DEX से CEX स्पॉट वॉल्यूम अनुपात 24% तक पहुंचा, क्योंकि केंद्रीकृत एक्सचेंज की गतिविधि कमजोर हुई

द ब्लॉक के वर्तमान डेटा श्रृंखला के अनुसार, जुलाई 2026 में विकेंद्रीकृत एक्सचेंज (DEX) स्पॉट वॉल्यूम और केंद्रीकृत एक्सचेंज (CEX) स्पॉट वॉल्यूम का अनुपात 24.14% तक पहुंच गया। इस आंकड़े का अर्थ यह नहीं है कि DEX ने संयुक्त स्पॉट बाजार का 24.14% नियंत्रित किया: इसका अर्थ यह है कि DEX वॉल्यूम, डेटासेट में शामिल CEX वॉल्यूम का 24.14% के बराबर था। meanwhile, DEX स्पॉट वॉल्यूम महीने-दर-महीने लगभग 26% गिरकर करीब $130.77 बिलियन हो गया, जो पिछले nearly दो वर्षों में सबसे निचला स्तर है। यह स्पष्ट विरोधाभास डेटा की व्याख्या करने में केंद्रीय भूमिका निभाता है। जुलाई ने ऑन-चेन ट्रेडिंग की सापेक्ष लचीलापन को दर्शाया, लेकिन यह DEX गतिविधि में पूर्ण विस्तार का प्रतिनिधित्व नहीं करता था। द ब्लॉक की कार्यप्रणाली

मुख्य बातें

• 24.14% का आंकड़ा DEX-से-CEX अनुपात है, न कि संयुक्त स्पॉट वॉल्यूम में DEX की हिस्सेदारी।
• अनुपात को संयुक्त-बाजार हिस्सेदारी में बदलने पर लगभग 19.45% का निहित आंकड़ा प्राप्त होता है।
• जुलाई में DEX वॉल्यूम घटा, लेकिन प्रासंगिक नमूने में CEX गतिविधि अधिक तेजी से घटी।
• मीम टोकन, लॉन्ग-टेल एसेट्स, कम लागत वाली ब्लॉकचेन और एग्रीगेटर्स दीर्घकालिक ऑन-चेन बदलाव का समर्थन करते हैं।
• CEX फिएट एक्सेस, तरलता, संस्थागत सेवाओं और ग्राहक सहायता में प्रमुख लाभ बनाए रखते हैं।
• स्थायी पलायन के लिए DEX वॉल्यूम, उपयोगकर्ताओं और तरलता की गहराई का एक साथ बढ़ना आवश्यक है।

24% DEX-से-CEX वॉल्यूम अनुपात को समझना

पहली आवश्यकता अनुपात और बाजार हिस्सेदारी के बीच अंतर करना है। द ब्लॉक इस मेट्रिक को अपने ट्रैक किए गए DEX नमूने के मासिक वॉल्यूम को उसके चयनित केंद्रीकृत एक्सचेंजों के वॉल्यूम से विभाजित करके परिभाषित करता है। इसके DEX नमूने में DefiLlama से वॉल्यूम के आधार पर 30 सबसे बड़े विकेंद्रीकृत एक्सचेंज शामिल हैं। परिणामस्वरूप, 24.14% का रीडिंग इसका अर्थ है कि उस कार्यप्रणाली के भीतर हर 100 यूनिट CEX वॉल्यूम के लिए DEX वॉल्यूम 24.14 यूनिट के बराबर था।

यदि दोनों श्रेणियों को एक संयुक्त बाजार के रूप में माना जाए, तो निहित DEX हिस्सेदारी की गणना 24.14 को 124.14 से विभाजित करके की जाएगी, जो लगभग 19.45% है। यह एक महत्वपूर्ण अनुपात बना हुआ है, लेकिन यह कहने से सामग्री रूप से अलग है कि DEX ने कुल स्पॉट ट्रेडिंग का 24.14% हासिल किया। इसलिए, लेख के शीर्षक और विश्लेषण में "DEX-से-CEX वॉल्यूम अनुपात" या "DEX वॉल्यूम CEX वॉल्यूम का 24% तक पहुंच गया" का उपयोग करना चाहिए, न कि सीधे उस संख्या को 24% बाजार हिस्सेदारी कहना चाहिए।

