Chute du prix de l'argent ? L'Ouverture d'intérêt suggère qu'il pourrait s'agir d'un piège haussier à la place

Le prix de l'argent vient de subir un coup dur, et la chute pousse de nombreux traders à parler d'un krach total. Mais un analyste moins connu, Ted Darret, a partagé une interprétation intéressante qui suggère qu'autre chose se passe sous la surface.

Son argument est que s'il s'agissait d'un véritable effondrement par liquidation, l'intérêt ouvert aurait chuté fortement parallèlement au prix. 

Au lieu de cela, le prix de l'argent a plongé brutalement, mais l'intérêt ouvert n'a baissé que d'environ 20 %. Cela signifie que la plupart des positions longues sont toujours là, sous l'eau, mais ne sortent pas. 

Ce détail compte, car il transforme l'histoire de "tout le monde a abandonné" en "la bataille n'est pas encore terminée".

Le prix de l'argent a chuté, mais les positions longues ne sont pas parties

Darret explique que lors d'un véritable effondrement, les positions longues paniquent généralement et sortent du marché. L'intérêt ouvert chute parce que les positions sont fermées et le trade se réinitialise.

Cette fois, l'intérêt ouvert est resté élevé. Selon lui, cela suggère que la pression vendeuse ne provenait pas principalement des positions longues qui abandonnaient. C'étaient de nouvelles positions courtes qui s'accumulaient près des plus bas, s'attendant à une nouvelle jambe à la baisse.

Cela crée une configuration risquée pour ces positions courtes tardives. Si le prix de l'argent ne peut pas chuter beaucoup plus, leur potentiel de hausse est limité. Mais si l'argent rebondit même légèrement, leur risque de baisse augmente rapidement.

Cependant, Darret décrit la phase actuelle comme un "jeu de poule mouillée". À court terme, le prix de l'argent peut dériver latéralement ou baisser légèrement alors que le marché tente d'épuiser les positions longues tenaces. L'élément clé à surveiller est l'intérêt ouvert.

Si le prix stagne mais que l'intérêt ouvert augmente, cela signifie que les positions courtes ajoutent encore du carburant. Si l'intérêt ouvert commence à baisser, cela pourrait signifier que les positions longues abandonnent enfin. C'est le point de tension où un piège baissier se forme souvent.

Un petit rebond pourrait déclencher un renversement rapide pour l'argent

Le plus grand risque pour les positions courtes est qu'il ne faut pas grand-chose pour inverser le mouvement.

Un titre économique faible, un événement géopolitique surprise, ou même un rebond technique pourrait pousser l'argent à la hausse de quelques pour cent. Une fois que cela se produit, les positions courtes entrées tardivement commencent à être comprimées.

La couverture se transforme en achat forcé, et l'achat forcé peut se transformer en un rallye de rebond brutal qui semble venir "de nulle part". C'est ainsi que les reprises en forme de V se produisent.

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Pourquoi l'intérêt ouvert rend cette configuration différente

Darret souligne également la pression qui s'accumule à partir des exigences de marge.

Les fortes baisses augmentent la volatilité, et les bourses augmentent souvent les demandes de marge. Les positions longues doivent continuer à déposer des garanties pour rester dans le trade.

Si elles survivent sans se replier, la pression à la baisse s'affaiblit. Les positions courtes deviennent alors celles qui sont piégées, pas les haussiers.

Perspectives du prix de l'argent : piège baissier ou effondrement ?

L'avis de Darret est que l'argent pourrait encore connaître un nettoyage à court terme autour de la zone des 73 à 74 $, mais le mouvement le plus important pourrait être un rebond vers 85 $ ou plus si les positions courtes commencent à se couvrir.

Rien n'est garanti, mais les données d'intérêt ouvert font que cette baisse ressemble moins à une capitulation nette et plus à un marché coincé dans une lutte de positionnement tendue.

Le prix de l'argent n'a peut-être pas encore fini, et le prochain mouvement pourrait surprendre les traders des deux côtés.

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