BlackRock के Bitcoin Options एक नए All-Time High को बढ़ावा दे सकते हैं: विशेषज्ञ

Bitwise के सलाहकार Jeff Park का कहना है कि Bitcoin की अगली सर्वकालिक ऊंचाई केवल स्पॉट ETF प्रवाह से नहीं, बल्कि BlackRock के iShares Bitcoin Trust के इर्द-गिर्द तेज़ी से बढ़ते ऑप्शंस बाज़ार से प्रेरित हो सकती है। सोमवार को लास वेगास में Bitcoin Conference 2026 में बोलते हुए, Park ने तर्क दिया कि IBIT ऑप्शंस Bitcoin की अस्थिरता की संरचना को नया आकार देने लगे हैं और यह संपत्ति की अगली बड़ी तेज़ी के लिए उत्प्रेरक बन सकते हैं।

BlackRock के Bitcoin ऑप्शंस क्यों हो सकते हैं महत्वपूर्ण

Park ने कहा कि बाज़ार एक उल्लेखनीय मोड़ पर पहुंच गया है: IBIT ऑप्शंस का ओपन इंटरेस्ट अब "पहली बार सार्थक रूप से" Deribit के ओपन इंटरेस्ट को पीछे छोड़ चुका है। वर्षों से, Deribit Bitcoin ऑप्शंस के लिए प्रमुख स्थल रहा है, जहाँ ट्रेडर्स अक्सर बाज़ार में निहित अस्थिरता के प्रॉक्सी के रूप में इसके D-Vol इंडेक्स का उपयोग करते थे। Park ने तर्क दिया कि यह दृष्टिकोण अब तेज़ी से अधूरा होता जा रहा है।

"लंबे समय से लोग निहित अस्थिरता की गणना करने के लिए Deribit के D-Vol को देखते थे, लेकिन D-Vol में खामियाँ हैं," Park ने कहा। "D-Vol केवल Deribit ऑप्शंस का उपयोग करता है। वास्तविकता यह है कि कई ऑफशोर एक्सचेंज हैं, अब IBIT ऑप्शंस भी हैं, और हमें निहित अस्थिरता के पैरामीटराइज़ेशन को मापने के लिए वास्तव में अधिक बुद्धिमान तरीकों की आवश्यकता है।"

यह बदलाव महत्वपूर्ण है क्योंकि US-सूचीबद्ध IBIT ऑप्शंस बाज़ार ऑफशोर स्थलों की तुलना में Bitcoin जोखिम को अलग तरीके से मूल्य निर्धारित करता प्रतीत होता है। Park ने BVIV US की ओर इशारा किया, जो IBIT पर निहित अस्थिरता को ट्रैक करता है, और BVIV, जो एक ऑफशोर एक्सचेंज समग्र सहसंबंध निहित अस्थिरता माप है। उनके अनुसार, दोनों के बीच का अंतर अब लगभग पाँच अंकों पर है, जिसमें IBIT अस्थिरता Deribit और अन्य ऑफशोर एक्सचेंज अस्थिरता से अधिक पर कारोबार कर रही है।

Park के विचार में, यह प्रीमियम Bitcoin ऑप्शंस बाज़ार में एक अलग प्रकार के खरीदार के प्रवेश को दर्शा सकता है। ऑफशोर ऑप्शंस के अधिकांश हिस्से के विपरीत, IBIT ऑप्शंस दो साल से अधिक तक विस्तारित हो सकते हैं, जिससे निवेशकों को एक विनियमित US उत्पाद के माध्यम से लंबी अवधि के अपसाइड एक्सपोज़र तक पहुंच मिलती है। यह अवधि उन खुदरा निवेशकों की मांग को आकर्षित कर सकती है जो ऑफशोर स्थलों से जुड़ी सामान्य बाधाओं के बिना संभावित Bitcoin रैली में लीवरेज्ड भागीदारी चाहते हैं।

"वह पाँच अंकों का अंतर कहाँ से आ रहा है? मेरा अनुमान है कि लंबी अवधि में अपसाइड भागीदारी के लिए बहुत अधिक खुदरा मांग है, जो आमतौर पर Deribit पर वादा की जाती है उससे अधिक, क्योंकि IBIT ऑप्शंस दो साल से अधिक तक जाते हैं," Park ने कहा। "और इसलिए मेरी साहसिक भविष्यवाणी यह है कि हम Bitcoin में एक बड़ी ऊपरी चाल देखने वाले हैं।"

Park का सिद्धांत ऑप्शंस पोज़िशनिंग और Bitcoin की कमी के बीच की परस्पर क्रिया पर केंद्रित है। यदि IBIT ऑप्शंस बाज़ार हिस्सेदारी हासिल करते रहे, और यदि अपसाइड कॉल की मांग डीलरों या अन्य बाज़ार प्रतिभागियों को गतिशील रूप से हेज करने के लिए मजबूर करती है, तो परिणामी गामा प्रभाव बढ़ते बाज़ार में गति जोड़ सकते हैं। उस स्थिति में, ऑप्शंस गतिविधि केवल तेज़ी की भावना को प्रतिबिंबित नहीं करेगी; यह उसे बढ़ाने में मदद कर सकती है।

"मेरी भविष्यवाणी यह है कि इसका नेतृत्व IBIT ऑप्शंस द्वारा किया जाएगा और उस प्रतिवर्ती प्रकृति द्वारा जिसमें Bitcoin जैसी किसी चीज़ में इसकी कमी के कारण संभावित रूप से निर्मित गामा वास्तव में, वास्तव में अगली तेज़ी को सार्थक तरीके से आगे ले जा सकता है," Park ने कहा।

प्रकाशन के समय, BTC $75,937 पर कारोबार कर रहा था।