Nouvelle loi crypto américaine : le nouveau projet de loi offre aux XRP, Solana et autres altcoins majeurs une exemption de divulgation de niveau ETF

Points clés à retenir :

• Les actifs non accessoires tels que $XRP, $SOL et $LTC sont désormais considérés comme l'actif principal d'un produit négocié en bourse enregistré.
• Le Digital Asset Market Clarity Act supprime les obligations de divulgation fastidieuses des tokens listés dans les ETFs négociés sur une bourse nationale de valeurs mobilières au plus tard le 1er janvier 2026.
• Un tel changement réglementaire placerait pratiquement une certaine catégorie d'altcoins dans la même position juridique que Bitcoin et Ethereum en termes d'obligations fédérales de divulgation.

Ce mois-ci a marqué un changement majeur dans l'environnement réglementaire des actifs numériques aux États-Unis. Certaines des cryptomonnaies les plus populaires sont officiellement couvertes par un nouveau corpus législatif de protection en vertu d'une loi nouvellement signée.

Le changement de statut d'actif non accessoire

Une partie essentielle de la nouvelle loi centrée sur la cryptomonnaie a ajouté une certaine catégorisation des tokens, en fonction de leur inclusion dans les produits négociés en bourse (ETPs) au 1er janvier 2026. Cette règle vise à distinguer les actifs non accessoires, qui sont ceux qui sont directement supervisés, et les actifs accessoires, qui sont souvent soumis à des exigences de reporting sévères.

Le projet de loi stipule que lorsqu'un token est l'actif principal d'un ETF listé sur une bourse nationale de valeurs mobilières et enregistré dans la Section 6 du Securities Exchange Act, il n'a pas à divulguer les informations détaillées requises pour d'autres actifs numériques. Cette exception simplifie le processus de conformité pour les émetteurs et contribue à renforcer l'authenticité des tokens sous-jacents auprès des investisseurs institutionnels.

Avec ces exigences, $XRP, $SOL, $LTC et $HBAR ainsi que $DOGE et $LINK peuvent recevoir la même réglementation que $BTC et $ETH. Cette égalité dès le premier jour est une grande victoire pour l'industrie, car elle élimine le doute qui planait toujours sur ces altcoins particuliers.

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Exigences de divulgation minimisées

Le premier avantage de cette nouvelle position est qu'elle élimine le reporting à deux niveaux. Il est courant que les tokens standard soient soumis à un réseau complexe de divulgations pour garantir que les investisseurs particuliers ne sont pas exposés aux risques des projets en phase de démarrage ou décentralisés. Mais le projet de loi reconnaît que dans la situation où un token est déjà un constituant d'un ETF important et réglementé, la réglementation existante de l'ETF est suffisante pour assurer la transparence.

L'industrie insiste sur le fait qu'il est inutile d'avoir des divulgations séparées et répétées des actifs sous-jacents d'un ETF au comptant. L'identification de ces tokens comme non accessoires a facilité l'adoption d'un cadre simplifié uniquement par les législateurs ciblant le niveau du produit et non le niveau de l'actif individuel, tant que l'actif a satisfait à cette norme élevée d'intégration du marché.

Adoption institutionnelle et impact sur le marché

L'action législative améliorera probablement le taux d'entrée de capitaux institutionnels sur le marché des altcoins. Dans le passé, les grands fonds hésitaient à détenir des actifs susceptibles d'être soumis à des exigences de reporting ou à une reclassification future imprévisible. Ce profil de risque n'est plus le même avec $SOL, $XRP et d'autres désormais légalement regroupés avec Bitcoin.

L'ajout de Dogecoin à la liste des cryptomonnaies émergentes comme Dogecoin 2021 est représenté comme Dogecoin, et Chainlink comme représentant de la large gamme d'actifs qui ont effectivement franchi le pont vers le monde des ETF. Bien que l'avantage du premier entrant ait été pris par $BTC et $ETH, on peut soutenir que l'extension de ce refuge vers une gamme plus large de tokens est un indicateur d'un marché plus mature dans les actifs numériques.

Selon les analystes financiers, cette transparence entraînera une structure de frais compétitive pour les ETFs. Étant donné que les émetteurs n'ont plus à surmonter la nature coûteuse de la réalisation de divulgations spécialisées sur ces actifs spécifiques, ces économies pourraient être transférées au consommateur final. De plus, la standardisation du traitement de ces actifs permet aux banques de fournir un plus grand nombre de tokens avec des services de garde et de courtage.

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Considérant l'enregistrement de la Section 6

Ce développement est techniquement ancré dans la Section 6 du Securities Exchange Act. Cette partie réglemente l'enregistrement de la bourse nationale de valeurs mobilières elle-même. Le projet de loi vise à s'assurer que seuls les tokens qui appartiennent au système financier américain le plus réglementé et le plus élevé obtiennent les exemptions de divulgation de tokens en les rattachant à ce pilier particulier de la loi.

Cette action était un moyen réussi de légaliser le transfert de ces actifs vers le cœur du monde financier. Elle établit un remarquable standard objectif pour tous les tokens ultérieurs qui pourraient vouloir poursuivre le même statut. En fin de compte, lorsqu'un nouvel actif est en mesure d'être listé dans l'un des fonds négociés en bourse enregistrés, ce dernier peut finalement perdre l'étiquette d'accessoire et le bagage administratif qu'il comporte.

Pour les investisseurs, la date limite du 1er janvier 2026 agit comme une date historique. Elle consolide la position des huit premiers, comprenant BTC, ETH, XRP, SOL, LTC, HBAR, DOGE et LINK, en tant qu'actifs de base de la nouvelle économie cryptographique réglementée. Alors que le marché continue d'évoluer, la différence entre ces actifs non accessoires et les milliers d'autres tokens sur le marché sera probablement un aspect central dans la construction de portefeuille et la gestion des risques.

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