, transformant l'échelle en bénéfices plus rapidement que la plupart des entreprises natives de la crypto ne peuvent l'égaler.

La diversification vers l'or et le bitcoin ajoute une deuxième couche à l'histoire. Les avoirs en or sont passés de plus de 17 milliards de dollars plus tôt cette année à environ 20 milliards de dollars maintenant, tandis que les réserves en bitcoin s'établissent à 7 milliards de dollars, donnant à Tether une plus grande exposition aux actifs non libellés en dollars même si l'USDT lui-même reste arrimé au dollar.

Contexte sur les marchés crypto

La mise à jour intervient alors que les stablecoins s'intègrent plus profondément dans le trading, les paiements et le règlement DeFi, et que le rôle de Tether continue de s'étendre au-delà de l'émission vers l'allocation de capital, l'infrastructure et les investissements stratégiques.

Des reportages antérieurs avaient également mis en évidence la montée en flèche des bénéfices et des avoirs en bons du Trésor de la société, qui révélaient le même schéma central désormais visible au T1 2026 : plus de réserves, plus de bons du Trésor, plus de bénéfices.

Précédemment, Tether avait déclaré poursuivre son premier audit complet avec un cabinet comptable du Big Four, une étape destinée à répondre aux critiques récurrentes en matière de transparence alors que les réserves continuent de croître.

Et dans des nouvelles connexes, la position en or de Tether avait déjà été soulignée comme un contributeur majeur à la stratégie de diversification des réserves en expansion de la société.