Laissez tomber M2 : Les données montrent que l'émission de bons du Trésor américain détermine les cycles de prix du Bitcoin

TLDR:

• L'émission de bons du Trésor T-bill présente une corrélation de +0,80 avec le prix du Bitcoin sur les quatre dernières années de données.

• La masse monétaire M2 s'est découplée du Bitcoin, ce qui en fait un indicateur peu fiable pour prévoir l'évolution des prix.

• Le bilan de la Fed affiche une corrélation quasi nulle de -0,07 avec le Bitcoin, ce qui l'élimine en tant que signal crédible.

• L'émission de T-bills a atteint un pic fin 2024, et le Bitcoin a montré un regain de faiblesse alors que l'émission de début 2026 diminue.

L'émission de T-bills gagne en reconnaissance en tant qu'indicateur macro le plus fiable du Bitcoin, reléguant au second plan des indicateurs longtemps privilégiés comme la masse monétaire M2.

Un analyste crypto a récemment partagé des données indiquant une corrélation de +0,80 entre l'émission de bons du Trésor T-bill et le Bitcoin sur quatre ans.

Ce chiffre dépasse largement ce que M2 et le bilan de la Réserve fédérale ont réussi à produire. Avec le Bitcoin s'échangeant dernièrement autour de 67 721 $, la conversation autour des signaux macro évolue dans une direction claire.

Pourquoi M2 et le bilan de la Fed ne racontent plus toute l'histoire

L'émission de T-bills prend la vedette alors que la masse monétaire M2 perd de son emprise en tant qu'outil de prévision du Bitcoin. L'analyste crypto Axel Bitblaze a publié sur X que le Bitcoin s'est déjà découplé de M2 sur des périodes observables.

Durant ces périodes, M2 est resté stable ou a augmenté, pourtant le Bitcoin n'a pas réagi en conséquence.

Le bilan de la Réserve fédérale a également eu du mal à suivre le comportement des prix du Bitcoin avec cohérence. Bitblaze a enregistré la corrélation entre le bilan de la Fed et le Bitcoin à seulement -0,07. Ce chiffre l'élimine effectivement de toute considération sérieuse en tant que signal directionnel.

L'émission de T-bills, cependant, a maintenu une corrélation de +0,80 avec le Bitcoin sur la même période de quatre ans. Pour un actif notoirement volatile comme le Bitcoin, cette lecture porte un poids réel.

Les analystes prêtent désormais une attention particulière à la manière dont l'activité du marché du Trésor canalise la liquidité vers un appétit pour le risque plus large.

La chronologie de quatre ans qui rend l'émission de T-Bills difficile à ignorer

L'argument en faveur de l'émission de T-bills comme signal Bitcoin repose sur une chronologie qui remonte à fin 2021. Bitblaze a noté que l'émission a atteint un pic à cette époque, et le Bitcoin a rapidement suivi avec son propre sommet de cycle.

Lorsque l'émission a commencé à chuter durant 2022, le Bitcoin s'est effondré dans les mois qui ont suivi.

Le lien s'est vérifié à nouveau mi-2023, lorsque l'émission de T-bills a atteint son plus bas niveau aux côtés du plancher de prix du Bitcoin. À partir de ce point bas, les deux ont commencé à grimper en tandem, le Bitcoin suivant la tendance d'émission avec un décalage visible.

Durant 2024 et jusqu'en 2025, l'émission croissante a continué à tirer le Bitcoin vers le haut avec ce même rythme retardé.

Puis fin 2024, l'émission de T-bills a de nouveau atteint un pic. Début 2026, l'émission a commencé à décliner, et le prix du Bitcoin s'est affaibli en parallèle.

Bitblaze l'a résumé directement : "Lorsque la ligne bleue monte, le BTC suit avec un retard. Lorsqu'elle retombe, le BTC se débat." L'historique de quatre ans pousse désormais les traders à surveiller les calendriers d'émission du Trésor d'aussi près que n'importe quelle métrique on-chain.

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