Les mineurs de Bitcoin gagnent des millions en s'arrêtant à cause d'une énorme tempête hivernale aux États-Unis

Plus tôt cette semaine, une tempête hivernale massive aux États-Unis a poussé les mineurs de Bitcoin à réduire leurs opérations, retirant une partie notable de la puissance de calcul du réseau en peu de temps.

Les données montrent une baisse de 40 % du hashrate entre le 23 et le 25 janvier, avec environ 455 EH/s passant hors ligne, et la production de blocs ralentissant à environ 12 minutes pendant un certain temps.

Le fait que la baisse la plus forte provienne de Foundry USA, la plus grande PoS Pool avec la plus grande présence aux États-Unis, indique que la baisse a été causée par des réductions d'opérations.

Pourquoi tant de mineurs peuvent-ils maintenant s'arrêter rapidement ? Pourquoi choisiraient-ils de le faire, et que signifient ces choix pour le budget de sécurité de Bitcoin, le flux de transactions et la politique consistant à brancher une grande charge industrielle sur un réseau qui peut être stressé en cas de froid extrême ?

Réduction 101 : les mineurs comme charge flexible, et non infrastructure fragile

Bien que la réduction soit simple dans sa définition, elle est plutôt complexe dans la pratique. Au niveau le plus simple, il s'agit de mineurs réduisant leur consommation d'électricité, partiellement ou totalement, parce que l'énergie est rare, coûteuse ou contractuellement plus précieuse à revendre au réseau qu'à consommer via des ASIC.

Aux États-Unis, et en particulier au Texas, ce choix a évolué en un modèle commercial à part entière. ERCOT a explicitement créé des mécanismes destinés aux « grands clients flexibles » qui peuvent réduire la charge pendant les périodes de forte demande, et a cité les installations de Mining de Bitcoin comme exemple central.

L'idée est simple : si une charge peut chuter rapidement, de manière fiable et répétée, un opérateur de réseau peut la traiter comme une soupape de décompression pendant les conditions tendues.

Dans les flottes de Mining réelles, la réduction tend à se diviser en trois catégories.

La première est purement économique. Les mineurs surveillent un écart simple : le revenu par unité de hash par rapport au coût total de production de ce hash. Lorsque les prix de l'électricité en temps réel explosent, la décision la moins chère peut être simplement d'arrêter le hachage.

Ce n'est pas de la charité, et ce n'est certainement pas une sorte de position morale d'entreprise. Ce sont simplement des calculs économiques de base mesurés minute par minute, en particulier pour les mineurs exposés aux prix de gros.

La deuxième est contractuelle. Certains mineurs signent des accords de réponse à la demande où « l'interrupteur » fait effectivement partie du produit qu'ils vendent.

Le Texas a offert plusieurs moyens pour que la charge flexible participe aux programmes de fiabilité, et ces dernières années ont produit de nombreux cas de mineurs réalisant des bénéfices pendant les événements stressants en réduisant leurs opérations ou en revendant l'électricité contractée sur le marché.

Les divulgations d'entreprises montrent que les mineurs peuvent gagner de l'argent en ne consommant pas d'électricité lorsque le réseau est tendu. Dans la mise à jour d'août 2023 de Riot, la société a divisé les gains en deux catégories : 24,2 millions de dollars de « crédits d'électricité », qu'elle décrit comme des crédits de réduction d'électricité gagnés en revendant l'électricité contractée à ERCOT aux prix spot du marché, plus 7,4 millions de dollars de ce qu'on appelle des « crédits de réponse à la demande », liés à la participation aux programmes de réponse à la demande d'ERCOT.

Les versions plus petites et routinières de cela apparaissent dans presque tous les rapports mensuels de Riot. Dans sa mise à jour de novembre 2025, Riot a listé 1 million de dollars en crédits de réduction d'électricité estimés et 1,3 million de dollars en crédits de réponse à la demande estimés, notant que ces crédits de réponse à la demande provenaient de la participation aux programmes ERCOT et MISO et que les crédits combinés sont déduits de son coût total d'électricité.

La mise à jour pour les investisseurs d'Iris Energy d'août 2023 indiquait que son site au Texas avait généré environ 2,3 millions de dollars en « ventes d'électricité », décrites comme des crédits d'électricité principalement dus à une réduction volontaire dans le cadre de contrats de couverture liés aux prix en temps réel d'ERCOT.

