World Liberty Financial, ट्रम्प परिवार द्वारा सह-स्थापित विकेंद्रीकृत वित्त परियोजना, लगभग दो साल की होल्डिंग अवधि के बाद अपने WLFI टोकन के एक बड़े हिस्से को अनलॉक करने की जल्दबाजी में तैयारी कर रही है।
आसन्न रिलीज़ संभवतः परियोजना में सार्वजनिक निवेशकों के आवंटन के शेष 80% के एक हिस्से को लक्षित करेगी। Tokenomist डेटा के अनुसार, यह 16 बिलियन से अधिक WLFI टोकन में बदल जाता है, जिसका मूल्य $1.28 बिलियन है।
WLFI का टोकन अनलॉक (स्रोत: Tokenomist)जबकि परियोजना का नेतृत्व इस कदम को शुरुआती अपनाने वालों के लिए लंबे समय से प्रतीक्षित पुरस्कार के रूप में पेश करता है, क्रिप्टो विश्लेषक और खुदरा निवेशक टीम पर बढ़ते तरलता संकट और संदिग्ध ऑन-चेन उधार प्रथाओं से ध्यान भटकाने के लिए अनलॉक का उपयोग करने का आरोप लगा रहे हैं।
निवेशक आवंटन के शेष 80% को जारी करने का निर्णय शुरुआती निवेशकों द्वारा प्रोटोकॉल के खिलाफ मुकदमा दायर करने के कुछ दिनों बाद आया है।
यह तब भी आता है जब परियोजना DeFi उधार प्लेटफॉर्म Dolomite पर एक बड़े, अत्यधिक केंद्रित उधार स्थिति पर गहन जांच का सामना कर रही है। विशेष रूप से, CryptoSlate ने पहले रिपोर्ट किया है कि इस स्थिति ने अनिवार्य रूप से खुदरा जमा में लाखों डॉलर को फंसा दिया है।
महीनों से, World Liberty Financial मूल्य निष्कर्षण के एक निरंतर लूप में लगी हुई है, स्टेबलकॉइन में दसियों मिलियन उधार लेने के लिए संपार्श्विक के रूप में अपने स्वयं के अत्यधिक तरल शासन टोकन का उपयोग कर रही है।
कई स्वतंत्र शोधकर्ताओं द्वारा विश्लेषण किए गए ब्लॉकचेन डेटा के अनुसार, इस ऋण की संरचनात्मक अखंडता एक एकल, अंदरूनी-नियंत्रित ट्रेजरी पर बहुत अधिक निर्भर है।
WLFI के Dolomite ऋण जाल को समझना
विवाद इस बात पर केंद्रित है कि World Liberty Financial अपने ट्रेजरी को Dolomite के माध्यम से कैसे प्रबंधित करता है, जो एक DeFi उधार प्रोटोकॉल है। Dolomite के सह-संस्थापक Corey Caplan समवर्ती रूप से World Liberty Financial के तकनीकी सलाहकार के रूप में कार्य करते हैं।
Arkham Intelligence और स्वतंत्र DeFi शोधकर्ताओं से ऑन-चेन ट्रैकिंग के अनुसार, WLFI टीम ने Dolomite में 3 बिलियन से अधिक WLFI टोकन जमा किए हैं, जिनका नाममात्र मूल्य लगभग $300 मिलियन है।
संपार्श्विक के रूप में अपने स्वयं के टोकन के इस बड़े ढेर का उपयोग करते हुए, टीम ने अपने स्वामित्व वाले USD1 और Circle के USDC सहित स्टेबलकॉइन में अनुमानित $75 मिलियन उधार लिए हैं।
Dolomite पर WLFI टीम लेनदेन (स्रोत: Arkham Intelligence)इस रणनीति ने Dolomite प्लेटफॉर्म को प्रभावी ढंग से खा लिया है। WLFI अब Dolomite की आपूर्ति की गई संपत्तियों की सूची में शीर्ष पर है, जो प्रोटोकॉल के कुल मूल्य लॉक (TVL) का 50% से अधिक प्रतिनिधित्व करता है।
हालांकि, संरचनात्मक चिंता Dolomite के USD1 उधार पूल में निहित है। USD1 के पास वर्तमान में $180 मिलियन की आपूर्ति है और $167.5 मिलियन उधार लिया गया है, जिससे 93% का आश्चर्यजनक उपयोग अनुपात बनता है।
इस चरम उपयोग के कारण, साधारण खुदरा जमाकर्ता जिन्होंने पूल में अपने स्टेबलकॉइन उधार दिए थे, इच्छानुसार निकासी की उम्मीद कर रहे थे, अब अपने फंड तक पहुंच नहीं पा रहे हैं। उनकी पूंजी प्रभावी रूप से तब तक लॉक है जब तक WLFI टीम अपने बड़े ऋण को चुकाने का निर्णय नहीं लेती।
इन जमाओं को लुभाने के लिए, पूल ने आक्रामक रूप से अपनी उधार दरों को बढ़ाया, जिसमें यील्ड 35% तक बढ़ गई।
हालांकि, विश्लेषक चेतावनी देते हैं कि यह यील्ड तरलता संकट का लक्षण था, न कि जैविक बाजार मांग का।
Yashas, एक प्रमुख DeFi शिक्षक, ने कहा:
यदि WLFI टोकन, जो वर्तमान में अविश्वसनीय रूप से पतली बाजार गहराई से ग्रस्त है, तीव्र मूल्य गिरावट का अनुभव करता है, तो परिणामी परिसमापन टोकन की कीमत को क्रैश कर देगा इससे पहले कि संपार्श्विक को सफलतापूर्वक समाप्त किया जा सके। परिणामी खराब ऋण सीधे खुदरा जमाकर्ताओं पर पड़ेगा।
