Les Euros tokenisés viennent de franchir le cap d'un milliard de dollars en capitalisation boursière

La capitalisation boursière combinée des stablecoins en euros tokenisés sur tous les réseaux blockchain a dépassé 1 milliard de dollars pour la première fois, selon les données de Token Terminal.

Cette étape reflète une demande institutionnelle et retail en accélération pour les actifs numériques libellés en euros en dehors du système bancaire traditionnel.

Ce que montre le graphique

Le graphique Token Terminal suit la capitalisation boursière de l'euro tokenisé par chaîne de 2019 au début de 2026. Pendant les trois premières années, le marché était presque entièrement sur Ethereum, croissant lentement de près de zéro à un pic d'environ 500 millions de dollars au début de 2022 avant de se contracter vers 250 millions de dollars pendant le marché baissier de 2022.

La structure a changé significativement à partir de 2024. La couche de base d'Ethereum a continué de croître, mais de nouvelles chaînes ont commencé à ajouter des couches visibles par-dessus. Arbitrum One, Polygon, Base, Solana, Avalanche, XDC Network, Stellar, Gnosis et Celo apparaissent tous dans la légende du graphique, et le côté droit du graphique montre leurs contributions combinées poussant le total au-dessus de 1 milliard de dollars au début de 2026. La courbe de croissance s'est fortement accentuée, la distance de 750 millions de dollars à 1 milliard de dollars ayant été franchie plus rapidement que toute augmentation précédente de 250 millions de dollars.

Pourquoi ce chiffre est important

Le marché des stablecoins en dollars se mesure en centaines de milliards. L'USDT détient à lui seul plus de 140 milliards de dollars d'offre. En comparaison, 1 milliard de dollars en euros tokenisés est un petit marché. L'importance est directionnelle plutôt qu'absolue.

Les stablecoins en euros répondent à un cas d'usage spécifique et croissant. Les institutions et entreprises européennes effectuant des échanges transfrontaliers, des règlements et une gestion de trésorerie ont une demande inhérente de liquidité numérique libellée en euros que les stablecoins en dollars ne peuvent pas servir proprement. Les développements réglementaires dans l'Union européenne, en particulier le cadre MiCA qui a établi un statut juridique clair pour les stablecoins en euros, ont supprimé un obstacle clé à l'émission et à l'adoption institutionnelles qui maintenaient le marché déprimé en 2022 et 2023.

La distribution multi-chaînes visible dans le graphique est également significative. L'offre précoce d'euros tokenisés était presque entièrement sur Ethereum car c'est là que l'infrastructure institutionnelle existait. L'expansion sur Solana, Base, Arbitrum et d'autres reflète les émetteurs suivant la liquidité et l'activité des utilisateurs là où le règlement est le moins cher et le plus rapide, la même dynamique conduisant la croissance plus large du volume de paiement de Solana rapportée plus tôt cette semaine.

Le contexte plus large

L'étape du milliard de dollars arrive alors que les actifs du monde réel tokenisés connaissent globalement leur période de croissance la plus rapide jamais enregistrée. Les bons du Trésor américain tokenisés, les fonds monétaires tokenisés et maintenant les euros tokenisés franchissent tous des seuils significatifs au cours du même trimestre. Le projet pilote de règlement transfrontalier Visa et ANZ à Hong Kong rapporté cette semaine a utilisé des dépôts tokenisés et des e-HKD réglés via l'infrastructure Chainlink. La preuve de concept de stablecoin de la mégabanque japonaise cible les instruments indexés sur le yen et le dollar pour le règlement d'entreprise.

Le franchissement du milliard de dollars par les stablecoins en euros est un point de données dans un schéma plus large d'actifs numériques libellés en monnaies fiduciaires passant de l'expérimentation à l'infrastructure à travers plusieurs devises simultanément.

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