La frénésie de dépenses d'Oracle en IA provoque la plus grande vente massive en plusieurs mois

Oracle (NYSE : ORCL) a chuté jusqu'à 14 % jeudi matin après que l'entreprise technologique historique a relevé ses prévisions de dépenses en IA, alors même que son chiffre d'affaires n'a pas atteint les attentes au cours de son deuxième trimestre fiscal.

Les 16,06 milliards de dollars de revenus trimestriels du géant ont manqué les estimations d'environ 150 millions de dollars. Néanmoins, la direction d'ORCL a revu à la hausse ses perspectives de dépenses d'investissement à plus de 50 milliards de dollars en 2026.

La vente massive post-résultats marque la plus importante baisse d'Oracle depuis janvier, réduisant sa capitalisation boursière de plus de 100 milliards de dollars en une seule séance. Cela dit, l'action Oracle est toujours en hausse d'environ 15 % depuis le début de l'année.

Pourquoi les prévisions de CAPEX sont-elles préoccupantes pour l'action Oracle ?

La publication des résultats d'Oracle a révélé un décalage inquiétant : la croissance des revenus s'est avérée inférieure au consensus – pourtant la direction a prévu une accélération des dépenses en intelligence artificielle.

La multinationale a réservé des milliards pour les investissements dans l'infrastructure cloud, et cela souligne effectivement son ambition de devenir un fournisseur clé d'infrastructure d'IA.

Mais son rythme de dépenses n'est clairement pas aligné avec la croissance des revenus, ce qui se trouve être une caractéristique d'un comportement de type bulle.

Les investisseurs s'inquiètent qu'Oracle ne soit pas en mesure de générer des rendements proportionnels, surtout compte tenu de son endettement et du resserrement de ses flux de trésorerie.

La préoccupation est que le géant poursuit la croissance à tout prix, exposant les actionnaires d'ORCL si la demande en IA se normalise ou ne se développe pas comme prévu.

Comment jouer les actions ORCL après la baisse post-résultats ?

Les préoccupations liées aux dépenses en IA sont hautement rationnelles puisqu'Oracle est beaucoup plus endetté que nombre de ses pairs du cloud (Amazon, Microsoft et Google).

Sa dette s'élève déjà à plus de 100 milliards de dollars – et il est raisonnable de supposer qu'elle pourrait encore augmenter à mesure qu'il finance cette construction massive.

Néanmoins, l'analyste principal de Bank of America, Justin Post, qualifie la baisse post-résultats d'"opportunité" pour les investisseurs à long terme, citant le solide carnet de commandes cloud de l'entreprise et son positionnement dans les charges de travail d'IA.

Dans sa note de recherche, Post a exprimé sa confiance dans la "capacité d'Oracle à se transformer en hyperscaler de calcul IA" – et bien que le court terme puisse rester volatile, il pense que le sentiment et les estimations "se réajusteront à la hausse" avec le temps.

BofA maintient un objectif de cours de 300 dollars pour les actions Oracle, indiquant un potentiel de hausse de plus de 60 % à partir d'ici. Un rendement de dividende de 1,04 % les rend encore plus attrayantes comme placement à long terme.

L'avenir d'Oracle dépend entièrement de sa stratégie d'IA

La forte baisse de l'action ORCL souligne la tension entre l'engouement pour l'IA et la réalité financière.

L'augmentation des CAPEX sans croissance correspondante des revenus soulève des préoccupations légitimes – pourtant, des analystes de poids estiment que la majeure partie de la baisse est déjà intégrée dans le cours.

Pour les investisseurs, la décision dépend de l'appétit pour le risque : ceux qui se méfient des dépenses de type bulle pourraient préférer attendre, tandis que les croyants en la stratégie d'infrastructure d'IA d'Oracle pourraient considérer la baisse actuelle comme une rare opportunité d'acheter à prix réduit.

Quoi qu'il en soit, la trajectoire des actions ORCL jusqu'en 2026 sera définie par la capacité d'Oracle à transformer sa frénésie de dépenses en IA en une croissance tangible et rentable.

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