Comment la confidentialité est devenue le récit d'investissement le plus en vogue dans le monde des Cryptos en 2025

TLDR

• Les cryptomonnaies axées sur la confidentialité comme Zcash et Monero ont connu une forte hausse en 2025, avec ZEC en augmentation de plus de 711% en trois mois après le post influent de Naval Ravikant le qualifiant d'"assurance contre Bitcoin"
• Les principaux investisseurs crypto, dont a16z Crypto et Coinbase Ventures, ont désigné la confidentialité comme domaine d'intérêt clé pour 2026, a16z la qualifiant de "fossé le plus important dans la crypto"
• La pression réglementaire a forcé les échanges à délister les cryptomonnaies de confidentialité en raison des préoccupations AML/KYC, mais la demande a augmenté à mesure que les utilisateurs cherchaient une protection contre la surveillance et les contrôles de capitaux
• Les fonctionnalités de confidentialité optionnelles de Zcash le rendent plus compatible avec la conformité que le chiffrement obligatoire de Monero, attirant les investisseurs institutionnels et les échanges réglementés
• Les marchés émergents génèrent 81% du volume de trading des actifs de confidentialité, les utilisateurs contournant les contrôles de capitaux, tandis que les premières cryptomonnaies de confidentialité ont lutté avec des problèmes d'utilisabilité et un manque de programmabilité

Le marché des crypto-monnaies a connu une forte augmentation des prix des cryptomonnaies axées sur la confidentialité en 2025. Zcash a bondi de plus de 711% sur trois mois suite à un post de l'entrepreneur Naval Ravikant.

Monero a également gagné du terrain à mesure que le récit se répandait. Ces deux cryptomonnaies sont les plus grands tokens de confidentialité par capitalisation boursière. D'autres tokens axés sur la confidentialité ont suivi la même tendance à la hausse.

Les principales sociétés de capital-risque ont réorienté leur attention vers la confidentialité. a16z Crypto a qualifié la confidentialité de "fossé le plus important dans la crypto" pour 2026. Coinbase Ventures a également inscrit la confidentialité comme domaine d'investissement principal. L'investisseur Balaji Srinivasan a déclaré que les huit prochaines années de la crypto seront centrées sur la confidentialité.

L'intérêt renouvelé provient de préoccupations pratiques. À mesure que davantage d'activités financières se déplacent vers les réseaux blockchain, les utilisateurs s'inquiètent d'exposer leurs positions. Jonathan King de Coinbase Ventures a déclaré que les acteurs institutionnels et les traders sérieux ne peuvent pas opérer lorsque leurs stratégies sont visibles. La plupart des utilisateurs ne veulent pas que leur historique financier complet figure sur des registres publics.

Rand Hindi, co-fondateur du protocole de confidentialité Zama, a déclaré que la finance traditionnelle n'utilisera pas les blockchains publiques sans fonctionnalités de confidentialité solides. Nick Tang de Finality Capital Partners était d'accord. Il a déclaré que la confidentialité deviendra nécessaire pour l'adoption institutionnelle.

Les défis réglementaires divisent le marché

Les principales plateformes d'échange ont délisté les cryptomonnaies de confidentialité en 2025 en raison des règles anti-blanchiment d'argent et de connaissance du client. Monero fait face aux plus grands défis car il exige la confidentialité par défaut. Les régulateurs de nombreux pays exigent la transparence des transactions.

Zcash a adopté une approche différente avec des fonctionnalités de confidentialité optionnelles. Les utilisateurs peuvent choisir entre des transactions transparentes et protégées. Cette flexibilité a rendu Zcash plus acceptable pour les échanges réglementés et les investisseurs institutionnels. La cryptomonnaie a également des partenariats avec des entreprises comme Grayscale.

Malgré les délistages, la demande pour les cryptomonnaies de confidentialité a augmenté. Jonathan King de Coinbase Ventures a déclaré que la confidentialité et la conformité ne sont pas opposées. Il s'attend à des règles plus claires qui permettront aux systèmes de confidentialité de fonctionner dans des cadres juridiques.

