La capitalisation des stablecoins dépasse 270 milliards de dollars, atteignant un nouveau record

La valeur totale du marché des stablecoins a dépassé 270 milliards de dollars, marquant une nouvelle étape pour le secteur, selon les statistiques recueillies par defillama.com et artemisanalytics.com.

L'économie des stablecoins progresse à mesure que l'activité s'élargit

Au cours des sept derniers jours, la capitalisation globale des stablecoins a augmenté de 3,051 milliards de dollars, soit un gain de 1,14 %, selon le tableau de bord de defillama. Ce nouveau total place cette classe d'actifs à portée de son pic précédent et prolonge une ascension régulière qui s'est poursuivie tout au long de 2024 et 2025. Ce chiffre reflète l'approvisionnement en circulation multiplié par le prix et se concentre sur les tokens indexés sur le dollar.

Actuellement, Tether (USDT) reste le leader du marché avec une domination de 61,06 %. USDC est le deuxième plus grand composant, tandis qu'un mélange de concurrents, notamment USDe d'Ethena, USDS et DAI de Sky, et BUIDL de Blackrock, représentent des parts à un chiffre. Le graphique de parts de marché d'Artemis Terminal montre que l'USDT conserve une large avance en 2025 et que la part d'USDC tend à augmenter cette année.

L'activité reste large. Artemis rapporte que 42,8 millions d'adresses ont interagi avec des stablecoins au cours du mois dernier, en baisse de 15,2 % par rapport aux 30 jours précédents, mais toujours proche du haut de la fourchette sur cinq ans. L'activité des adresses par chaîne s'est élargie, avec une participation notable sur BNB Chain, Tron, Base, Arbitrum, Solana et OP Mainnet aux côtés d'Ethereum.

Le turnover est élevé. Les chiffres d'Artemis estiment à 2,7 billions de dollars le volume de transfert ajusté de stablecoins au cours des 30 derniers jours, même après une baisse de 11,19 % d'un mois sur l'autre. La vue pluriannuelle du terminal montre un volume ajusté roulant dans la fourchette de 1 billion de dollars pour une grande partie de 2024-2025, généralement proche du niveau de Visa et bien au-dessus des totaux de Paypal et des transferts de fonds mondiaux sur une base comparable.

Le nombre de transactions reste élevé à 1,3 milliard au cours des 30 derniers jours, en baisse de 23,55 % par rapport à la période précédente. Ce décompte s'étend aux principaux réseaux et indique une utilisation répétée pour les paiements, les règlements, le trading et le financement des portefeuilles dans les lieux centralisés et on-chain.

La composition de l'offre penche de manière décisive vers le dollar américain. La répartition des devises d'Artemis montre que l'émission se fait majoritairement en USD, les pegs en euros, en livres et en autres monnaies fiduciaires ne représentant qu'une part extrêmement mince de l'offre globale. Les tokens en dollars américains continuent d'ancrer les pratiques de tarification et de collatéral des cryptomonnaies sur les principales plateformes d'échange et de prêt.

Les chaînes sont importantes. Le graphique de l'offre par chaîne d'Artemis montre qu'Ethereum et Tron détiennent les plus grands soldes en circulation à ce jour, suivis par BNB Chain, Solana, Base et Arbitrum. Une vue sur cinq ans du changement net de l'offre place Ethereum en tête en termes de croissance absolue, avec Tron en deuxième position. Les contributions croissantes de Base et Solana mettent en évidence des lieux supplémentaires pour l'émission et la circulation.

Par token, le tableau de variation nette sur cinq ans place l'USDT loin devant en termes d'offre ajoutée, avec l'USDC ensuite. USDe et USDS contribuent à des augmentations plus petites mais notables, tandis que DAI et BUIDL ajoutent des montants progressifs. Ce mélange suggère que les acteurs en place dominent toujours l'émission, même si de nouveaux instruments ciblent la gestion de trésorerie on-chain ou les stratégies de rendement delta-neutre.

Le flux régional est diversifié. En utilisant une méthode basée sur les fuseaux horaires sur Ethereum et Solana, Artemis attribue une grande part des transactions ajustées à l'Amérique du Nord et à l'Asie, la part de l'Europe augmentant depuis 2024. L'Amérique latine, l'Asie du Sud-Est et l'Afrique enregistrent des portions plus petites mais très visibles, signalant l'adoption par les utilisateurs institutionnels et de détail.

Les graphiques d'adresses actives par token mettent en évidence USDT et USDC comme principaux moteurs, avec des nombres d'adresses et des interactions atteignant de nouveaux sommets en 2025. Les émetteurs plus petits, y compris PYUSD et d'autres pegs de niche, montrent un engagement limité mais constant. L'étendue de la participation des adresses souligne le rôle des stablecoins en tant que passerelle crypto et moyen de règlement.

Les données de defillama.com et d'Artemis Terminal indiquent toutes deux un système plus vaste, très actif et géographiquement distribué. Le chiffre phare de 270,303 milliards de dollars couronne une période d'expansion constante, tandis que la liquidité se concentre dans une poignée d'émetteurs et de blockchains. Cette classe d'actifs fonctionne comme un pont entre les plateformes de trading, les portefeuilles et la finance traditionnelle, y compris les échanges centralisés et les protocoles on-chain.

Alors que le flottant total atteint le seuil des 270 milliards de dollars, les conditions de liquidité sur les échanges et dans la finance décentralisée (DeFi) restent étroitement liées aux actifs indexés sur le dollar. Les rythmes mensuels varient, mais la combinaison d'émetteurs dominants, de distribution multi-chaînes et d'activité d'adresses profonde indique une demande persistante de dollars tokenisés dans le trading, les transferts de fonds et les règlements.

Pour contextualiser, Defillama répertorie l'historique de la capitalisation boursière totale des stablecoins, qui est passée de moins de 10 milliards de dollars en 2019 à plus de 250 milliards de dollars fin 2021, suivie d'une baisse et d'une reprise progressive jusqu'en 2025. La lecture actuelle de 270,303 milliards de dollars place le flottant à un nouveau sommet historique pour la période.