Dans cette configuration, un site de Mining est plus proche d'un hybride de centre de données et de négociant en électricité que de l'ancien modèle mental d'un entrepôt qui fait simplement fonctionner des ASIC jusqu'à ce qu'ils cassent.

La troisième est d'urgence ou réglementaire. Le Texas s'attend désormais à ce que les plus grandes nouvelles charges soient prêtes à la réduction comme condition d'interconnexion dans les scénarios d'urgence du réseau, nommant explicitement les mineurs crypto et les centres de données parmi les cibles.

Cela compte car cela transforme la réduction de quelque chose d'agréable à avoir en quelque chose qui est maintenant intégré dans le plan opérationnel.

Ce qui rend la tempête de cette semaine utile comme moment d'enseignement, c'est que les incitations s'alignent.

Les vagues de froid augmentent la demande de chauffage, ce qui resserre les marges de réserve et déclenche souvent des alertes de conservation. La tempête a été sérieusement perturbatrice pour le système énergétique américain, avec des pics de prix et des tensions opérationnelles signalés dans toutes les régions.

Donc, si vous êtes un Mineur assis sur un arrangement de charge flexible, la réduction est souvent la réponse la plus claire et la plus rationnelle à un réseau qui valorise soudainement un mégawatt plus qu'un térahash.

C'est aussi pourquoi l'image au niveau de la pool peut évoluer rapidement. Lorsque les opérateurs à forte présence américaine réduisent leurs opérations, leurs pools l'enregistrent presque immédiatement. L'effet de réduction de la semaine a été le plus facilement visible à travers la baisse visible du hashrate de Foundry et le ralentissement consécutif des blocs.

Bien que le réseau soit mondial, l'oscillation marginale du hashrate peut toujours être régionale lorsque suffisamment de capacité se regroupe derrière une poignée d'opérateurs et de régimes de réseau.

Le minuteur de difficulté de Bitcoin : pourquoi les blocs lents sont généralement une taxe temporaire

Un choc de hashrate effraie les gens car ils le relient directement à la sécurité. C'est vrai, mais dans un sens très étroit, car moins de hachages par seconde signifie que le coût en force brute d'attaquer la chaîne est inférieur à ce qu'il serait au pic du hashrate.

Mais la question opérationnelle la plus importante est ce que fait Bitcoin lorsque les hachages disparaissent rapidement. La réponse est que Bitcoin a un mécanisme de recalibrage intégré avec un délai intégré.

Bitcoin cible un bloc environ toutes les 10 minutes, mais il n'ajuste pas la difficulté en continu. Il ajuste la difficulté tous les 2 016 blocs en fonction du temps qu'il a fallu pour miner les 2 016 derniers blocs.

Cette structure crée la « taxe de tempête » à court terme. Si beaucoup de mineurs s'arrêtent aujourd'hui, les blocs seront lents aujourd'hui. Cependant, la difficulté ne chute pas instantanément pour compenser ; le réseau produit simplement des blocs plus lentement jusqu'à ce que suffisamment d'entre eux passent pour que le prochain ajustement réévalue le travail.

Vous pouviez voir cela se produire en temps réel cette semaine. Le tableau de bord de difficulté de CoinWarz montrait le réseau fonctionnant plus lentement que la cible de 10 minutes, avec un temps de bloc moyen au-dessus de la cible pendant la fenêtre suivie.

Lorsque la production de blocs s'est étendue à environ 12 minutes, c'était l'expérience vécue de ce décalage : moins de blocs par heure, des Confirmations Blocs plus lentes en moyenne, et un mempool qui peut s'épaissir si la demande de transactions reste stable.

Mais les blocs lents ne sont pas Bitcoin qui « casse », c'est Bitcoin qui facture aux utilisateurs et aux mineurs un coût temporel pour les changements abrupts de l'offre de hash.

Si le choc s'estompe rapidement et que les mineurs reviennent en ligne alors que les prix se normalisent et que le stress du réseau diminue, le réseau n'aura peut-être jamais besoin d'un ajustement de difficulté. Si le choc persiste, le prochain ajustement abaissera la difficulté et ramènera le timing des blocs vers la cible.

Le marché des frais peut également se comporter de manières qui confondent les observateurs occasionnels. Une courte période de blocs lents peut augmenter la pression sur les frais si la demande est stable, mais elle peut aussi passer tranquillement si le mempool n'était pas tendu au départ et que la demande est faible.

Le point le plus important ici est que la conception de Bitcoin suppose que la puissance de Mining est opportuniste et parfois transitoire. L'ajustement de difficulté est la façon dont le protocole accepte cette réalité sans transformer chaque événement d'infrastructure locale en défaillance systémique.