Pim Swart de Maven11 a noté que les premières cryptomonnaies de confidentialité portaient un stigmate. Elles étaient liées au blanchiment d'argent et à l'évasion réglementaire. La plupart des utilisateurs n'étaient pas disposés à accepter des coûts supplémentaires ou des risques perçus. Mais les attitudes changent à mesure que les préoccupations de surveillance augmentent.

Les marchés émergents stimulent l'adoption

Les marchés émergents représentent 81% du volume de trading des actifs de confidentialité fin 2025. Les utilisateurs de ces régions font face à des contrôles de capitaux et à des coûts de transaction élevés. Les cryptomonnaies de confidentialité offrent un moyen de déplacer de l'argent sans restrictions gouvernementales.

Boris Revsin de Tribe Capital a déclaré que la confidentialité seule ne suffit pas. Elle doit fonctionner aussi bien que les systèmes de paiement existants. Il a déclaré qu'une violation majeure de données dans la crypto pourrait pousser la confidentialité vers une utilisation généralisée. Il l'a comparée au scandale Cambridge Analytica de 2018.

Certains investisseurs n'étaient pas d'accord sur les priorités des utilisateurs. Anirudh Pai de Robot Ventures a déclaré que le scandale Cambridge Analytica a montré que les utilisateurs ne se soucient pas beaucoup du partage de données. Meta a continué à afficher de solides bénéfices après l'incident. Mais il a convenu que la confidentialité doit être intégrée dans des produits utiles plutôt que vendue comme une fonctionnalité autonome.

Les premières plateformes de confidentialité ont lutté avec des limites techniques. Elles manquaient de programmabilité et ne pouvaient pas prendre en charge des applications complexes. Rand Hindi a déclaré que les utilisateurs veulent des smart contracts confidentiels, pas seulement des cryptomonnaies de confidentialité. Il estime que les paiements privés et les stablecoins représentent un marché de 10 billions de dollars. La gestion d'actifs pourrait atteindre 100 billions de dollars au fil du temps.

Progrès techniques et préoccupations de coût

L'expérience utilisateur reste un obstacle majeur. Les transactions privées doivent être aussi simples et bon marché que les transactions publiques. Nick Tang a déclaré que la plupart des utilisateurs ne paieront pas plus pour la confidentialité si des options moins chères existent. Il s'attend à ce que les institutions et les utilisateurs avancés adoptent d'abord les fonctionnalités de confidentialité.

La technologie s'améliore. De nouvelles plateformes comme Lighter, un échange ZK-rollup, et Payy, une carte crypto privée, intègrent la confidentialité dans leur conception de base. Elles ne commercialisent pas la confidentialité comme la fonctionnalité principale. Au lieu de cela, elle fonctionne en arrière-plan tout en fournissant des services standard.

Lex Sokolin de Generative Ventures a souligné les risques de sécurité dans les anciennes cryptomonnaies de confidentialité. Certaines sont vulnérables aux attaques des 51% en raison d'une utilité limitée et de petits réseaux. Les nouveaux systèmes visent à résoudre ces problèmes avec une meilleure infrastructure.

L'incertitude réglementaire reste le plus grand risque. Les fondateurs doivent concevoir des systèmes qui peuvent s'adapter aux règles changeantes. Rand Hindi a déclaré que les projets de confidentialité doivent fonctionner dans le cadre des exigences que la finance traditionnelle demande.

Zcash a gagné 652% depuis le début de l'année tandis que Monero a augmenté de 93%. Les deux ont surpassé Bitcoin et Ethereum. La performance montre un intérêt croissant pour les outils financiers qui résistent à la surveillance et à l'inflation. La confidentialité est passée d'une préoccupation de niche à une discussion généralisée dans l'industrie crypto en 2025.

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