Kalshi poursuit le Minnesota pour l'interdiction du marché de prédiction prévue en août 2026

TLDR

• Kalshi a déposé une plainte fédérale contre le Minnesota concernant son interdiction des marchés de prédiction.
• La loi SF 3432 du Minnesota doit entrer en vigueur le 1er août 2026.
• La loi ferait de l'exploitation ou de la publicité des marchés de prédiction un crime.
• Kalshi affirme que l'interdiction entre en conflit avec l'autorité de la CFTC sur les contrats d'événements.
• Cette affaire s'ajoute au conflit fédéral-étatique sur la réglementation des marchés de prédiction.

Kalshi a déposé une plainte fédérale contre l'État du Minnesota concernant une nouvelle loi qui interdirait l'exploitation et la publicité des marchés de prédiction dans l'État. La loi SF 3432 a été signée par le gouverneur du Minnesota Tim Walz et doit entrer en vigueur le 1er août 2026.

La société cherche à bloquer l'application de la mesure avant son entrée en vigueur. Kalshi soutient que la loi du Minnesota entre en conflit avec la réglementation fédérale des contrats d'événements et expose la société au risque de sanctions pénales pour avoir proposé des produits qu'elle affirme être légaux sous la supervision fédérale.

Kalshi conteste l'interdiction du Minnesota devant un tribunal fédéral

Les marchés de prédiction permettent aux utilisateurs d'acheter et de vendre des contrats liés au résultat d'événements réels. Ces marchés peuvent couvrir des sujets tels que les élections, les données économiques, les décisions politiques, les sports et d'autres événements publics. Les prix des contrats évoluent en fonction des attentes du marché, et les utilisateurs peuvent vendre leurs positions avant qu'un événement ne soit résolu.

En vertu de la nouvelle loi du Minnesota, l'exploitation ou la publicité de services de marchés de prédiction tels que Kalshi et Polymarket deviendrait un crime. Les législateurs de l'État qui soutiennent de telles restrictions ont exprimé des préoccupations concernant la dépendance au jeu, les abus de marché et la corruption liés aux paris sur des événements politiques ou publics.

La plainte de Kalshi affirme que la loi viole la clause de suprématie de la Constitution américaine en interférant avec l'autorité de la Commodity Futures Trading Commission sur les contrats d'événements négociés sur des marchés de contrats désignés. La société soutient également que la mesure viole ses droits au titre du Premier Amendement en restreignant la publicité et la communication concernant ses services.

La plainte indique que la loi du Minnesota place Kalshi devant un « choix impossible » entre l'arrêt du service dans l'État ou le risque de sanctions pénales. La société affirme également que les règles de la CFTC l'empêchent de discriminer les clients en fonction de leur situation géographique.

L'autorité de la CFTC devient l'enjeu central

L'affaire du Minnesota s'inscrit dans un litige plus large sur la question de savoir si les marchés de prédiction devraient être principalement réglementés par la loi fédérale sur les matières premières ou par les autorités étatiques de jeu. Kalshi et d'autres plateformes soutiennent que les contrats d'événements relèvent de la juridiction de la CFTC lorsqu'ils sont négociés sur des marchés réglementés au niveau fédéral.

Plusieurs États ont pris des mesures contre les plateformes de marchés de prédiction. L'Illinois a envoyé des ordres de cessation et d'abstention à Kalshi et Polymarket, tandis que d'autres États ont poursuivi des restrictions similaires. L'administration Trump a également contesté les interdictions au niveau étatique dans des États tels que l'Arizona, le Connecticut, l'Illinois et New York.

L'Office of Management and Budget de la Maison Blanche examine une proposition de la CFTC qui établirait des lignes directrices fédérales pour les marchés de prédiction et les contrats d'événements. L'examen fait suite à un avis préalable de proposition de réglementation de mars 2026 qui sollicitait des commentaires publics sur les contrats d'événements susceptibles d'être interdits comme contraires à l'intérêt public.

Le président Donald Trump a publiquement soutenu le rôle de la CFTC dans la supervision des marchés de prédiction. Dans une publication sur les réseaux sociaux, il a déclaré qu'il était « d'une importance capitale » que l'agence conserve une autorité exclusive sur le secteur. Sa déclaration a critiqué les responsables étatiques qui soutiennent les restrictions et a indiqué que les règles fédérales devraient guider le marché.

Les régulateurs étatiques soulèvent des préoccupations liées au jeu

Les responsables étatiques et les régulateurs du jeu ont soutenu que de nombreux marchés de prédiction ressemblent aux paris en ligne et devraient être soumis aux lois étatiques sur le jeu. Les critiques affirment que les contrats liés aux élections, aux sports et aux événements publics créent des risques différents de ceux du trading traditionnel de matières premières.

Les législateurs du Minnesota ont invoqué des préoccupations selon lesquelles les plateformes de prédiction à croissance rapide pourraient augmenter les préjudices liés au jeu et favoriser une conduite inappropriée de la part de responsables publics ou de participants au marché. Un exemple cité dans le débat public impliquait le sénateur du Minnesota Matt Klein, qui a été suspendu par Kalshi après avoir parié sur sa propre course aux primaires.

D'autres préoccupations ont concerné des événements sensibles et l'utilisation d'informations non publiques. Des rapports cités dans le débat ont inclus des cas où des utilisateurs ont placé des paris liés à d'importants événements géopolitiques ou d'application de la loi, soulevant des questions sur la supervision et l'intégrité du marché.

Les partisans des marchés de prédiction soutiennent que ces plateformes produisent des prévisions publiques utiles et opèrent sous des règles de marché financier lorsqu'elles sont cotées sur des bourses réglementées. Ils affirment que les interdictions État par État pourraient fragmenter le marché et entrer en conflit avec la supervision fédérale.

La plainte du Minnesota pourrait contribuer à définir la frontière juridique entre les contrats d'événements et la réglementation du jeu. Pour Kalshi, l'affaire concerne la question de savoir si un État peut empêcher une plateforme réglementée au niveau fédéral de servir ses résidents. Pour le Minnesota, le litige porte sur la question de savoir si l'État peut appliquer le droit pénal à des produits qu'il considère comme des paris non autorisés.

L'interdiction doit commencer le 1er août 2026, à moins qu'un tribunal n'intervienne. D'ici là, l'affaire s'ajoute au combat juridique national sur les marchés de prédiction, l'autorité de la CFTC et le rôle des lois étatiques sur le jeu dans le trading numérique d'événements.