2026 में Bitcoin के लिए व्यापक आर्थिक परिस्थितियां: विश्लेषक ने उन्हें विस्तार से समझाया

मैक्रो ट्रेडर प्लर डैडी (@plur_daddy) का तर्क है कि बिटकॉइन का 2026 सेटअप क्रिप्टो-विशिष्ट उत्प्रेरकों के बारे में कम है और इस बारे में अधिक है कि क्या अमेरिकी तरलता की स्थितियां सामान्य हो जाती हैं, जिसे उन्होंने जोखिम के लिए असामान्य रूप से तंग कुछ महीनों के रूप में वर्णित किया।

उनका केंद्रीय दावा यह है कि बैंक रिजर्व की कमी के कारण रेपो "प्लंबिंग" पर दबाव पड़ा है क्योंकि अर्थव्यवस्था में लीवरेज फेड की बैलेंस शीट की तुलना में तेजी से बढ़ा, और परिणामी तनाव व्यापक बाजारों में दिखाई दिया — "इक्विटी में बहुत अस्थिर और रोटेशनल गतिशीलता" — साथ ही "क्रिप्टो के लिए काफी प्रतिकूल वातावरण।" नए साल में जाते हुए, वह वृद्धिशील बदलावों के एक सेट की उम्मीद करते हैं जो स्थितियों को तंग से वापस तटस्थ की ओर ले जा सकते हैं, भले ही वे एक नया "ढीला" शासन नहीं बनाते हैं।

4 मैक्रो थीम्स बिटकॉइन के लिए महत्वपूर्ण होंगी

पहला लीवर फेड की रिजर्व मैनेजमेंट परचेज (RMPs) है। "दिसंबर FOMC के बाद से जहां उन्होंने 3 महीनों के लिए $40bn/माह RMPs की घोषणा की (और उसके बाद एक अपरिभाषित कम राशि), यह तरलता प्रवाहित हो रही है। फेड ने पहले महीने के आवंटन का पहले ही $38bn खरीद लिया है," उन्होंने लिखा। "अब तक हमने बहुत बड़ा प्रभाव नहीं देखा है क्योंकि यह साल के अंत की तरलता कारकों से ऑफसेट हो रहा था क्योंकि ब्रोकर डीलर्स अपनी किताबें बंद करते हैं और साल के अंत के लिए जोखिम कम करते हैं, लेकिन यह बदलना चाहिए।"

वह इस बात पर जोर देते हैं कि यह कार्यक्रम फंडिंग दबाव को कम करने के लिए है, न कि रिस्क-ऑन मेल्ट-अप को बढ़ावा देने के लिए। "मैं अस्वीकरण जोड़ूंगा कि यह QE नहीं है, यह वित्तीय प्लंबिंग मैट्रिक्स में एक बंद पाइप को खोलने के लिए एक लक्षित उपकरण है, इसलिए इसके प्रभाव से बहुत दूर न जाएं," उन्होंने लिखा। "यह एक तंग वातावरण को सामान्य में बदलने में मदद कर सकता है, लेकिन यह एक सामान्य वातावरण को ढीला नहीं बनाएगा।"

आकार पर, वह इसे अनिश्चित लेकिन सार्थक बताते हैं: "घाटे का आकलन करना विज्ञान से अधिक एक कला है, लेकिन अंतर्ज्ञान यह है कि यह शायद $100-200bn के आसपास है (घोषित RMP आकार के साथ मेल खाता है), इसलिए 1 महीने का RMPs पूरी चीज को प्लग नहीं करने वाला है, लेकिन इसका सार्थक प्रभाव होना चाहिए।"

दूसरा है राजकोषीय वृद्धि। वह घाटे में एक मामूली पुनः-विस्तार की उम्मीद करते हैं: "मेरा काम 1 जनवरी से OBBBA प्रभावों से $12-15bn/माह के विस्तार का सुझाव देता है," उन्होंने कहा, यह जोड़ते हुए, "हम एक राजकोषीय प्रभुत्व शासन में हैं।"

