Le fondateur de Chainlink affirme que la réglementation – et non la technologie – décidera de l'avenir de la DeFi

Selon lui, la DeFi a déjà prouvé ce qu'elle peut faire ; ce qui lui manque, c'est l'autorisation des superpuissances financières mondiales pour se développer.

Nazarov estime que le secteur a suffisamment progressé pour démontrer que les services financiers on-chain sont plus transparents et efficaces que les marchés traditionnels. Pourtant, il soutient que les progrès se heurtent désormais à un mur invisible. Les utilisateurs et développeurs de cryptomonnaies ne sont plus le goulot d'étranglement — ce sont les législateurs.

L'adoption mondiale dépend de l'autorisation accordée aux institutions de participer

Au lieu de se concentrer sur la croissance des utilisateurs particuliers ou l'activité spéculative, Nazarov a déclaré que le seuil déterminant pour la "DeFi grand public" sera le capital institutionnel se déplaçant on-chain sans anxiété juridique. Pour que cela se produise, il a indiqué qu'il doit exister une voie juridique claire permettant aux banques, fonds et gestionnaires d'actifs d'investir l'argent des clients dans des protocoles décentralisés sans que les départements de conformité ne bloquent le transfert.

Une fois ce changement opéré, Nazarov s'attend à ce que le flux de capitaux vers la DeFi devienne auto-renforçant, de la même manière que l'utilisation des stablecoins s'est développée exponentiellement lorsque les entreprises ont réalisé que leurs concurrents accumulaient les avantages d'efficacité du règlement sur blockchain.

Les États-Unis pourraient actionner l'interrupteur pour tous les autres

Nazarov a soutenu que bien que la transformation réglementaire soit mondiale, le premier domino se trouve presque certainement à Washington. Les pays qui dépendent de l'accès aux rails bancaires américains ont tendance à s'aligner sur les décisions politiques américaines. Si les États-Unis donnent aux institutions confiance pour interagir avec la DeFi, il s'attend à ce que cette position se propage rapidement dans les centres financiers.

Cette attente s'aligne sur les commentaires d'autres acteurs de l'industrie. Des dirigeants comme Michael Egorov, fondateur de Curve, ont averti à plusieurs reprises que l'incertitude réglementaire — et non la scalabilité, la liquidité ou l'expérience utilisateur — est la raison numéro 1 pour laquelle la DeFi n'a toujours pas percé dans la pertinence financière quotidienne.

L'élan de l'industrie est déjà là, même sans approbation complète

Les métriques sous-jacentes suggèrent que la DeFi n'attend pas la permission pour se développer. Les recherches de Binance montrent que les plateformes de prêt se sont fortement développées cette année, avec une valeur totale verrouillée cumulée passant de 53 milliards de dollars à environ 127 milliards de dollars à l'ouverture de 2025. Ce boom est alimenté par l'utilisation institutionnelle des stablecoins et des actifs du monde réel tokenisés, une tendance que Nazarov considère comme le signal précoce d'un changement plus important.

Où Nazarov attend la ligne d'arrivée

Au lieu de penser à l'adoption de la DeFi en termes de nombre d'utilisateurs, Nazarov préfère une métrique différente : la proportion d'argent institutionnel géré on-chain par rapport aux systèmes traditionnels. Une fois que ces graphiques circulaires commenceront à s'équilibrer, a-t-il déclaré, la barrière psychologique s'effondrera. À ce moment-là, les marchés basés sur la blockchain ne seront plus "nouveaux" — juste "normaux".

Nazarov estime que l'industrie est encore loin de ce point final, mais elle n'est plus non plus dans la phase expérimentale. Selon son estimation, la DeFi a parcouru environ un tiers du chemin vers la maturité, et la distance restante sera couverte non pas par un meilleur code, mais par les gouvernements décidant si le capital mondial est autorisé à toucher les marchés décentralisés.



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