Sahara AI nie les ventes d'initiés après le crash du token SAHARA

Le token SAHARA a chuté de près de 60 % en quelques heures le 9 juin. Cela fait suite aux inquiétudes des investisseurs concernant des ventes d'initiés après une augmentation massive des transactions de tokens on-chain. Le token est tombé jusqu'à 0,07 $ à un moment donné. Cet événement s'est produit au plus fort de la tendance au désendettement sur le marché des cryptomonnaies. 

Sahara AI a indiqué dans un post X avoir observé « une volatilité inhabituelle du marché $SAHARA ». Cependant, la société n'a trouvé aucun problème concernant le contrat du token ou l'infrastructure du protocole. Par ailleurs, la société a publié une autre annonce niant toute vente de tokens sur le marché par des initiés.

« Les allocations des portefeuilles de l'équipe et des investisseurs sont entièrement intactes on-chain, » a écrit Sahara AI, ajoutant qu'« aucun token de l'équipe ou des investisseurs n'a été vendu ou déplacé. »

Les transferts de liquidité du bridge semblent avoir déclenché la vente massive

Selon Sahara AI, les transactions qui ont déclenché la panique sur le marché étaient liées à une activité de fourniture de liquidité préplanifiée pour le nouveau Bridge cross-chain construit à l'aide du protocole d'interopérabilité Cross-chain de Chainlink (CCIP).

En particulier, la société a indiqué que 600 millions de tokens SAHARA avaient été transférés pour fournir de la liquidité sur le bridge nouvellement créé entre Ethereum et la chaîne BNB, avec 150 millions de tokens supplémentaires réservés pour de futures opérations de liquidité. Le Bridge cross-chain de Sahara AI protégé par Chainlink a été déployé le 4 juin.

Aucune confirmation indépendante des adresses de portefeuille, contrats et hachages de transactions mentionnés n'a été fournie. Néanmoins, la date des transactions correspondait à une attention accrue portée par les traders aux adresses des trésors et des portefeuilles de l'écosystème lors du lancement de l'infrastructure technologique de bridge multi-chaînes de Sahara AI.

Cette distinction est structurellement importante.

Dans une Vente de Token classique, les transactions massives tendent à transiter vers les portefeuilles de dépôt des exchanges centralisés avant les ventes sur le marché. Dans le cas des transactions de liquidité de bridge, cependant, il s'agit de transactions par lesquelles les tokens sont déplacés vers un système de liquidité contrôlé par des smart contracts, permettant l'échange ou le bridging d'actifs d'une chaîne à l'autre. Ces transactions peuvent néanmoins sembler alarmantes on-chain car elles impliquent des mouvements de tokens inhabituellement importants vers des adresses jusqu'alors inconnues.

Pourquoi la mécanique du bridge CCIP peut ressembler à un dump d'initiés

Le framework Chainlink CCIP connecte les blockchains entre elles en utilisant des réseaux de fournisseurs d'infrastructure Cross-chain vérifiés pour transférer des actifs et des messages. En ce qui concerne le bridge de Sahara AI, il permet aux utilisateurs de transférer leurs actifs SAHARA entre Ethereum et BNB Chain en utilisant la solution Chainlink CCIP, sans dépendre d'actifs enveloppés émis par des bridges tiers.

Les Bridges cross-chain nécessitent généralement un grand nombre de tokens disponibles sur les deux chaînes pour le bridging immédiat de l'actif. C'est pourquoi les projets chargent toujours des centaines de millions de tokens dans le contrat de bridge dès le départ.

Cependant, d'un point de vue structurel du marché, cela crée une image négative.

Les transferts de montants considérables vers de nouveaux portefeuilles activent régulièrement des alertes automatiques de suivi des baleines sur X, Telegram, Arkham et les systèmes de surveillance des exchanges. Dans les moments de faible liquidité, les traders réagissent généralement avant d'établir si le portefeuille destinataire est lié à un exchange, à des market makers, à des contrats de bridge ou à des trésors.

Cela produit un cercle vicieux :

• Transfert important du trésor détecté
• Les traders supposent une distribution d'initiés
• Ventes au comptant accélérées
• Le taux de financement devient négatif
• Davantage de liquidations entraînant de la volatilité

C'est ce qui semble s'être produit avec SAHARA le 9 juin.

La tension sur le marché a probablement amplifié l'effondrement

Le crash s'est produit pendant une période volatile pour les actifs crypto à risque. Du 4 au 6 juin, une série de liquidations avec effet de levier s'est produite sur le marché des cryptomonnaies, s'élevant à plus de 5,4 milliards de dollars selon les données sur les dérivés de CoinGlass mentionnées par CoinMarketCap.

SAHARA est un actif crypto pouvant être échangé comme un token basé sur l'IA piloté par la dynamique, ayant un nombre important d'investisseurs particuliers, notamment en raison de la forte demande de croissance et de développement dans l'écosystème, ainsi que de son bridging. Cela a rendu le token plus vulnérable à la panique une fois que les rumeurs sur les transferts on-chain ont commencé à circuler.

L'exemple illustre également un problème émergent pour les tokens crypto relativement nouveaux basés sur l'IA, où les opérations régulières en arrière-plan de l'infrastructure peuvent très rapidement être perçues comme des événements de liquidité de sortie sur des marchés à tendance spéculative souffrant de problèmes de transparence des trésors.

Le prochain déblocage pourrait devenir le prochain point de pression

L'attention se tourne désormais vers le prochain événement de déblocage de tokens planifié par Sahara AI.

Selon les données de suivi des déblocages de Tokenomist, environ 1,03 milliard de tokens SAHARA sont programmés pour être débloqués le 26 juin dans le cadre du calendrier de vesting plus large du projet.

Au 9 juin, environ 34 % de l'offre totale de SAHARA était déjà débloquée, selon les estimations de Tokenomist.  Le prochain déblocage pourrait constituer un test de marché critique pour le projet.

À la lumière de l'affirmation de Sahara AI selon laquelle les transactions du 9 juin étaient purement liées au bridge de liquidité, la vente massive pourrait un jour être interprétée comme une surréaction de la structure du marché, encore aggravée par une faible liquidité et une dynamique de liquidation. Cependant, si des questions restent ouvertes sur les pratiques de gestion du trésor, l'événement de déblocage du 26 juin pourrait raviver les craintes concernant la croissance de l'Approvisionnement en circulation et le risque de distribution d'initiés.

Pour l'instant, Sahara AI indique qu'elle poursuit son enquête interne sur l'événement de volatilité et prévoit de publier des informations supplémentaires une fois que « des informations vérifiables seront disponibles ».

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