L'initiative de tokenisation des titres du NYSE fait entrer Wall Street dans une infrastructure de marché entièrement on-chain

La plateforme d'échange la plus célèbre de Wall Street prépare une nouvelle ère d'infrastructure de marché, alors que le projet de titres tokenisés du NYSE passe du concept à la mise en œuvre concrète.

Le NYSE dévoile une plateforme numérique pour le trading et le règlement tokenisés

Le New York Stock Exchange, qui fait partie d'Intercontinental Exchange, Inc. (NYSE: ICE), a annoncé le développement d'une nouvelle plateforme pour le trading et le règlement on-chain de titres tokenisés, pour laquelle il demandera les approbations réglementaires. L'initiative, révélée à New York, vise à fusionner l'efficacité des rails blockchain avec les protections réglementaires d'une plateforme d'échange de titres nationale.

La future plateforme numérique de la plateforme d'échange est conçue pour offrir des expériences de trading tokenisées avec des opérations 24h/24 et 7j/7, un règlement instantané, des ordres dimensionnés en montants en dollars plutôt qu'en nombre d'actions, et un financement basé sur les stablecoins. De plus, les ordres seront traités à l'aide du moteur de correspondance pillar avancé du NYSE, tandis que les processus post-transaction seront exécutés sur des systèmes basés sur la blockchain.

L'architecture de la plateforme prendra en charge plusieurs chaînes pour le règlement et la garde. Cela dit, le NYSE souligne que le système fonctionnera dans les cadres réglementaires existants une fois les approbations accordées, reliant les rails tokenisés à l'infrastructure actuelle des marchés de capitaux plutôt que de la remplacer.

Trading d'actions tokenisées et droits des actionnaires

Sous réserve d'autorisation réglementaire, la nouvelle infrastructure alimentera une nouvelle plateforme de trading du NYSE dédiée au trading d'actions tokenisées. Elle prendra en charge les actions tokenisées qui sont entièrement fongibles avec les titres émis traditionnellement, ainsi que les tokens qui sont émis nativement en tant que titres numériques. Il est important de noter que les détenteurs tokenisés conserveront les droits économiques et de gouvernance traditionnels.

De plus, ces actionnaires tokenisés conserveront le droit aux dividendes et aux droits de vote standard des actionnaires. La plateforme est conçue pour s'aligner sur les principes établis de la structure du marché américain et fournira une distribution via un accès non discriminatoire pour tous les courtiers-négociants qualifiés, faisant écho aux règles d'accès égal qui régissent les opérations existantes de la plateforme d'échange.

Le NYSE souligne que, bien que la pile technologique soit nouvelle, les protections et responsabilités essentielles associées à la propriété d'actions restent inchangées. Cependant, le nouveau format vise à améliorer l'efficacité du capital, à réduire les frictions de règlement et à élargir l'accès au marché à travers les fuseaux horaires.

Partie de la stratégie plus large d'infrastructure de compensation tokenisée d'ICE

Le lancement de la plateforme de titres tokenisés de la plateforme d'échange constitue un pilier de la feuille de route numérique plus large d'ICE. Cette stratégie comprend la préparation de son infrastructure de compensation pour soutenir le trading 24h/24 et 7j/7 continu et l'intégration future de garanties tokenisées dans les flux de travail de marge et de gestion des risques.

ICE collabore déjà avec de grandes banques, notamment BNY (NYSE: BK) et Citi (NYSE: C), pour permettre des dépôts tokenisés dans ses chambres de compensation. En outre, ces efforts visent à aider les membres compensateurs à transférer et gérer l'argent en dehors des heures bancaires traditionnelles, à remplir les obligations de marge en temps réel et à répondre aux besoins de financement dans plusieurs juridictions et fuseaux horaires.

En termes pratiques, cette infrastructure de compensation tokenisée pourrait compresser les cycles de règlement, réduire le risque de contrepartie et donner aux participants du marché plus de flexibilité dans la manière et le moment où ils déploient leur capital. Cependant, le déploiement dépendra fortement des retours réglementaires et de la capacité des grandes institutions financières à adapter leurs systèmes internes.

Vision stratégique et commentaires de la direction

Pour le plan de titres tokenisés du NYSE, la direction présente le projet comme la continuation d'un arc de modernisation séculaire. « Depuis plus de deux siècles, le NYSE a transformé la façon dont les marchés fonctionnent », a déclaré Lynn Martin, présidente du NYSE Group. Elle a positionné l'infrastructure on-chain comme la prochaine phase logique de cette histoire.

« Nous conduisons l'industrie vers des solutions entièrement on-chain, fondées sur des protections inégalées et des normes réglementaires élevées qui nous permettent de marier la confiance avec une technologie de pointe », a poursuivi Martin. De plus, elle a fait valoir que l'exploitation de l'expertise de la plateforme d'échange pour réinventer l'infrastructure de base du marché est la façon dont l'institution va « répondre et façonner les exigences d'un avenir numérique ».

ICE, qui exploite six chambres de compensation dans le monde, dont la plus grande chambre de compensation énergétique au monde et la plus grande chambre de compensation pour les swaps de défaut de crédit, a été un moteur de l'innovation du marché depuis plus de 25 ans. Cela dit, le passage à la tokenisation à grande échelle et au règlement basé sur la blockchain marque une nouvelle frontière même pour ce fournisseur d'infrastructure établi.

De l'analogique au numérique vers l'entièrement on-chain

Le passage vers les marchés tokenisés est présenté comme une évolution naturelle du rôle historique d'ICE. « Depuis sa création, ICE a propulsé les marchés de l'analogique au numérique », a déclaré Michael Blaugrund, vice-président des initiatives stratégiques chez ICE. Ses remarques soulignent le poids stratégique de cette initiative.

Blaugrund a décrit le soutien aux tokens de règlement instantané et aux actifs numériques comme une étape cruciale dans la vision à long terme d'ICE. Plus précisément, il a qualifié les nouvelles capacités de mouvement clé dans la stratégie d'ICE pour exploiter l'infrastructure de marché on-chain couvrant le trading, le règlement, la garde et la formation de capital dans ce qu'il a appelé « la nouvelle ère de la finance mondiale ».

Dans l'ensemble, la plateforme tokenisée de la plateforme d'échange, les systèmes post-transaction basés sur la blockchain et les collaborations bancaires signalent que les leaders traditionnels du marché se préparent pour un avenir dans lequel l'infrastructure des titres de base fonctionne on-chain. Cependant, le calendrier du déploiement complet dépendra des approbations réglementaires, de l'adoption de l'industrie et de la capacité des systèmes hérités à interagir en douceur avec les réseaux blockchain.

En résumé, le NYSE et ICE exploitent l'expertise établie du marché pour intégrer les marchés tokenisés réglementés dans le courant dominant, visant à combiner le règlement blockchain instantané 24h/24 avec les protections des investisseurs et la surveillance qui ont soutenu les marchés de capitaux modernes pendant des décennies.