Broadcom fait face à la pression des attentes du rapport de résultats malgré une année record

Broadcom Inc. a fait sensation sur le marché boursier cette année, surfant sur la vague d'enthousiasme autour de l'intelligence artificielle. Mais avec la publication des résultats trimestriels jeudi après la clôture, une grande question plane sur le fabricant de puces : Est-ce aussi bon que ça peut l'être ?

Peter Sorrentino gère la stratégie d'actions de croissance mondiale chez Huntington National Bank. Son entreprise possède des actions Broadcom, mais il n'en ajoute pas davantage pour le moment. "Notre crainte est que c'est en quelque sorte prêt pour une déception," a-t-il déclaré.

Les chiffres racontent toute une histoire. Depuis son plus bas le 4 avril, l'action a grimpé de plus de 180%. Cela la place dixième dans l'indice S&P 500 pour cette période. Elle a encore bondi de 35% depuis les résultats de septembre. Mercredi ? Clôture record.

Voici le problème cependant. La montée en flèche de Broadcom a poussé l'action en territoire coûteux. Elle se négocie maintenant à environ 42 fois les bénéfices futurs. La moyenne sur 10 ans de l'entreprise ? Seulement 17 fois. Parmi les Sept Magnifiques géants technologiques, seul Tesla Inc. coûte plus cher.

"Nous avons des investisseurs qui vont un peu trop loin ici," a déclaré Sorrentino à Bloomberg. Son équipe n'a pas touché à leur position Broadcom "dans cette course de prix au cours des six derniers mois."

Les analystes prévoient un trimestre solide porté par la demande en IA

Wall Street s'attend à 1,87 $ de bénéfice par action ajusté pour le quatrième trimestre fiscal qui s'est terminé le 31 octobre. L'année dernière à la même période, c'était 1,42 $. Les projections de revenus indiquent environ 17,5 milliards de dollars contre 14,1 milliards de dollars un an auparavant. L'activité IA à elle seule devrait rapporter environ 6,2 milliards de dollars, en hausse d'environ 68%.

Shaon Baqui suit les actions technologiques chez Janus Henderson Investors. Plusieurs portefeuilles y détiennent Broadcom. "Les attentes ici sont évidemment élevées compte tenu de la performance récente, mais pour une bonne raison," a-t-il déclaré. "Ils sont significativement liés à l'écosystème Google, et nous voyons tous le succès récent autour de Gemini 3 et ce que Google a été capable de faire."

Au-delà des simples finances, les investisseurs se soucient vraiment de ce que le directeur général Hock Tan dit pendant la conférence téléphonique sur les résultats.

"La communauté des investisseurs ici a adopté une approche du genre 'en Hock nous avons confiance'," a expliqué Baqui. "Il parvient à sortir un lapin de son chapeau chaque trimestre et à surprendre avec quelque chose de nouveau."

L'accord de 10 milliards de dollars avec OpenAI a déclenché le dernier rallye

Comment s'est comporté Broadcom au dernier trimestre ? Tan a lâché une bombe. Un nouveau client avec des commandes d'une valeur de plus de 10 milliards de dollars. L'action a bondi de 9,4% le jour suivant, clôturant à un niveau record. Une autre annonce comme celle-là aiderait à apaiser les inquiétudes. Certains analystes et investisseurs s'inquiètent de la façon dont les dépenses se sont concentrées parmi seulement une poignée d'énormes entreprises technologiques.

Ben Reitzes chez Melius a écrit dans une note du 8 décembre : "La force des commandes de TPU devrait faire grimper les estimations de Broadcom tout au long de l'année prochaine. À long terme, nous préférerions toujours le succès avec un ensemble diversifié de clients pour Broadcom à travers ses sept opportunités 'hyperscale'."

L'IA fait les gros titres, mais les autres opérations de Broadcom comptent. Les investisseurs veulent des mises à jour sur les logiciels. Ils veulent savoir ce qui se passe avec le stockage d'entreprise, le haut débit, la communication sans fil.

Mais il y a autre chose. L'action est devenue si coûteuse que même des résultats exceptionnels pourraient ne pas la faire monter davantage. Elle pourrait en fait aller dans l'autre sens.

Ryuta Makino analyse pour Gabelli Funds. Son point de vue est assez simple : "Tout le monde est long et peut-être que certaines personnes vont vendre juste pour prendre des bénéfices."

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