Exclusif : la CFTC approuve les premiers Bitcoin Futures perpétuels sur un exchange américain réglementé

La Commission américaine de négociation des contrats à terme sur marchandises (CFTC) a approuvé le premier contrat à terme perpétuel sur Bitcoin du pays sur une bourse réglementée, marquant un tournant historique pour le trading des dérivés crypto domestiques.

La CFTC a annoncé vendredi avoir approuvé une bourse réglementée non identifiée pour lister et trader des contrats à terme perpétuels sur Bitcoin, mettant fin au monopole offshore sur ces instruments dérivés à fort volume. Cette approbation fait suite à plusieurs mois de signaux de la direction de la CFTC indiquant que l'agence agirait de manière agressive pour rapatrier les crypto perpétuels sur le territoire américain, permettant aux traders de spéculer indéfiniment sur les mouvements de prix du Bitcoin (BTC) sans date d'expiration.

« Disposer de véritables contrats perpétuels aux États-Unis est une étape majeure dans la réalisation de l'objectif du président Trump de consolider l'Amérique comme capitale crypto du monde », a écrit le président de la CFTC Mike Selig dans une tribune publiée vendredi sur CoinDesk. Selig a soutenu que ces contrats représentent « un outil fondamental de gestion des risques et de découverte des prix sur les marchés mondiaux des crypto-actifs ».

Changement réglementaire sous l'administration Trump

Cette annonce intervient quelques jours après que le président Donald Trump a publié sur les réseaux sociaux que l'administration précédente avait « failli DÉTRUIRE l'industrie crypto américaine en poussant Bitcoin, les Crypto Perpétuels et l'INNOVATION à l'offshore, mais 'TRUMP' L'A SAUVÉE ». Selig a repris ce sentiment en mars, déclarant qu'il visait à réparer les dommages qui « ont poussé beaucoup de ces entreprises et la liquidité vers l'offshore ».

Les contrats à terme perpétuels se distinguent des contrats à terme traditionnels par l'absence de date d'expiration, permettant aux positions de rester ouvertes indéfiniment grâce à un mécanisme de taux de financement qui maintient les prix des contrats alignés sur les prix au comptant. Ces instruments dominent le trading crypto offshore depuis 2016, les perpétuels représentant plus de 70 % du volume des bourses centralisées. En 2025, le volume de trading des contrats à terme perpétuels a atteint 61 700 milliards de dollars, en hausse de 29 % par rapport à 2024.

Kalshi et Polymarket en course pour des parts de marché

Bien que la CFTC n'ait pas identifié quelle bourse a reçu l'approbation, la plateforme de marché prédictif Kalshi avait annoncé des plans pour lancer des contrats à terme perpétuels sur cryptomonnaies en avril, avec la co-fondatrice Luana Lopes Lara se félicitant des progrès réglementaires depuis décembre 2024. Kalshi a obtenu une licence de trading sur marge de la CFTC et a programmé un événement de lancement le 27 avril à New York pour son produit de contrats à terme perpétuels, dont le nom de code interne est « Timeless ».

La plateforme prévoyait d'offrir un effet de levier d'au moins 10x sur Bitcoin et d'autres actifs, avec des garanties en dollars américains au lancement, suivi du trading Bitcoin. La plateforme concurrente Polymarket est également entrée sur le marché des contrats à terme perpétuels en avril, intensifiant la concurrence pour ce lucratif secteur des dérivés.

Selig a écrit vendredi que l'approche de la CFTC viserait à « limiter l'effet de levier excessif, la volatilité et le risque systémique ». Cette annonce a le poids d'une orientation de l'agence plutôt que d'une réglementation formelle, ce qui signifie que la future direction de la CFTC pourrait inverser cette politique sans intervention du Congrès. Ce changement s'inscrit dans le cadre des modifications réglementaires plus larges de la CFTC sous l'administration Trump, notamment la coordination conjointe SEC-CFTC sur la taxonomie des crypto-actifs et l'élargissement des cadres de garanties tokenisées.