ऐतिहासिक तुलनाओं के लिए भी सुसंगत डेटासेट की आवश्यकता होती है। जुलाई के रीडिंग को द ब्लॉक की वर्तमान श्रृंखला में 2019 से ट्रैकिंग शुरू होने以来的 सबसे उच्च स्तर के रूप में वर्णित किया गया है। हालांकि, CoinGecko की अलग कार्यप्रणाली ने जून 2025 में 24.5% का DEX-से-CEX स्पॉट अनुपात दर्ज किया, partly क्योंकि PancakeSwap के माध्यम से रूट किए गए ट्रेडों में तेजी से वृद्धि हुई। यह अंतर किसी भी डेटासेट को अमान्य नहीं करता है, लेकिन यह दिखाता है कि रिकॉर्ड दावों में सभी एक्सचेंज-वॉल्यूम अनुमानों को परस्पर बदलने योग्य मानने के बजाय प्रदाता और कार्यप्रणाली की पहचान क्यों होनी चाहिए। CoinGecko की 2026 CEX और DEX रिपोर्ट

घटते निरपेक्ष वॉल्यूम के बीच सापेक्ष वृद्धि

जब DEX वॉल्यूम गिर रहा हो तो DEX-से-CEX अनुपात कैसे बढ़ सकता है? उत्तर हर (denominator) में निहित है। यदि DEX वॉल्यूम घटता है लेकिन CEX वॉल्यूम अधिक तेजी से गिरता है, तो विकेंद्रीकृत स्थल अधिक कुल ट्रेडिंग गतिविधि को आकर्षित किए बिना सापेक्ष हिस्सा प्राप्त कर सकते हैं। यही कारण है कि जुलाई का आंकड़ा महत्वपूर्ण है लेकिन गलत व्याख्या के लिए आसान है।

रिपोर्ट के अनुसार, DEX स्पॉट वॉल्यूम महीने-दर-महीने लगभग 26% गिरकर $130.77 बिलियन हो गया, जो सितंबर 2024 के बाद से सबसे कमजोर मासिक कुल है। इसलिए, 24.14% का अनुपात एक सीधे DEX ट्रेडिंग बूम के बजाय एक संकुचित बाजार के भीतर सापेक्ष लचीलापन को दर्शाता है। इससे पता चलता है कि जैसे ही समग्र स्पॉट मांग कमजोर हुई, ऑन-चेन स्थलों ने गतिविधि का एक बड़ा हिस्सा बनाए रखा, लेकिन यह साबित नहीं करता है कि नए उपयोगकर्ता या पूंजी विकेंद्रीकृत बाजारों में प्रवेश कर रहे थे।

यह व्यापक रूप से प्रचारित दावा कि CEX स्पॉट वॉल्यूम गिरकर लगभग $670 बिलियन हो गया, बिना किसी अलग डेटा स्रोत की पहचान किए जुलाई के आंकड़े के रूप में प्रस्तुत नहीं किया जाना चाहिए। एक संबंधित CryptoQuant अनुमान ने केंद्रीकृत एक्सचेंज स्पॉट वॉल्यूम को अप्रैल 2026 में $679 बिलियन बताया था, न कि जुलाई में, और इसने अपना स्वयं का एक्सचेंज नमूना उपयोग किया था। उस संख्या को द ब्लॉक के जुलाई अनुपात के साथ मिलाने से यह गलत धारणा पैदा होगी कि दोनों आंकड़े एक ही महीने और कार्यप्रणाली का वर्णन करते हैं। अप्रैल CryptoQuant अनुमान पर रिपोर्ट

ऑन-चेन स्पॉट ट्रेडिंग के संरचनात्मक चालक

DEX-से-CEX अनुपात में दीर्घकालिक वृद्धि को केवल कमजोर केंद्रीकृत एक्सचेंज गतिविधि द्वारा नहीं समझाया जा सकता है। विकेंद्रीकृत ट्रेडिंग इंफ्रास्ट्रक्चर में काफी सुधार हुआ है, जिसने कई बाधाओं को कम किया है जो कभी DEX भागीदारी को तकनीकी रूप से अनुभवी उपयोगकर्ताओं तक सीमित कर देती थीं। कम ट्रांजेक्शन लागत, तेज ब्लॉकचेन, अधिक विश्वसनीय वॉलेट इंटरफेस और बेहतर मूल्य एग्रीगेशन ने ऑन-चेन निष्पादन को अधिक सुलभ बना दिया है।

एग्रीगेटर्स विशेष रूप से महत्वपूर्ण हैं क्योंकि वे कई तरलता स्रोतों की खोज करते हैं और ऐसे मार्ग चुनते हैं जो एकल पूल का उपयोग करने की तुलना में बेहतर निष्पादन प्रदान कर सकते हैं। वॉलेट अब अपने इंटरफेस में सीधे स्वैप को एकीकृत कर रहे हैं, जिससे उपयोगकर्ता अलग-अलग प्रोटोकॉल नेविगेट किए बिना ट्रेड कर सकते हैं। ये सुधार एक पूर्व जटिल क्रम—वॉलेट कनेक्ट करना, नेटवर्क चुनना, तरलता खोजना और स्लिपेज प्रबंधित करना—को एक अधिक एकीकृत अनुभव में संकुचित करते हैं।

