J.P.Morgan innove avec des effets de commerce sur la blockchain Solana pour Galaxy Digital et Coinbase

Les institutions ont franchi une étape majeure vers les marchés de capitaux natifs de la blockchain avec J.P.Morgan organisant une émission de papier commercial on-chain pour Galaxy Digital sur Solana.

J.P.Morgan structure une transaction USCP historique sur Solana

Le 11 décembre 2025, J.P.Morgan a révélé avoir arrangé une émission de papier commercial américain (USCP) pour Galaxy Digital Holdings LP, une filiale de Galaxy Inc., sur la chaîne publique Solana.

Les titres ont été achetés par Coinbase Global Inc. et Franklin Templeton, soulignant la demande institutionnelle croissante pour les instruments à revenu fixe basés sur la blockchain.

Cette transaction est l'une des premières émissions de dette jamais réalisées sur une chaîne publique et parmi les premières aux États-Unis à utiliser la technologie blockchain pour l'émission et la gestion des titres. De plus, elle représente une étape importante pour les marchés financiers mondiaux explorant les actifs du monde réel tokenisés.

J.P.Morgan a agi en tant qu'arrangeur, a créé le token USCP on-chain et a géré le règlement livraison contre paiement de l'émission primaire. Les produits d'émission et de rachat seront payés en stablecoins USDC émis par Circle, ajoutant une autre première sur le marché pour le marché américain du papier commercial en intégrant pleinement les flux de trésorerie basés sur les stablecoins.

L'appétit institutionnel pour les actifs numériques augmente

Scott Lucas, responsable des actifs numériques des marchés chez J.P.Morgan, a déclaré que l'accord est une étape cruciale vers la définition du rôle de la blockchain dans les marchés futurs. Il a souligné que cette transaction montre un fort intérêt institutionnel pour les actifs numériques et la capacité de J.P.Morgan à apporter de nouveaux instruments on-chain en utilisant Solana tout en maintenant la sécurité et le contrôle.

De plus, Lucas a souligné que la banque reste concentrée sur la satisfaction de la demande évolutive des clients en matière d'exposition aux actifs numériques tout en préservant l'intégrité des marchés traditionnels. Cela dit, le projet souligne la stratégie plus large de J.P.Morgan visant à étendre ses capacités en matière d'actifs numériques pour les clients institutionnels.

J.P.Morgan continue de repousser les limites dans le domaine des actifs numériques, en promouvant des solutions sécurisées, évolutives et transparentes dans la finance mondiale. La banque positionne sa Banque Commerciale et d'Investissement comme un intermédiaire de premier plan pour les titres tokenisés et le règlement basé sur la blockchain.

Première émission de papier commercial de Galaxy Digital

Cette transaction marque la première émission de papier commercial de Galaxy et ses débuts dans le financement à court terme tokenisé. Le format USCP on-chain renforce la gestion de liquidité de l'entreprise et élargit l'accès aux investisseurs institutionnels qui adoptent des produits de marché monétaire basés sur la blockchain dans leurs portefeuilles.

La filiale de banque d'investissement de Galaxy, Galaxy Digital Partners LLC, a agi en tant qu'agent de structuration pour la transaction. De plus, les titres ont été achetés par Coinbase et Franklin Templeton, démontrant comment les acteurs de la finance traditionnelle et les entreprises crypto-natives peuvent collaborer sur de nouveaux modèles d'émission.

Jason Urban, responsable mondial du trading chez Galaxy, a déclaré que l'accord montre comment les chaînes publiques peuvent améliorer les opérations des marchés de capitaux. Il a noté qu'en apportant sa première offre de papier commercial on-chain et en aidant à structurer l'une des premières transactions américaines de ce type, Galaxy exécute sa vision de longue date d'une infrastructure de marché ouverte et programmable.

Les chaînes publiques atteignent une échelle institutionnelle

Urban a ajouté que l'entreprise est heureuse de collaborer avec J.P.Morgan, Coinbase, Solana et Franklin Templeton pour intégrer ces innovations dans l'activité quotidienne du marché. Cela dit, l'initiative illustre également comment les instruments tokenisés peuvent coexister avec les cadres réglementaires et opérationnels existants.

Sandy Kaul, responsable de l'innovation chez Franklin Templeton, a déclaré que les institutions sont entrées dans une nouvelle ère où elles ne se contentent plus d'expérimenter avec la blockchain mais effectuent des transactions à grande échelle. Elle a souligné que chaque nouvelle transaction institutionnelle avec émission on-chain accélère la transition vers un écosystème financier plus ouvert, efficace et résilient.

Kaul a noté que cet investissement soutient le travail de l'équipe Galaxy et contribue à la construction d'un pipeline robuste d'opportunités de marché monétaire basées sur la blockchain. De plus, cela signale comment les gestionnaires d'actifs traditionnels commencent à intégrer des instruments tokenisés dans leurs stratégies d'investissement plus larges.

Infrastructure Solana et rôle de Coinbase

Nick Ducoff, responsable de la croissance institutionnelle à la Fondation Solana, a qualifié l'émission d'étape majeure pour apporter la sécurité et l'efficacité des chaînes publiques à la finance institutionnelle. Il a souligné que l'architecture de Solana permet à des entreprises comme J.P.Morgan d'organiser des transactions financières avec la confiance, l'échelle et la performance que les marchés exigent.

Brett Tejpaul, co-PDG de Coinbase Institutional, a déclaré que cette transaction historique montre comment la finance institutionnelle adopte l'infrastructure de la blockchain publique. Selon lui, Coinbase a joué un rôle fondamental en agissant à la fois comme investisseur et fournisseur de portefeuille, tout en offrant des services clés d'entrée et de sortie pour USDC.

Tejpaul a expliqué que Coinbase a fourni des services de garde de clés privées et de portefeuille pour le token USCP nouvellement émis, tout en tirant parti de la solidité de son bilan pour soutenir la transaction. De plus, il a soutenu qu'en construisant les rails permettant aux actifs du monde réel de se déplacer en toute sécurité on-chain, l'entreprise façonne activement la prochaine phase des marchés de capitaux.

Profil de la Banque Commerciale et d'Investissement de J.P.Morgan

La Banque Commerciale et d'Investissement de J.P.Morgan est un leader mondial dans les services bancaires, de paiement, de marchés et de titres. Les start-ups, les entreprises, les gouvernements et les institutions font confiance à la banque pour leurs activités dans plus de 100 pays à travers le monde, reflétant une pénétration profonde du marché et des relations clients de longue date.

Avec 40,1 billions de dollars d'actifs sous garde et 1,11 billion de dollars en dépôts, la Banque Commerciale et d'Investissement fournit des conseils stratégiques, lève des capitaux, gère les risques, offre des solutions de paiement, protège les actifs et fournit de la liquidité sur les marchés mondiaux. Des informations supplémentaires sont disponibles sur www.jpmorgan.com/global, qui décrit la stratégie plus large du groupe en matière d'actifs numériques.

Les demandes des médias sont dirigées vers Gurpreet Kaur pour les États-Unis et Erica Lewis pour l'EMEA, soulignant la stratégie de communication coordonnée de la banque autour de cette étape importante du papier commercial on-chain et ses implications pour la finance institutionnelle.

Dans l'ensemble, la transaction réunit J.P.Morgan, Galaxy, Coinbase, Solana et Franklin Templeton dans une utilisation pionnière de l'infrastructure blockchain publique, signalant comment les marchés de capitaux traditionnels commencent à migrer vers des titres tokenisés et programmables.