WLFI की "मुझ पर भरोसा करो भाई" अर्थशास्त्र
सोशल मीडिया पर आलोचनाओं की बौछार का सामना करते हुए, World Liberty Financial टीम ने आसन्न परिसमापन झरना की चिंताओं को खारिज कर दिया।
X पर 9 अप्रैल की एक सोशल मीडिया पोस्ट में, टीम ने लिखा:
टीम ने अपने USD1 स्टेबलकॉइन की ओर इशारा करते हुए अपने संचालन का बचाव किया, जो इसके दावे के अनुसार $159.5 मिलियन की वार्षिक राजस्व रन रेट उत्पन्न कर रहा है, और इस बात पर प्रकाश डाला कि उसने पिछले छह महीनों में $65.58 मिलियन की ओपन-मार्केट बायबैक निष्पादित की है।
फिर भी, अनुभवी क्रिप्टो विश्लेषक यह बताने में तेज थे कि "बस अधिक संपार्श्विक की आपूर्ति" करने का वादा करना विकेंद्रीकृत वित्त में ऐतिहासिक रूप से विनाशकारी रणनीति है।
Ethan DeFi, एक डिजिटल एसेट विश्लेषक, ने प्रतिक्रिया को "दयनीय" कहा, इसकी तुलना पहले के क्रिप्टो दिग्गजों के विनाशकारी पतन से की। विश्लेषक के अनुसार, यह पहली बार नहीं था जब किसी टीम ने अपने तरल शिटकॉइन के खिलाफ एक बड़ा स्टेबलकॉइन ऋण खोला।
उन्होंने 2024 की ओर इशारा किया, जब Curve Finance के संस्थापक Michael Egorov ने अपने स्वयं के CRV टोकन के खिलाफ लगभग $100 मिलियन स्टेबलकॉइन में उधार लिया, अंततः कीमत दुर्घटनाग्रस्त होने पर उधार प्रोटोकॉल को खराब ऋण से ग्रस्त कर दिया। Egorov ने इन ऋणों का भुगतान किया।
उससे पहले, 2022 में, Sam Bankman-Fried के दिवालिया FTX ने अपने मूल FTT टोकन के खिलाफ बड़ी मात्रा में स्टेबलकॉइन उधार लिया, जिससे FTX के पतन पर Abracadabra Money जैसे प्रोटोकॉल लाखों में अप्राप्य ऋण के साथ रह गए।
यदि WLFI को इसी तरह की नीचे की ओर सर्पिल झटका लगता है, तो Dolomite पर परिणामी खराब ऋण सीधे खुदरा जमाकर्ताओं पर पड़ेगा जो वर्तमान में अपनी स्थिति से बाहर नहीं निकल सकते हैं।
क्या WLFI एक अनलॉक के साथ बाजार का ध्यान भटका रहा है?
यह तरलता और अंदरूनी लेनदेन की इस पृष्ठभूमि के खिलाफ है कि World Liberty Financial ने अंततः WLFI टोकन को अनलॉक करने का निर्णय लिया है।
WLFI की सार्वजनिक बिक्री ने $590 मिलियन से अधिक जुटाया, जिसमें खरीदारों ने $0.015 और $0.05 के बीच की कीमतों पर टोकन खरीदे।
$0.08 पर टोकन ट्रेडिंग के साथ, इसका मतलब है कि शुरुआती निवेशक तकनीकी रूप से बड़े, फिर भी दुर्गम, पेपर लाभ पर बैठे हैं। हालांकि, वर्तमान बियर मार्केट के बीच उनके लाभ मार्जिन में काफी कमी आई है, जिसने ट्रम्प से जुड़ी संपत्ति को पिछले वर्ष में 64% की गिरावट देखी है।
संदर्भ के लिए, ब्लॉकचेन फर्म Bubblemaps ने कहा कि Tron के संस्थापक Justin Sun, जिन्होंने $75 मिलियन मूल्य का WLFI खरीदा और जिन्हें परियोजना सलाहकार नामित किया गया था, ने संपत्ति की कीमतों में गिरावट के रूप में अनुमानित $80 मिलियन खो दिए हैं।
परिणामस्वरूप, शुरुआती निवेशकों ने कथित तौर पर परियोजना की टीम के खिलाफ मुकदमे दायर करना शुरू कर दिया है।
जवाब में, प्रोटोकॉल ने घोषणा की कि शेष टोकन को अनलॉक करने का एक शासन प्रस्ताव अगले सप्ताह समुदाय वोट के लिए पोस्ट किया जाएगा। टीम ने इसे "पारिस्थितिकी तंत्र के दीर्घकालिक स्वास्थ्य को ध्यान में रखते हुए डिज़ाइन किया गया एक संरचित, चरणबद्ध दृष्टिकोण" के रूप में प्रस्तुत किया।
हालांकि, कई धारक संदेहपूर्ण हैं कि अरबों टोकन को एक तरल बाजार में अनलॉक करना कीमत को क्रैश करने के अलावा कुछ भी करेगा।
इसका मतलब है कि टोकन अनलॉक करना खुदरा निवेशकों के लिए एक खोखली जीत साबित हो सकता है जिन्होंने ट्रम्प-ब्रांडेड DeFi दृष्टिकोण में खरीदा।
बाजार में आने के लिए तैयार अरबों में नई आपूर्ति और अंदरूनी ऋण के वजन के तहत डगमगाते हुए एक उधार प्रोटोकॉल के साथ, लंबे समय से प्रतीक्षित तरलता घटना वही चीज हो सकती है जो पारिस्थितिकी तंत्र को तोड़ती है।
स्रोत: https://cryptoslate.com/trumps-world-liberty-financial-borrows-75m-against-illiquid-wlfi-tokens-with-16b-token-dump-incoming/