DEX उन एसेट्स तक तत्काल पहुंच भी प्रदान करते हैं जो अभी तक केंद्रीकृत ऑर्डर बुक के माध्यम से उपलब्ध नहीं हैं। अनुमति-रहित पूल निर्माण टोकन जारी होने के shortly बाद बाजारों के बनने की अनुमति देता है, जबकि गैर-कस्टोडियल निपटान उपयोगकर्ताओं को ट्रांजेक्शन निष्पादित होने तक अपनी एसेट्स पर नियंत्रण बनाए रखने देता है। ये विशेषताएं DEX को early-stage एसेट्स और उन समुदायों के लिए आकर्षक बनाती हैं जो स्व-कस्टडी को प्राथमिकता देते हैं, भले ही परिणामी बाजारों में अधिक तरलता, कॉन्ट्रैक्ट और मूल्य-मैनिपुलेशन जोखिम हों।

मीम टोकन और लॉन्ग-टेल एसेट्स वृद्धि के इंजन के रूप में

मीम टोकन और लॉन्ग-टेल एसेट्स DEX गतिविधि में प्रमुख योगदानकर्ता रहे हैं क्योंकि उनके बाजार अक्सर ऑन-चेन शुरू होते हैं। टोकन निर्माण उपकरण और स्वचालित बाजार निर्माता जारीकर्ताओं या समुदायों को केंद्रीकृत एक्सचेंज लिस्टिंग प्रक्रिया की प्रतीक्षा किए बिना तरलता स्थापित करने की अनुमति देते हैं। तीव्र सट्टा गतिविधि के दौरान, यह Solana, BNB Chain, Ethereum और Base जैसे नेटवर्क पर मूल्य खोज को केंद्रित कर सकता है।

CoinGecko का शोध बताता है कि कैसे विशिष्ट नैरेटिव और रूटिंग व्यवस्था अनुपात को सामग्री रूप से बदल सकती है। इसके डेटा से पता चला कि DEX-से-CEX अनुपात 2024 की शुरुआत में 6.9% से बढ़कर जनवरी 2026 में 13.6% हो गया, जिसमें जून 2025 में 24.5% का अस्थायी शिखर था। CoinGecko ने उस शिखर को partly Binance Alpha 2.0 द्वारा PancakeSwap के माध्यम से ट्रेडों को रूट करने के लिए जिम्मेदार ठहराया, जो दर्शाता है कि DEX वृद्धि स्वतंत्र उपयोगकर्ताओं के सरल पलायन के बजाय केंद्रीकृत वितरण के साथ एकीकरण द्वारा संचालित हो सकती है।

सट्टा एसेट्स पर यह निर्भरता DEX बाजार हिस्सेदारी डेटा में अस्थिरता लाती है। मीम-टोकन गतिविधि तेजी से बढ़ सकती है और फिर ध्यान elsewhere जाने पर गायब हो सकती है। एक टिकाऊ संरचनात्मक बदलाव के लिए ऑन-चेन स्थलों को short-lived issuance cycles पर primarily reliance करने के बजाय प्रमुख एसेट्स, स्टेबलकॉइन और टोकनाइज्ड वित्तीय उत्पादों across broader flows को आकर्षित करना होगा।

ब्लॉकचेन और एग्रीगेटर इंफ्रास्ट्रक्चर में सुधार

इंफ्रास्ट्रक्चर सुधार धीरे-धीरे विकेंद्रीकृत और केंद्रीकृत ट्रेडिंग के बीच usability gap को कम कर रहे हैं। उच्च-थ्रूपुट नेटवर्क छोटे ट्रांजेक्शन को retail users के लिए अधिक उपयुक्त लागत पर प्रोसेस कर सकते हैं, जबकि intent-based सिस्टम और स्मार्ट ऑर्डर राउटर व्यक्तिगत तरलता पूल को समझने की आवश्यकता को कम कर सकते हैं। वॉलेट सुरक्षा नियंत्रण, ट्रांजेक्शन सिमुलेशन और स्पष्ट approval interfaces operational mistakes को और कम कर सकते हैं, हालांकि ये सुरक्षा असमान बनी हुई हैं।

तरलता विखंडन एक चुनौती बना हुआ है। एसेट्स और स्टेबलकॉइन विभिन्न चेन, पूल और टोकन मानकों across distributed हैं, जो असंगत निष्पादन पैदा कर सकते हैं और उपयोगकर्ताओं को ब्रिज जोखिमों के लिए expose कर सकते हैं। एग्रीगेटर्स उपलब्ध स्थलों across orders को रूट करके कुछ विखंडन को कम करते हैं, लेकिन वे ब्लॉकचेन के बीच एसेट्स को moving की underlying complexity को समाप्त नहीं कर सकते।

