यूनाइटेड एयरलाइंस (UAL) स्टॉक: Q1 में बेहतर प्रदर्शन, लेकिन किराया 20% बढ़ने की चेतावनी

TLDR

• UAL ने Q1 अनुमानों को पीछे छोड़ा, राजस्व साल-दर-साल 10.5% बढ़कर $14.61B हुआ और EPS $1.19 रहा जबकि अपेक्षित $1.08 था
• ईंधन लागत ने पूरे वर्ष के EPS मार्गदर्शन को $12–$14 से घटाकर $7–$11 की चौड़ी सीमा पर ला दिया
• प्रबंधन ने चेतावनी दी कि किराए 15–20% तक बढ़ाने पड़ सकते हैं और क्षमता कटौती की घोषणा की
• पिछले 12 महीनों में बैलेंस शीट में सुधार के साथ ऋण-से-संपत्ति अनुपात 54% से घटकर 35% हो गया
• 17 में से 15 विश्लेषकों ने UAL को Buy रेटिंग दी है, औसत मूल्य लक्ष्य $132.71 है

United Airlines ने Q1 में मजबूत प्रदर्शन किया, लेकिन शीर्षक संख्याएं तीखी ईंधन लागत चेतावनी से ध्यान हटाने के लिए पर्याप्त नहीं थीं, जिसने पूरे वर्ष के दृष्टिकोण को हिला दिया।

United Airlines Holdings, Inc., UAL

राजस्व $14.61 बिलियन रहा, जो साल-दर-साल 10.5% अधिक है और विश्लेषकों के अपेक्षित $14.19 बिलियन से आगे है। EPS $1.19 रहा, जो $1.08 की सहमति को पीछे छोड़ता है। सतह पर, एक स्वच्छ परिणाम।

लेकिन यहाँ असली कहानी ईंधन की है।

CEO Scott Kirby ने कमाई से पहले कर्मचारियों को एक मेमो भेजा, जिसमें एक ऐसे परिदृश्य का परीक्षण किया गया जहाँ तेल $175 प्रति बैरल तक पहुँचता है। उस स्तर पर, United ने अतिरिक्त वार्षिक ईंधन लागत में $11 बिलियन तक का अनुमान लगाया। यह आधार पूर्वानुमान नहीं है — यह सबसे खराब स्थिति है — लेकिन इसने माहौल तय कर दिया।

पूरे वर्ष का EPS मार्गदर्शन पहले के $12–$14 की सीमा से घटाकर $7–$11 कर दिया गया। यह मध्यबिंदु साल-दर-साल लगभग 10% की गिरावट का संकेत देता है। Q2 मार्गदर्शन $1–$2 पर आया, जो लगभग $4.30 प्रति गैलन ईंधन मानकर चला।

प्रबंधन ने यह भी कहा कि ईंधन लागत की भरपाई के लिए किराए 15–20% तक बढ़ाने पड़ सकते हैं, और ऑफ-पीक उड़ानों तथा विशिष्ट मार्गों को लक्षित करते हुए क्षमता कटौती की घोषणा की।

मूल्य निर्धारण शक्ति अभी भी बनी हुई है — अभी के लिए

इकाई अर्थशास्त्र एक अधिक सूक्ष्म कहानी बताता है। Q1 में कुल उपलब्ध सीट मील प्रति राजस्व (TRASM) साल-दर-साल 6.9% बढ़ा, और यात्री राजस्व प्रति उपलब्ध सीट मील (PRASM) 7.4% बढ़ा। दोनों मेट्रिक्स मजबूत मांग और बरकरार मूल्य निर्धारण शक्ति की ओर इशारा करते हैं।

चुनौती समय की है। क्योंकि Q2 के कई टिकट ईंधन कीमतें बढ़ने से पहले ही बिक चुके थे, United को इस तिमाही में ईंधन लागत का केवल 40–50% ही पास-थ्रू करने की उम्मीद है। यह Q3 में 70–80% और Q4 में 85–100% तक सुधरता है। पास-थ्रू बेहतर होता है — बस समय लगता है।

CASM-ex, जो ईंधन को बाहर करता है, Q1 में दो सपाट तिमाहियों के बाद लगभग 6% बढ़ा। यह नजर रखने योग्य संकेत है, जो केवल ईंधन से परे कुछ परिचालन लागत वृद्धि का सुझाव देता है।

बैलेंस शीट मजबूत बनी हुई है

United ने पिछले 12 महीनों में परिचालन से $9.5 बिलियन नकद उत्पन्न किया। उसी अवधि में उसका ऋण-से-संपत्ति अनुपात 54% से घटकर 35% हो गया। यह American Airlines के 58% से बेहतर है, हालांकि Delta और Southwest से अभी भी पीछे है।

मार्गदर्शन कटौती के बावजूद, फॉरवर्ड अर्निंग्स मल्टीपल 10.2x पर है — Delta और Southwest से सस्ता, जो 12.7x के करीब कारोबार करते हैं।

Caprock Group LLC ने Q4 में अपनी UAL स्थिति 49.4% बढ़ाई, जिससे उसकी हिस्सेदारी 39,921 शेयर हो गई जो लगभग $4.46 मिलियन की है। संस्थागत निवेशक कुल मिलाकर 69.69% स्टॉक रखते हैं।

विश्लेषकों की ओर से, BMO ने आउटपरफॉर्म रेटिंग के साथ अपना मूल्य लक्ष्य $130 तक बढ़ाया। Goldman ने अपना लक्ष्य $129 किया। Morgan Stanley के पास $150 का लक्ष्य है जिसमें ओवरवेट रेटिंग है। 17 विश्लेषकों का औसत $132.71 पर है।

UAL शुक्रवार को $91.25 पर खुला। 52-सप्ताह की सीमा $65.66 से $119.21 तक है।

यह पोस्ट United Airlines (UAL) Stock: Beats Q1 But Warns Fares Could Rise 20% पहले CoinCentral पर प्रकाशित हुई।