Tether ने turbulence में $1 बिलियन प्रिंट किए, लेकिन इसका $8.23 बिलियन वॉर चेस्ट अब भी contested

Tether ने 2026 की पहली तिमाही में $1.04 बिलियन का नेट प्रॉफिट रिपोर्ट किया है और अपने रिजर्व बफर को रिकॉर्ड $8.23 बिलियन तक बढ़ा लिया है, जबकि ग्लोबल मार्केट में नई वॉलेटिलिटी देखी जा रही है।

ये आंकड़े अकाउंटिंग फर्म BDO की तिमाही अटे स्टेशन से आए हैं। इससे कंफर्म होता है कि USD₮ की लाइएबिलिटी लगभग $183 बिलियन है, जबकि असेट्स $191.77 बिलियन के आस-पास हैं। यानी $8.2 बिलियन से ज्यादा का सरप्लस कैपिटल है।

ट्रेजरी यील्ड्स से Q1 में प्रॉफिट आया

रिजर्व्स का बड़ा हिस्सा शॉर्ट ड्यूरेशन सरकारी पेपर्स में है। डायरेक्ट और इनडायरेक्ट U.S. Treasury बिल्स में एक्सपोजर 31 मार्च तक करीब $141 बिलियन था।

कंपनी के मुताबिक, Tether ग्लोबली U.S. government debt का 17वां सबसे बड़ा होल्डर बन गया है।

यही पोजिशन प्रॉफिट की असली वजह है। Treasury बिल्स 4% से ज्यादा यील्ड दे रही हैं, ऐसे में $141 बिलियन के एक्सपोजर से हर साल मल्टी-बिलियन $ का इंटरेस्ट इनकम जेनरेट होता है। इसी वजह से पहली तिमाही में फायदा हुआ।

$8.23 बिलियन का बफर प्रैक्टिकली कंपनी की जमा यील्ड है, न कि बाहर से आया हुआ कैपिटल।

अगर शॉर्ट-टर्म रेट्स में लगातार गिरावट आती है, तो ये मॉडल सीधे इफेक्टेड होगा।

Gold और Bitcoin सेफ्टी नेट से बाहर हैं

Treasuries के अलावा, Tether के पास लगभग $20 बिलियन का physical gold और $7 बिलियन के Bitcoin (BTC) हैं। इन दोनों की हिस्सेदारी रिजर्व बेस में करीब 14% है।

कंपनी इस पोर्टफोलियो को मैक्रोइकोनॉमिक स्ट्रेस के खिलाफ एक प्लानिंग हेज के तौर पर बताती है। लेकिन Treasuries के उलट, ये दोनों असेट्स डेली ट्रेड होते हैं और सरप्लस फिगर को ऊपर-नीचे कर सकते हैं।

सिर्फ Bitcoin ने भी क्वार्टरली 30% से ऊपर की गिरावट पिछले साइकल्स में देखी है।

टोकन सप्लाई पहली तिमाही के दौरान करीब $183 बिलियन के आस-पास रही। USD₮ सर्कुलेशन में 5 बिलियन यूनिट्स की बढ़ोतरी हुई, जो Tether Wallet सेल्फ-कस्टडी प्रोडक्ट के लॉन्च के साथ Q2 की शुरुआत में देखी गई।

प्रेस रिलीज के आखिर में एक बड़ा सवाल बचा रहता है। Tether के मुताबिक, बहुत दिनों से अटकी हुई फुल ऑडिट इस तिमाही में “फॉर्मली कमेंस” हो गई है। कंपनी ने पहली बार अटे स्टेशन में इस प्रोसेस को रखा है।

जब तक ऑडिट पूरी नहीं होती, $8.23 बिलियन बफर सिर्फ अटे स्टेड फिगर है, न कि ऑडिटेड।

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