Les ETF Bitcoin brisent une série de six semaines d'entrées de capitaux

Les ETFs Bitcoin ont enregistré 1 milliard de dollars de débits nets au cours de la semaine se terminant le 15 mai, mettant fin à une série de six semaines d'afflux.

Les ETFs Bitcoin spot américains ont affiché 1 milliard de dollars de débits nets pour la semaine se terminant le 15 mai, selon les données suivies par SoSoValue. Cette sortie représente leur plus grande rédemption hebdomadaire depuis fin janvier et est survenue alors que Bitcoin se négociait près de 79 000 dollars, dans un contexte de hausse des rendements obligataires et de données d'inflation plus élevées que prévu.

Cette semaine de débits a mis fin à la plus longue série d'afflux que ces produits avaient connue depuis juillet 2025. Crypto.news a rapporté que la série de six semaines avait attiré 3,4 milliards de dollars à une moyenne de 568 millions de dollars par semaine, conférant à la reprise printanière une grande partie de sa crédibilité institutionnelle. Avril à lui seul a enregistré 1,97 milliard de dollars, le total mensuel d'afflux le plus élevé de 2026.

Les vents contraires macroéconomiques mettent fin à des mois d'achats institutionnels

Le 15 mai, dernier jour de trading de la semaine, les 11 ETFs Bitcoin ont tous enregistré des débits. L'ensemble a perdu 290,42 millions de dollars lors de cette seule séance, sans qu'aucun produit n'enregistre un flux positif, selon SoSoValue.

Les ETFs Ethereum ont ajouté 255,11 millions de dollars de débits pour la même semaine, prolongeant leur propre série négative et renforçant la prudence générale du secteur. Les afflux nets cumulés des ETFs Bitcoin spot américains depuis leur lancement en janvier 2024 s'élèvent toujours à environ 58,34 milliards de dollars, avec un total d'actifs sous gestion de 104,29 milliards de dollars.

Une enquête de Nickel Digital a révélé que 86 % des allocataires institutionnels et des gestionnaires de patrimoine s'attendent toujours à ce que les afflux dans les ETFs crypto augmentent d'ici 2026, à mesure que la clarté réglementaire s'améliore, ce qui suggère que cette semaine de débits pourrait refléter un positionnement à court terme plutôt qu'un changement structurel de la demande.

Le contexte macroéconomique a provoqué l'inversion. L'IPC d'avril s'est établi à 3,8 %, tandis que le IPP a atteint les niveaux de 2022 à 6 %. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a atteint 4,54 %, son niveau le plus élevé depuis mai 2025, et le CME FedWatch a dépassé 44 % de probabilité d'une hausse des taux de la Fed d'ici décembre.

Ce schéma fait écho aux précédentes périodes de débits de cette année. Crypto.news a rapporté que la semaine se terminant le 27 février avait connu une inversion similaire liée aux facteurs macroéconomiques avant que les afflux ne reprennent la semaine suivante. En janvier, IBIT a dominé la catégorie avec 1,035 milliard de dollars sur un total hebdomadaire de 1,42 milliard de dollars, une concentration qui rend son leadership en matière de débits lors des semaines négatives tout aussi significatif.