Les Stablecoins chutent alors que le BTC et les cryptomonnaies perdent des capitaux au profit de l'or

Une baisse de 2,24 milliards de dollars de la capitalisation boursière totale des stablecoins au cours des 10 derniers jours pourrait signaler que les capitaux quittent l'écosystème crypto et pourraient retarder la reprise du marché, selon une plateforme d'analyse crypto. Dans un message publié sur X lundi, Santiment a déclaré qu'une grande partie de ce capital s'est tournée vers des valeurs refuges traditionnelles comme l'or et l'argent, les poussant vers de nouveaux sommets, tandis que Bitcoin (CRYPTO: BTC), le marché crypto au sens large et les stablecoins ont reculé. Les investisseurs surveillent si la baisse lente des stablecoins préfigure un cycle d'aversion au risque plus large ou simplement une pause temporaire avant un nouvel élan crypto.

« Une capitalisation boursière des stablecoins en baisse montre que de nombreux investisseurs se retirent vers la monnaie fiduciaire au lieu de se préparer à acheter lors des baisses », a observé Santiment, soulignant un changement dans la psychologie du marché où les actifs de sécurité gagnent du terrain même si les marchés d'actifs numériques vacillent. L'accent mis sur la sécurité reflète une dynamique macro plus large : à mesure que l'incertitude augmente, l'argent afflue souvent vers des réserves de valeur plutôt que vers des marchés plus volatils. Ce sentiment est repris par plusieurs indicateurs on-chain et macro, suggérant que les investisseurs privilégient la liquidité et la préservation du capital à court terme.

L'or et l'argent dépassent Bitcoin ces derniers mois

Bitcoin a d'abord grimpé en flèche en 2025, mais octobre a marqué un tournant. Un dénouement spectaculaire des positions à effet de levier vers le 10 octobre a fait passer Bitcoin d'environ 121 500 $ à moins de 103 000 $ en une seule session, un mouvement qui a souligné à quelle vitesse la liquidité peut s'évaporer en période de stress. Depuis lors, la doctrine d'aversion au risque est restée intacte alors que les prix se refroidissaient. Pendant ce temps, l'or et l'argent ont prolongé un rallye que certains observateurs décrivent comme une couverture contre la faiblesse du dollar et les frictions macro continues. L'or a augmenté de plus de 20 % au cours de la période et a franchi des niveaux psychologiques notables, signalant que les actifs refuges traditionnels attirent une attention renouvelée des investisseurs évaluant le risque macro. L'argent a plus que doublé sa valeur marchande selon certaines mesures, renforçant l'idée que les métaux précieux bénéficient d'une fuite vers la qualité dans un climat d'incertitude.

Parmi les mouvements de liquidité liés aux cryptos, les stablecoins ont fait l'objet d'un examen particulier. Tether, l'un des émetteurs dominants dans l'espace, s'est aligné sur une poussée plus large vers les instruments adossés à l'or. Dans un développement frappant, Tether Gold représente plus de la moitié de l'ensemble du marché des stablecoins adossés à l'or, le XAUt ayant dépassé 4 milliards de dollars de valeur fin 2025. Cette dynamique reflète un appétit plus large pour les tokens adossés à des garanties et un changement structurel potentiel dans la façon dont la liquidité crypto est ancrée dans des actifs du monde réel.

En revanche, le paysage de l'effet de levier on-chain de l'écosystème crypto reste fragile. Le même environnement de marché qui a contribué au choc de liquidité d'octobre au début du quatrième trimestre a également façonné un contexte plus difficile pour les pièces plus petites et plus risquées. Un certain nombre d'altcoins ont ressenti toute la force de la réduction de l'offre de stablecoins et du capital d'aversion au risque, tandis que la résilience relative de Bitcoin — par rapport à certains pairs plus petits — a eu tendance à être fragile face au resserrement de la liquidité et à une volatilité plus élevée sur les marchés corrélés.

Plusieurs rapports de Cointelegraph ont été intégrés à la discussion, soulignant comment le rallye numérique de l'or reflète le stress croissant sur le dollar américain et comment les réactions macro au stress se déploient sur les marchés. Le récit plus large relie la volatilité du marché crypto aux dynamiques du marché macro, y compris les changements de demande pour les valeurs refuges et l'interaction entre les actifs traditionnels et la liquidité numérique.

L'augmentation de l'offre de stablecoins pourrait signaler un rebond du marché

Santiment a suggéré que la reprise du marché crypto pourrait dépendre de la croissance des stablecoins. Historiquement, les reprises crypto robustes ont tendance à s'aligner sur la stabilisation ou l'expansion des capitalisations boursières des stablecoins, signalant l'entrée de nouveaux capitaux dans l'écosystème et une confiance renouvelée des investisseurs. L'implication est que sans une relance de l'offre de stablecoins, le potentiel de hausse reste contraint même si certains segments du marché se stabilisent.

En conséquence, la trajectoire à court terme pour Bitcoin et le secteur au sens large reste tributaire à la fois des flux macro et des signaux on-chain. Un certain nombre de participants au marché surveillent si les changements récents représentent une réallocation temporaire ou un régime d'aversion au risque à plus long terme qui pourrait persister jusqu'en 2026. Pour l'instant, les données indiquent une position prudente parmi de nombreux traders qui privilégient la liquidité et la préservation du capital plutôt que de poursuivre des paris à effet de levier dans un environnement de marché encore marqué par la volatilité du marché et la surveillance réglementaire.