इसलिए, emerging model simply "users leaving CEXs for DEXs" नहीं है। केंद्रीकृत एप्लिकेशन, वॉलेट और फिनटेक प्लेटफॉर्म increasingly familiar interfaces के पीछे ऑन-चेन निष्पादन को embed कर रहे हैं। एक उपयोगकर्ता को केंद्रीकृत front end के माध्यम से quoted price मिल सकता है जबकि ट्रेड को विकेंद्रीकृत तरलता के लिए रूट किया जाता है। जैसे ही यह architecture develop होता है, केंद्रीकृत एक्सेस और विकेंद्रीकृत निपटान के बीच का अंतर end user के लिए less visible हो सकता है।

केंद्रीकृत एक्सचेंज के शेष संरचनात्मक लाभ

क्या 24.14% का अनुपात दर्शाता है कि DEX केंद्रीकृत एक्सचेंजों को replace कर रहे हैं? अभी नहीं। CEX bank accounts और crypto assets के बीच moving users के लिए primary entry point बने हुए हैं। वे account recovery, customer support, consolidated statements, custody, compliance systems और order books प्रदान करते हैं जो institutional transactions को handle कर सकते हैं बिना users को private keys manage करने की आवश्यकता के।

तरलता की गहराई एक अन्य लाभ बना हुआ है। स्वचालित बाजार निर्माता many assets के लिए efficiently execute कर सकते हैं, लेकिन large orders fragmented or concentrated pools में substantial price impact का अनुभव कर सकते हैं। केंद्रीकृत order books sophisticated order types, market-making infrastructure और execution arrangements offer कर सकते हैं जिन्हें professional trading firms already understand करते हैं। Institutions को reporting, permission controls, legal agreements और custody structures की also आवश्यकता होती है जो open protocols के माध्यम से consistently available नहीं हैं।

ये strengths explain करते हैं कि why likely outcome coexistence है rather than complete displacement। DEX certain assets के लिए early liquidity dominate कर सकते हैं और transparent, programmable settlement provide कर सकते हैं, जबकि CEX fiat-connected users और institutions की service करना continue करते हैं। Competitive pressure nevertheless centralized platforms को their on-chain capabilities improve करने और customers को those assets और liquidity access देने के लिए force करेगा जो otherwise their ecosystems के outside remain होते।

हाइब्रिड ट्रेडिंग इंफ्रास्ट्रक्चर की ओर बदलाव

सबसे important structural change hybrid trading systems का development हो सकता है। Centralized platforms DEX liquidity integrate कर सकते हैं, wallets compliant fiat services incorporate कर सकते हैं, और custodians institutions को on-chain protocols के controlled access दे सकते हैं। इस model में, customer interface, asset custody, execution venue और settlement network no longer need to belong to the same provider।

यह unbundling changes how exchange competition should be measured। A transaction initiated inside a centralized application may settle through a DEX, while an institution may hold assets with a regulated custodian and trade through an on-chain liquidity venue। Traditional volume categories do not always capture the commercial relationships behind these transactions।

The DEX-to-CEX ratio consequently measures the location of reported execution, but not necessarily the origin of the customer or the distribution channel that generated the order। The long-term winners may be platforms capable of combining accessible interfaces, deep liquidity, self-custody options and compliant settlement rather than venues operating exclusively at either end of the centralized–decentralized spectrum।

स्थायी ऑन-चेन पलायन के संकेतक

A structural migration would require several indicators to improve simultaneously। First, DEX absolute volume must increase rather than merely decline more slowly than CEX volume। Second, the ratio should remain elevated across several months and market conditions instead of depending on a single token cycle or routing program। Third, liquidity depth and execution quality must improve across major assets, not only speculative long-tail tokens।

User behavior is equally important। Growth in unique traders, recurring activity and retained liquidity would provide stronger evidence than a temporary increase in volume generated by incentive programs or automated trading। Stablecoin supply and distribution across major networks should also be monitored because stablecoins are the settlement asset for much of on-chain trading।

Institutional participation would provide another confirmation signal। If custodians, brokers and asset managers increasingly use decentralized liquidity under controlled compliance and risk frameworks, the shift would extend beyond retail speculation। The strongest evidence would therefore be a synchronized increase in DEX volume, active users, stablecoin liquidity and institutional access।

निष्कर्ष

जुलाई 2026 का रीडिंग एक important indication है कि decentralized venues spot trading में एक larger role retain कर रहे हैं। However, the 24.14% figure is a DEX-to-CEX ratio, not a direct share of the combined market, and it occurred while absolute DEX volume declined sharply।

The data supports a conclusion of growing relative resilience, not yet one of uninterrupted on-chain expansion। A lasting migration will be confirmed only if DEX volume, liquidity depth and recurring participation rise together। Until then, the most likely evolution is a hybrid market in which centralized interfaces and services increasingly connect users with decentralized execution and settlement।