Les actions Deere (DE) chutent après un résultat T2 supérieur aux attentes, les revenus agricoles stagnants inquiètent les investisseurs

TLDR

• Deere a publié un BPA du T2 de 6,55 $ sur 11,8 milliards de dollars de ventes d'équipements, dépassant l'estimation de Wall Street de 5,70 $ par action
• Le chiffre d'affaires total a atteint 13,37 milliards de dollars, en hausse de 5 % d'une année sur l'autre, porté par une augmentation de 29 % des ventes dans la construction et la foresterie
• Le segment grande agriculture a chuté de 14 % en glissement annuel à 4,5 milliards de dollars, avec un bénéfice opérationnel en baisse de 39 %
• Les prévisions de bénéfice net annuel maintenues à 4,5–5 milliards de dollars ; l'objectif de croissance dans la construction relevé à ~20 %
• L'action DE a reculé de ~3,2 % en pré-ouverture à 542 $, malgré les résultats supérieurs aux attentes

L'action Deere (DE) a chuté d'environ 3,2 % en pré-ouverture jeudi, tombant à 542 $, même après que la société a publié des résultats du deuxième trimestre supérieurs aux attentes.

Deere & Company, DE

Le fabricant d'équipements agricoles et de construction a annoncé un bénéfice par action de 6,55 $ pour le trimestre clos le 3 mai 2026. Ce résultat a dépassé le consensus de Wall Street de 5,70 $ par action. Le chiffre d'affaires total s'est établi à 13,37 milliards de dollars, en hausse de 5 % par rapport à l'année précédente et supérieur aux 12,73 milliards de dollars attendus par les analystes.

Le bénéfice net du trimestre s'est élevé à 1,77 milliard de dollars, contre 1,8 milliard de dollars un an plus tôt.

Ces bons résultats n'ont pas suffi à rassurer les marchés. Les investisseurs restent incertains quant aux perspectives agricoles, et la réaction de l'action a reflété cette tension.

Les chiffres ont été soutenus par une forte performance dans la construction et la foresterie, où les ventes nettes ont bondi de 29 % à 3,79 milliards de dollars. Le bénéfice opérationnel de ce segment a progressé de 48 % à 561 millions de dollars, porté par des volumes d'expédition plus élevés et une meilleure tarification.

La petite agriculture et le secteur du gazon ont également bien résisté, affichant une hausse de 16 % du chiffre d'affaires à 3,49 milliards de dollars, avec un bénéfice opérationnel en hausse de 25 %.

La grande agriculture pèse sur les résultats

Le point faible était le plus grand segment de Deere. La production et l'agriculture de précision — son activité de grands équipements agricoles — a vu son chiffre d'affaires chuter de 14 % à 4,5 milliards de dollars. Le bénéfice opérationnel a chuté de 39 % à 706 millions de dollars, en raison de volumes plus faibles et de coûts de production en hausse qui ont pesé sur les marges.

Deere prévoit que les volumes à l'échelle du secteur dans la grande agriculture baisseront de 15 % à 20 % pour l'ensemble de l'exercice fiscal.

Les agriculteurs se trouvent dans une situation difficile. Les prix des engrais ont augmenté à la suite de la guerre avec l'Iran, une grande partie de ceux-ci étant dérivée du pétrole et du gaz naturel. Les prix de référence du maïs ont légèrement progressé à environ 4,70 $ le boisseau contre 4,40 $ à fin 2025, mais cela n'a pas suffi à compenser la hausse des coûts.

Les données de l'USDA situent le revenu agricole agrégé américain à environ 153 milliards de dollars pour 2026 — stable par rapport à 2025 et bien en deçà du record de 182 milliards de dollars établi en 2022. Un revenu stagnant n'incite pas à de grands achats d'équipements.

Prévisions et concurrents

Deere a maintenu ses prévisions de bénéfice net annuel à 4,5 milliards à 5 milliards de dollars. La société a relevé son objectif de croissance des ventes dans la construction et la foresterie à environ 20 %, contre l'estimation précédente de 15 %. Les projections de croissance de la petite agriculture (~15 %) et de déclin de la grande agriculture (5 %–10 %) sont restées inchangées.

Le PDG John May a mis en avant le portefeuille diversifié de la société comme un rempart contre les pressions propres à certains secteurs.

L'action était sous pression avant la publication des résultats. DE avait perdu environ 11 % depuis le début du conflit iranien, qui a fait grimper les prix du pétrole et alourdi les coûts des intrants pour les agriculteurs.

Les concurrents AGCO et CNH avaient déjà publié leurs chiffres du trimestre de mars. AGCO a dépassé les estimations et relevé ses prévisions — son action a chuté de 5,6 %. CNH a également dépassé les attentes et maintenu ses prévisions — son action a progressé de 6,3 %.

En février 2026, Deere a finalisé l'acquisition de Tenna LLC pour 439 millions de dollars, une société de suivi d'équipements de construction désormais intégrée au segment construction et foresterie.

Les marchés d'options avaient intégré un mouvement d'environ 5 % dans un sens ou dans l'autre à la suite des résultats.

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