Les cours des actions des sociétés de Trésorerie d'Actifs Numériques (DAT) qui ont acquis du Bitcoin comme actif stratégique sont en forte baisse, soulevant la possibilité d'un nouveau vent contraire pour le prix du Bitcoin.
Selon un nouveau rapport de la plateforme de données on-chain CryptoQuant, une performance faible continue du prix du Bitcoin pourrait créer une boucle de rétroaction négative.
Qu'est-ce qu'un PIPE ?
Le rapport de CryptoQuant se concentre sur les sociétés détenant du Bitcoin qui ont levé des capitaux via des programmes de Placement privé dans des sociétés cotées (PIPE). L'analyse de la performance boursière de ces entreprises par la firme a révélé une tendance baissière significative.
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Un PIPE est une offre privée où une société cotée vend des actions nouvellement émises (ou des titres convertibles) à un groupe sélectionné d'investisseurs accrédités ou institutionnels. Cette méthode permet à une entreprise de lever rapidement des capitaux en vendant des actions à un prix inférieur au prix du marché.
De nombreuses sociétés DAT de Bitcoin ont levé des capitaux cette année. Le principal inconvénient de cette méthode — qu'elle dilue les actionnaires existants et exerce une pression à la baisse sur le cours de l'action — a été largement ignoré en raison de la forte tendance à la hausse du Bitcoin à ce moment-là. CryptoQuant note que les entreprises Bitcoin qui ont utilisé des programmes PIPE ont depuis connu des baisses significatives de leurs cours boursiers.
Cercle vicieux de déclin
Par exemple, Kindly MD (NAKA), une société DAT de Bitcoin, a vu son cours passer de 1,88 $ fin avril à un sommet de 34,77 $ en moins d'un mois — une augmentation de 18,5 fois. Cependant, l'action a depuis chuté de 97 % à un minimum de 1,16 $ et se négocie actuellement près de son prix PIPE de 1,12 $.
Prix de l'action NAKA et prix PIPE. Source : CryptoQuantCryptoQuant a expliqué que d'autres sociétés de trust Bitcoin, notamment Strive (ASST), Cantor Equity Partners (CEP) et Empery Digital (EMPD), ont vu leurs cours chuter entre 42 % et 97 %. Certaines actions qui se négocient encore au-dessus de leurs prix d'émission PIPE font face à un potentiel de baisse supplémentaire pouvant atteindre 50 %.
Bien que ces sociétés DAT aient pu accumuler une grande quantité de cryptomonnaie, leur valorisation de marché chute encore plus rapidement. Cette tendance se manifeste dans le déclin rapide de leur Valeur de Marché par rapport à la Valeur Nette d'Actif (mNAV).
Effet domino
Alors que le prix du Bitcoin reste faible, les cours des actions des sociétés DAT chutent. Ce déclin conduit à des ventes par les investisseurs PIPE. Si cela continue, les entreprises pourraient perdre leur principale méthode de levée de capitaux d'exploitation supplémentaires, ne leur laissant comme seule option que de vendre leurs avoirs en Bitcoin contre des liquidités.
Cela exercerait une pression à la baisse supplémentaire sur le prix du Bitcoin, créant un cercle vicieux dans lequel le prix du Bitcoin et les actions des sociétés DAT chutent en tandem. CryptoQuant soutient qu'un rallye soutenu du Bitcoin est le seul catalyseur pour empêcher une nouvelle baisse de ces actions. Sans un tel mouvement, les analystes de la firme estiment que de nombreuses actions crypto continueront de chuter vers ou en dessous de leurs prix PIPE.
Source : https://beincrypto.com/bitcoins-hidden-risk-dat-stock-meltdown-may-trigger-forced-selling/
