À l'intérieur des Baleines Bitcoin : Dynamiques entre LTH Calmes et STH Agressifs

• Les baleines LTH accumulent régulièrement et restent calmes, assurant une stabilité du marché à long terme malgré les fluctuations à court terme.
• Les baleines STH agissent de manière agressive, se repositionnant souvent pendant les replis, ajoutant de la volatilité et une pression à court terme sur les marchés du Bitcoin.

Le débat sur le comportement des baleines sur le marché du Bitcoin a refait surface après que l'analyste on-chain Carmelo Aleman sur CryptoQuant a révélé une différence frappante entre deux grands groupes : les Baleines détentrices à long terme (LTH) et les Baleines détentrices à court terme (STH).

Les deux types détiennent plus de 1 000 BTC, mais leurs réactions au marché sont radicalement différentes.

Les baleines LTH sont connues pour être des acteurs calmes, non affectés par les fluctuations des prix, surtout lorsque les baisses sont encore modérées. Elles sont plus souvent associées à une accumulation stratégique, détenant des actifs pendant plus de 155 jours, et tendent à supprimer la pression de vente.

En revanche, les baleines STH sont agressives, exploitant les corrections pour augmenter leurs avoirs tout en réduisant les coûts moyens. Ce modèle anime effectivement le marché, mais il augmente également la volatilité à court terme.

Dynamiques calmes vs. agressives sur le marché du Bitcoin

Les données on-chain montrent une différence claire. Actuellement, les baleines STH sont enregistrées à un Prix Réalisé d'environ 111 299 $ avec des avoirs de 1,0705 million de BTC. Ce chiffre indique que beaucoup d'entre elles sont entrées sur le marché à un niveau de prix élevé.

En revanche, les baleines LTH sont dans une position beaucoup plus sûre, avec un Prix Réalisé de seulement 41 887 $ et des avoirs d'environ 3,72 millions de BTC. Cette différence de base de coût explique pourquoi les baleines STH sont plus réactives : elles ne veulent pas supporter le poids de la volatilité des prix trop longtemps.

Fait intéressant, les baleines STH proviennent souvent d'institutions, d'entreprises ou de nouveaux acteurs qui entrent dans le Bitcoin avec de grandes attentes. Une fois que le prix se corrige, ils prennent des mesures agressives.

Cependant, chaque fois qu'un portefeuille détient au-delà de 155 jours, son statut change en LTH. Le problème est que des vagues de nouveaux acteurs continuent d'arriver, donc le cycle agressif se répète, créant une pression à court terme presque sans fin.

D'autre part, le modèle des baleines LTH aide réellement à stabiliser le marché. Avec une stratégie d'accumulation à long terme, l'offre disponible sur le marché devient plus limitée.

Nous avons précédemment mis en évidence cela à travers l'indicateur du ratio MVRV, qui montrait que le marché du Bitcoin était en équilibre : aucun signe de panique, mais aussi pas d'euphorie excessive. La réduction des ventes des LTH a également contribué à maintenir des conditions de marché fortes.

Les signaux du marché montrent de la résilience malgré les mouvements à court terme

En regardant le dernier mouvement de prix, le BTC se négocie à environ 114 181 $. Au cours des quatre dernières heures, il a légèrement augmenté de 0,33%, tandis qu'en 24 heures, il est resté presque stable avec une correction de 0,02%.

Au cours des 7 derniers jours, le BTC s'est en fait renforcé de 2,04%. Ces chiffres confirment davantage que malgré les achats et les ventes des STH, le marché reste assez résilient.

De plus, une perspective à long terme commence également à émerger. Deutsche Bank estime que d'ici 2030, le Bitcoin pourrait partager une place avec l'or dans les bilans des banques centrales.

Cependant, les analystes soulignent que le rôle du dollar américain ne sera pas remplacé. Cette projection montre que les actifs numériques gagnent une reconnaissance croissante dans le monde financier traditionnel, bien que leur statut soit plus un complément qu'un remplacement.

Cependant, ce qui est intéressant à noter est le contraste de comportement entre ces deux groupes de baleines. L'activité agressive des STH déclenche souvent des mouvements brusques à court terme, tandis que l'accumulation constante des LTH sert de soutien au prix.

La combinaison de ces deux éléments rend le marché du Bitcoin toujours dynamique, avec des rythmes qui changent en quelques jours.