Entre-temps, le profil de risque du marché crypto continue d'évoluer. Alors que Bitcoin a montré des épisodes de force au cours de l'année, la combinaison d'une base de stablecoins qui s'affaiblit et d'une fuite vers l'or et d'autres actifs du monde réel suggère un chemin de reprise plus nuancé — un chemin qui pourrait nécessiter une période de consolidation avant qu'une nouvelle vague de demande ne revienne vers les actifs à risque macro et certains altcoins.

Pourquoi c'est important

L'intersection entre la dynamique des stablecoins et les valeurs refuges traditionnelles est importante car les stablecoins agissent comme la couche de liquidité principale pour les marchés crypto. Lorsque leur capitalisation boursière se contracte, les volumes des tradings peuvent se tarir, l'écart d'offre-demande s'élargit et la découverte des prix devient plus fragile. Le signal actuel — que les investisseurs se réallouent vers la monnaie fiduciaire et les métaux précieux — pourrait se traduire par des rebonds plus lents liés aux corrélations à court terme, même si certains segments du marché commencent à montrer des signes de creux.

Du point de vue d'un investisseur, le changement souligne l'importance de la planification de la liquidité, de la gestion des risques et du rôle des actifs collatéraux du monde réel dans les outils crypto. Si la base de stablecoins commence à se réaccumuler, elle pourrait débloquer de nouveaux cycles de demande d'achat, en particulier pour des actifs plus établis comme Bitcoin qui se comportent souvent relativement mieux en période de détresse. Pour les constructeurs et les traders, le message est de maintenir la vigilance autour des mesures de risque on-chain, des taux de financement et des flux d'actifs croisés qui pourraient annoncer la prochaine étape d'activité.

Les régulateurs et les acteurs de l'infrastructure de marché surveillent également de près le contexte de liquidité. Alors que les stablecoins ancrent de plus en plus des produits et des portefeuilles plus complexes, un renouvellement de l'offre de stablecoins pourrait permettre des stratégies de trading plus dynamiques et des innovations de produits qui reposent sur des flux de liquidité plus fluides. Pourtant, ce potentiel dépend des conditions macro, des contrôles de risque on-chain et de la capacité des institutions à accéder à des rails fiables et conformes pour le règlement et la gestion des risques.

Ce qu'il faut surveiller ensuite

• Les capitalisations boursières des stablecoins cessent de se contracter et commencent à augmenter, signalant une liquidité on-chain renouvelée.
• Le prix de Bitcoin se stabilise au-dessus des niveaux de support clés tandis que les actifs de couverture continuent d'attirer des capitaux d'aversion au risque.
• L'or et l'argent maintiennent leur trajectoire de rallye, la force du dollar restant une variable dans la tendance.
• Tether Gold et d'autres tokens adossés à l'or publient des flux mis à jour ou de nouveaux arrangements de garantie qui pourraient modifier la demande au sein de l'écosystème des stablecoins.

Sources et vérification

• Publication X de Santiment détaillant une baisse de 2,24 milliards de dollars de la capitalisation boursière des stablecoins en 10 jours (statut du tweet 2015845556103381416).
• Rapports de Cointelegraph sur le rallye de l'or et le stress du dollar, y compris des références à l'or franchissant des niveaux clés et au contexte macro plus large.
• Part rapportée de Tether Gold du marché des stablecoins adossés à l'or, y compris le chiffre de 27 tonnes métriques et une valeur proche de 4,4 milliards de dollars au T4 2025.
• Référence historique à l'action des prix de Bitcoin autour de la période du 10 octobre et aux retracements ultérieurs tels que discutés dans la couverture de marché connexe.

Réaction du marché et détails clés

Les participants au marché digèrent les derniers signaux alors que l'écosystème crypto navigue un équilibre délicat entre liquidité, appétit pour le risque et actifs collatéraux du monde réel. Le dialogue en cours autour des stablecoins — au cœur de la liquidité on-chain — prend une importance accrue alors que les investisseurs évaluent si une base de stablecoins relancée pourrait débloquer une nouvelle demande à travers les actifs numériques. Les investisseurs devraient surveiller si le récit passe de la fuite vers la sécurité à une prise de risque renouvelée à mesure que les conditions macro évoluent, y compris les signaux de politique des banques centrales et les développements réglementaires qui pourraient influencer les flux de stablecoins et l'effet de levier crypto.

En résumé, la trajectoire à court terme reste liée à la rapidité avec laquelle l'offre de stablecoins se rétablit et à la façon dont la force de l'or et de l'argent interagit avec l'action des prix crypto. Alors que Bitcoin reste un point focal, le sort du marché au sens large pourrait dépendre du retour de la liquidité par les stablecoins ou de son ancrage dans les actifs du monde réel, façonnant effectivement la prochaine phase du cycle crypto.

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Cet article a été publié à l'origine sous le titre Les Stablecoins chutent alors que BTC et les Cryptos perdent des capitaux au profit de l'or sur Crypto Breaking News – votre source de confiance pour les actualités crypto, les actualités Bitcoin et les mises à jour blockchain.