विश्लेषक हाल की कमजोरी को विपरीत आवेग से जोड़ते हैं, यह तर्क देते हुए कि घाटे का संकुचन — जिसे वह टैरिफ के लिए जिम्मेदार ठहराते हैं — बाजारों पर भारी पड़ा है, और यह कि आंशिक उलटफेर भी मायने रखता है: "$12-15bn/माह टैरिफ प्रभावों को दूर करने के लिए पर्याप्त नहीं है, लेकिन यह नवंबर/दिसंबर की तुलना में वृद्धिशील है, और मेरा मानना है कि वृद्धिशीलता ही मायने रखती है।" वह 1 जनवरी से प्रारंभिक अपनाने वालों के लिए प्रभावी eSLR परिवर्तन को एक छोटे टेलविंड के रूप में भी चिह्नित करते हैं, व्यापक बैंकिंग विनियमन के साथ "2026 के लिए तैयार।"

तीसरा है विस्फीति और नीति पथ। वह गिरती बाजार-आधारित मुद्रास्फीति अपेक्षाओं की ओर इशारा करते हैं, एक साल के मुद्रास्फीति स्वैप का हवाला देते हुए, और मिश्रण को "गोल्डीलॉक्स सेटअप" के रूप में प्रस्तुत करते हैं। "विस्फीतिकारी वातावरण एक गोल्डीलॉक्स सेटअप बनाता है," उन्होंने लिखा। "अर्थव्यवस्था कमजोर है लेकिन बहुत कमजोर नहीं, और नरम मुद्रास्फीति फेड को कटौती जारी रखने के लिए एयर कवर देती है।" वह नोट करते हैं कि बाजार वर्तमान में रूढ़िवादी हैं — "जनवरी में कटौती केवल 13% पर" और "पूरे साल के लिए कर्व में कुल 2 कटौतियों की कीमत" — फिर अपनी खुद की आधार रेखा बताते हैं: "मैं रूढ़िवादी नीति मानते हुए 4 कटौतियों के करीब कुछ की उम्मीद करूंगा, और ट्रम्प के कार्यभार संभालने के साथ उससे अधिक।"

अंत में, वह तर्क देते हैं कि फेड चेयर के माध्यम से राजनीति मायने रख सकती है। "ट्रम्प अंततः सब कुछ पर वफादारी को महत्व देंगे," उन्होंने लिखा, क्योंकि उनका मानना है कि ट्रम्प ने पॉवेल द्वारा "धोखा दिया गया" महसूस किया। वह जोड़ते हैं: "इस आयाम पर फेड चेयर विशेष रूप से महत्वपूर्ण है, क्योंकि ट्रम्प के पास उन्हें निकालने का अधिकार नहीं है, अन्य पदों के विपरीत।" उनके विचार में, उस संबंध को देखते हुए केविन हैसेट "बहुत संभावित" हैं। वह बाजार संवेदनशीलता को भी रेखांकित करते हैं: "विशेष रूप से सोना हैसेट नामांकन से लाभान्वित होगा। इक्विटी को शुरुआत में कुछ हार्टबर्न हो सकता है लेकिन यह भी लगता है कि वे अंततः ऊपर जाएंगे।"

बिटकॉइन के लिए, यदि ये मैक्रो टुकड़े लाइन अप करते हैं तो उनका निष्कर्ष सतर्क लेकिन दिशात्मक रूप से रचनात्मक है। "क्रिप्टो के संदर्भ में, सिद्धांत रूप में यह सब इसे लाभ पहुंचाना चाहिए," उन्होंने लिखा। "मैं शायद इसे नहीं खेलूंगा, क्योंकि मैं यहां सोना पसंद करता हूं, और क्रिप्टो तेजी से एक कठिन दांव है जब आप मानसिक पूंजी की निकासी को ध्यान में रखते हैं।" फिर भी, वह एक समय संकेत छोड़ते हैं: "हालांकि, एक मामला बनाया जा सकता है कि यदि आप तेजी से होने जा रहे थे, तो यहां कहीं आसपास समय है। नायक मत बनो, चरित्र में बदलाव और सकारात्मक प्रतिक्रिया की तलाश करें क्योंकि तरलता की स्थिति में सुधार होता है।"

प्रेस समय पर, BTC $87,053 पर कारोबार कर रहा था।