MicroStrategy ने अप्रैल में बताया $1.3 बिलियन ‘Bitcoin Gain’, क्या ये असली प्रॉफिट है

MicroStrategy के Executive Chairman Michael Saylor ने कहा कि कंपनी ने अप्रैल के पहले दो हफ्तों में 17,585 BTC का Gain हासिल किया, जिसकी कीमत लगभग $1.3 बिलियन है।

इस घोषणा से, क्वार्टर-टू-डेट BTC Yield 2.3% और साल-टू-डेट yield 5.6% हो जाती है, यानी 37,339 BTC जिसकी वैल्यू लगभग $2.8 बिलियन है।

BTC Gain असल में क्या मापता है?

BTC Gain एक proprietary, non-GAAP मैट्रिक है जो प्रति diluted शेयर में Bitcoin की net बढ़ोतरी को ट्रैक करता है। इसमें नई खरीद को शामिल करके उसका equity जारी करने के dilutive effect को घटाया जाता है, जिससे इनकी फंडिंग होती है।

Saylor ने इसे “Bitcoin Standard पर Net Income का सबसे करीबी एनालॉग” कहा।

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यह नजरिया जरूरी संदर्भ छोड़ देता है। GAAP fair-value accounting के तहत, MicroStrategy ने Q1 2026 में अपनी Bitcoin होल्डिंग्स पर $14.46 बिलियन का unrealized loss रिपोर्ट किया था और Analyst के अनुमान से काफी पीछे रही।

यह Gain कैसे जनरेट हुआ?

Strategy ने अप्रैल के पहले दो हफ्तों में करीब 18,798 BTC खरीदे, जो at-the-market common stock सेल्स और अपनी STRC preferred शेयर प्रोग्राम के जरिए हासिल किए।

17,585 BTC का कम BTC Gain आंकड़ा dilution adjustment के बाद आया है, जब नई शेयर सर्क्युलेटिंग सप्लाई में जुड़े।

कुल होल्डिंग्स अब लगभग 780,897 BTC हैं, जिन्हें $59 बिलियन में खरीदा गया था, औसत $75,580 प्रति कॉइन रेट के हिसाब से।

BTC लगभग $73,954 के पास ट्रेड कर रहा है, ऐसे में पोर्टफोलियो cost-basis measure पर थोड़ा नुकसान में है। पॉजिटिव BTC Yield शेयरहोल्डर्स के लिए पॉजिटिव रिटर्न की गारंटी नहीं देता।

यह Bitcoin accumulation की efficiency को मापता है, ना कि cash flow, earnings quality या preferred stock पर बढ़ रही dividend obligations को।

मार्केट इन ट्रेड्स को कब तक रिवॉर्ड देगा यह capital market की access बरकरार रहने और BTC प्राइस के अपवर्ड मूवमेंट पर निर्भर करता है।

इसी दौरान, MicroStrategy के co-CEO Phong Le ने बताया कि STRC, जो कंपनी का perpetual preferred stock है, उसकी liquidity हर महीने दोगुनी हो रही है।

इस yield-focused Bitcoin एक्सपोजर व्हीकल में liquidity और रिटेल इंटरेस्ट बढ़ रहा है। हालांकि, ध्यान देने वाली बात है कि STRC holders कभी भी Bitcoin moonshot का फायदा नहीं उठा पाएंगे क्योंकि इसकी प्राइस को $100 के आस-पास ही रखा गया है।

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