Michael Burry tire la sonnette d'alarme alors que la Réserve fédérale américaine prévoit d'acheter des bons du Trésor pour 40 milliards de dollars

Michael Burry, un investisseur connu pour avoir prédit l'effondrement immobilier de 2008 dans "The Big Short", a mis en garde contre les plans de la Réserve fédérale américaine visant à acheter 40 milliards de dollars en bons du Trésor (T-bills). Selon lui, cette initiative concerne moins la stabilité qu'un système financier devenu dépendant du soutien de la Fed.

Michael Burry s'est exprimé sur X en déclarant que le plan de la Fed de commencer des "achats de gestion des réserves" (RMPs) signale une fragilité croissante du système bancaire américain. 

Il a souligné que le système bancaire américain est fragile, avec des réserves passant de 45 milliards de dollars en 2007 à plus de 3 billions aujourd'hui. Il a affirmé que cette dépendance est un signe de faiblesse, non de force, et pourrait conduire à une expansion permanente du bilan ou à une nationalisation complète du marché de la dette américaine de 40 billions de dollars.

Michael Burry affirme que les RMPs sont une tentative cachée de stabiliser le secteur bancaire

Le président de la Fed, Jerome Powell, a annoncé que la Réserve fédérale américaine achètera des bons du Trésor d'une valeur de 40 milliards de dollars par mois pour aider à gérer les niveaux de liquidité du marché, garantissant que la banque centrale conserve un contrôle ferme sur son système de ciblage des taux d'intérêt.

Michael, quant à lui, a remis en question le timing, notant que le Trésor a vendu davantage de bons à court terme pour empêcher les rendements à 10 ans d'augmenter. Il a déclaré que la décision de la Fed d'acheter ces mêmes bons semblait "terriblement pratique".

Selon lui, ce plan est essentiellement une tentative cachée de stabiliser un secteur bancaire encore aux prises avec les répliques de la mini-crise bancaire d'il y a deux ans. Il a révélé que les réserves bancaires s'élevaient à seulement 2,2 billions de dollars avant la crise, contre plus de 3 billions aujourd'hui.

"Si le système bancaire américain ne peut pas fonctionner sans 3+ billions de dollars en réserves/assistance vitale de la Fed, ce n'est pas un signe de force mais un signe de fragilité," a ajouté Burry.

Selon lui, cette dynamique aide à expliquer la force du marché boursier. 

"Il semble qu'après chaque crise, la Fed doive désormais étendre son bilan de façon permanente ou garantir une crise de financement bancaire. Pas étonnant que les actions se portent bien," a-t-il écrit.

La Fed a officiellement mis fin au resserrement quantitatif plus tôt ce mois-ci, ayant cédé environ 2,4 billions de dollars d'actifs depuis 2022. Cette décision intervient alors que les marchés de financement, en particulier le marché repo de 12 billions de dollars, montrent une volatilité croissante. 

Les taux repo à court terme ont à plusieurs reprises dépassé la fourchette cible de la Fed, soulevant des préoccupations de liquidité. Burry y voit une preuve supplémentaire de la faiblesse sous-jacente du système financier.

Burry conseille aux investisseurs de se tenir à l'écart des actions bancaires

Burry a souligné un changement dans la stratégie du Trésor américain vers la vente de plus de bons à court terme et l'accent mis par la Fed américaine sur leur achat. Cette stratégie aide à éviter de faire monter les rendements du Trésor à 10 ans. Comme prévu, le rendement du Trésor américain à 2 mois (US2M) a augmenté, et le rendement du Trésor américain à 10 ans a diminué après la réunion du FOMC.

Burry suggère également aux investisseurs de se tenir à l'écart des actions bancaires. Burry a révélé qu'il préfère garder son argent dans des Fonds Monétaires du Trésor pour les montants dépassant la limite FDIC de 250 000 dollars. En même temps, un graphique à points de Bloomberg indique que la Fed prévoit des réductions graduelles des taux à environ 3% d'ici 2026. 

Pendant ce temps, la troisième baisse consécutive des taux d'intérêt de la Fed a stimulé le sentiment du marché mercredi, entraînant de forts gains dans plusieurs actions à bêta élevé liées à l'énergie propre, au minage de crypto et à la technologie spatiale. Le Dow Jones a augmenté de 1,05%, le S&P 500 a ajouté 0,67% et le Nasdaq 100 a progressé de 0,42%.

Cependant, le prix du Bitcoin a chuté de plus de 2% au cours des dernières 24h avant l'expiration des options Bitcoin. Selon les rapports, les mineurs de BTC vendent, Marathon Digital (MARA) ayant vendu 275 BTC d'une valeur de 25,31 millions de dollars. La monnaie se négocie actuellement à 90 369 dollars.

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