Les tempêtes hivernales comme tests de stress répétés : Uri, Elliott et ce que 2026 ajoute

Ce n'est pas la première fois que les conditions hivernales affectent Bitcoin. Ce qui a changé, c'est l'ampleur de l'empreinte américaine et la façon dont les mineurs sont devenus intégrés dans les programmes de réseau.

Commençons par la tempête hivernale Uri en février 2021, le point de référence moderne pour le traumatisme du réseau texan. Uri a provoqué une augmentation historique de la demande tandis que la génération échouait sur tous les types de carburant, déclenchant des pannes généralisées et un règlement de comptes politique.

À l'époque, le Mining de Bitcoin à grande échelle était beaucoup moins lié à la planification de la fiabilité du Texas. L'industrie était plus petite dans l'État, et le concept de « mineurs comme charge flexible » était presque complètement théorique. C'est significativement différent de la configuration actuelle, où la réduction est plus facile à coordonner et beaucoup plus courante.

Uri compte pour cette histoire car elle établit le contexte politique. Après une crise comme celle-là, tout nouveau grand utilisateur d'électricité est mesuré par rapport à une question simple : allez-vous améliorer ou aggraver la prochaine urgence ?

Passons maintenant à la tempête hivernale Elliott en décembre 2022, l'épisode qui ressemble le plus directement au schéma de hashrate de cette semaine. Le rapport de Mining 2022 de Galaxy décrivait Elliott comme un moment où les mineurs ont réduit jusqu'à 100 EH de hashrate, le présentant comme environ 40 % du hashrate du réseau à l'époque, fait pour aider à stabiliser le réseau.

Des discussions académiques et politiques distinctes ont également cité le même ordre de grandeur, renforçant le fait qu'Elliott était un événement de réduction majeur plutôt qu'un simple blip dans le hashrate.

Elliott est la comparaison claire car elle a montré deux choses à la fois. Premièrement, les grands mineurs peuvent s'arrêter à grande échelle à court préavis pendant un froid extrême. Deuxièmement, une fois que les mineurs intègrent la réduction dans leurs relations commerciales, ces arrêts deviennent lisibles et, dans certains cas, attendus.

Qu'ajoute 2026 ? Cela ajoute la réalité que la « charge flexible » ne concerne plus principalement les mineurs, mais une catégorie plus large de charges de calcul géantes.

L'Administration de l'information sur l'énergie des États-Unis a décrit le Texas comme un centre de croissance rapide de la demande d'électricité, appelant explicitement les centres de données et le Mining de cryptomonnaies comme contributeurs majeurs et pointant vers la surveillance de style groupe de travail d'ERCOT autour des grandes charges.

Cela compte car la politique du réseau change lorsque la charge flexible cesse d'être une niche. Une fois que les centres de données IA et autres installations à forte charge de calcul se disputent la même capacité d'interconnexion et la même patience publique, les mineurs perdent la capacité de prétendre qu'ils sont un cas spécial.

Ils deviennent une catégorie à l'intérieur d'un débat plus large sur qui obtient l'électricité en premier pendant le stress, et qui paie pour les améliorations du réseau nécessaires pour servir tout le monde.

Le reportage de Bloomberg sur la tempête pointait dans la même direction, discutant de la façon dont les grandes charges industrielles, y compris les mines crypto et les centres de données, ont réduit leur consommation d'énergie pendant l'événement et comment les attentes de demande d'ERCOT ont évolué à mesure que les conditions évoluaient.

Ce type de cadrage des médias grand public est un rappel que la prochaine décennie de Mining aux États-Unis sera racontée à travers la gouvernance du réseau autant qu'à travers les cycles de prix de Bitcoin.

Donc, la baisse du hashrate cette semaine se lit mieux comme un aperçu. Alors que la part américaine du Mining reste importante et que les charges de calcul continuent de croître, les événements météorologiques continueront de produire ces ralentissements réseau de courte durée. Le protocole peut les gérer. L'environnement politique est moins indulgent.

Le minuteur de difficulté de Bitcoin rend la réduction survivable pour la chaîne, et l'économie de charge flexible peut rendre la réduction rentable pour les mineurs. La question ouverte est de savoir si les régulateurs et les résidents acceptent le marché : une nouvelle grande charge qui promet de partir quand on le lui demande, en échange du droit de se brancher le reste du temps.

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