जीपी फाइनेंसिंग की मांग बढ़ रही है, लेकिन जिन मैनेजरों को इसकी सबसे अधिक जरूरत है, उन्हें इसे हासिल करना सबसे मुश्किल लग रहा है

Corpay Private Markets, जो पहले Alpha Private Markets के नाम से जाना जाता था, अपनी Lender Book Report का चौथा संस्करण प्रकाशित करता है, जो प्राइवेट मार्केट्स में GP फाइनेंसिंग पर केंद्रित है। जबकि GP-स्तरीय तरलता की मांग बढ़ रही है – जो लंबे फंडरेजिंग चक्रों, धीमी एग्जिट गतिविधि और बढ़ती GP प्रतिबद्धता आवश्यकताओं से प्रेरित है – फाइनेंसिंग तक पहुंच समान रूप से नहीं बढ़ रही है।

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यह नवीनतम Lender Book Report का केंद्रीय निष्कर्ष है। फंड फाइनेंस क्षेत्र में अधिकांश शोध के विपरीत, जो सर्वेक्षणों पर आधारित होता है और बाजार की भावना को दर्शाता है, Lender Book Report श्रृंखला स्वामित्व डेटा पर निर्मित है। यह संस्करण Alpha Match के अंतर्दृष्टि को जोड़ता है, जो Corpay Private Markets का लेंडिंग इंटेलिजेंस प्लेटफॉर्म है और 500+ सक्रिय लेंडर्स को ट्रैक करता है, हाल के GP फाइनेंसिंग लेनदेन के अनामीकृत डेटा के साथ।

डेटा एक संरचनात्मक अंतर को उजागर करता है। हालांकि 2024 से ट्रैक किए गए GP सुविधा लेंडर्स की संख्या दोगुनी से अधिक हो गई है, लेंडर की रुचि स्थापित प्रबंधकों के इर्द-गिर्द केंद्रित रहती है जिनके पास पैमाना और अनुमानित प्रबंधन शुल्क आय है। उभरते प्रबंधक और छोटे प्लेटफॉर्म – जिन्हें तरलता की सबसे अधिक आवश्यकता है – विकल्पों के काफी संकुचित समूह का सामना करते हैं। पहली बार फंड्स को उधार देने की मुख्य इच्छा 71% है, लेकिन £1m-£5m टिकट रेंज में काम करने वाले लेंडर्स में यह 46% तक गिर जाती है, जहां वास्तविक उभरते प्रबंधक सबसे अधिक होते हैं।

सुविधाओं को मुख्य रूप से मुक्त नकदी प्रवाह के विरुद्ध अंडरराइट किया जाता है। जहां शुल्क कवरेज मजबूत होती है, लेनदेन सुचारू रूप से आगे बढ़ते हैं। जहां यह कमजोर होती है, सौदों को अधिक संरचना की आवश्यकता होती है, कड़े अनुबंध आकर्षित होते हैं, या क्रेडिट सीमा को पार करने में पूरी तरह विफल हो जाते हैं।

"आपूर्ति पक्ष वास्तव में बढ़ा है, लेकिन जहां वह पूंजी तैनात की जा रही है वह एक अलग कहानी बताती है। पहुंच पैमाने और ट्रैक रिकॉर्ड से निकटता से जुड़ी रहती है, जो उन प्रबंधकों के लिए वास्तविक चुनौतियां पैदा करती है जिन्हें इस तरलता की सबसे अधिक आवश्यकता है।"
– Edward Beecham, Head of Origination | Fund Finance, Corpay Private Markets

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