सेलर 3-6 वर्षों के भीतर स्ट्रैटेजी के परिवर्तनीय बांड को इक्विटी में बदलने की योजना बना रहे हैं
माइकल सेलर लगभग तीन से छह वर्षों के भीतर स्ट्रैटेजी के बकाया परिवर्तनीय बांड को इक्विटी में बदलने की योजना बना रहे हैं। घोषित उद्देश्य ऋण को कम करना और पूंजी संरचना को सरल बनाना है।
व्यवहार में, परिवर्तनीय बांडों को इक्विटी में बदलना आम तौर पर स्टॉक के प्रत्येक बांड के रूपांतरण मूल्य पर या उससे ऊपर कारोबार करने पर निर्भर करता है। जब शेयर उन सीमाओं से नीचे होते हैं, तो बांडधारक आमतौर पर रूपांतरण के बजाय परिपक्वता तक बांड बनाए रखते हैं।
यह क्यों मायने रखता है: कमजोरी, तरलता, और पूंजी-संरचना सरलीकरण
ऋण को इक्विटी में बदलना वित्तपोषण को सुव्यवस्थित कर सकता है और भविष्य के पुनर्वित्त जोखिम को कम कर सकता है, लेकिन यह दायित्वों को सामान्य इक्विटी में स्थानांतरित कर देता है और यदि रूपांतरण आकर्षक हो जाता है तो संभावित कमजोरी बढ़ाता है। सेलर ने लक्ष्य को संरचनात्मक सरलीकरण और बैलेंस-शीट स्थायित्व के रूप में प्रस्तुत किया है।
"जैसे ही विकल्प आते हैं उसे इक्विटी में बदलें ... और हमारी पूंजी संरचना को सरल बनाएं," माइकल सेलर ने कहा, जैसा कि फाइनेंशियल टाइम्स द्वारा रिपोर्ट किया गया।
जैसा कि फोर्ब्स द्वारा रिपोर्ट किया गया है, योजना की व्यवहार्यता बाजार NAV के प्रीमियम पर शेयरों के कारोबार पर निर्भर करती है, जिसमें परिवर्तनीय बांड मनी से बहुत दूर जारी किए गए हैं, अक्सर स्टॉक से 35%-55% ऊपर, और कम या शून्य नकद कूपन के साथ। यदि परिस्थितियां मजबूत होती हैं, तो वे विशेषताएं वित्तपोषण लागत को कम रखती हैं लेकिन यदि स्टॉक मनी में चला जाता है तो कमजोरी जोखिम बढ़ाती हैं।
प्रतिस्थापन पूंजी के रूप में सतत पसंदीदा स्टॉक पर निर्भरता निश्चित लाभांश लागत और बाजार-पहुंच जोखिम पेश करती है, जैसा कि फॉर्च्यून द्वारा रिपोर्ट किया गया है। यदि बाजार की भूख फीकी पड़ती है या मूल्यांकन कमजोर होता है, तो वे लाभांश बने रहते हैं भले ही लचीलापन कम हो जाए।
जब किसी परिवर्तनीय का रूपांतरण मूल्य वर्तमान स्टॉक मूल्य से ऊपर होता है, तो धारकों के पास ऋण को इक्विटी के लिए विनिमय करने का बहुत कम प्रोत्साहन होता है। निकट अवधि में, वह गतिशीलता जैविक रूपांतरण की संभावना को कम करती है और परिपक्वताओं और पुनर्वित्त जरूरतों को फोकस में रखती है।
जैसा कि बैरन्स द्वारा रिपोर्ट किया गया है, S&P ग्लोबल ने तरलता जोखिम को उजागर किया है क्योंकि कई परिवर्तनीय मनी से बाहर हैं। रूपांतरण स्तरों से ऊपर निरंतर शेयर-मूल्य चाल के बिना, जैसे-जैसे परिपक्वता आती है नकद पुनर्भुगतान या पुनर्गठन दबाव बढ़ सकता है।
इसलिए तीन से छह वर्षों के भीतर निष्पादन बाजार समर्थन, पर्याप्त इक्विटी मूल्यांकन, और प्रतिस्थापन पूंजी के लिए निवेशक मांग पर सशर्त रहता है। चक्र के माध्यम से इनमें से कोई भी शर्त की गारंटी नहीं है।
ऋण को इक्विटी में बदलने के लिए परिदृश्य, जोखिम और शर्तें
OTM बनाम ITM तंत्र: रूपांतरण मूल्य, प्रोत्साहन और कमजोरी
आउट-ऑफ-द-मनी परिवर्तनीय परिवर्तित नहीं होते क्योंकि रूपांतरण पर इक्विटी मूल्य बांड रखने से कम है। इन-द-मनी परिवर्तनीय परिवर्तित हो सकते हैं, ऋण कम कर सकते हैं लेकिन मौजूदा शेयरधारकों को कमजोर कर सकते हैं। कमजोरी मूलधन, रूपांतरण अनुपात और शेयर मूल्य के साथ बढ़ती है।
रूपांतरण समय भी मायने रखता है। मनी में देर से चक्र की चाल रूपांतरणों को गुच्छा कर सकती है और परिपक्वताओं के पास कमजोरी को बढ़ा सकती है, जबकि एक क्रमिक वृद्धि चरणबद्ध इक्विटीकरण और परिचालन योजना की अनुमति देती है।
तरलता जोखिम, पसंदीदा स्टॉक लागत, और बिटकॉइन संवेदनशीलता
यदि परिवर्तनीय परिपक्वता तक मनी से बाहर रहते हैं, तो जारीकर्ताओं को नकद पुनर्भुगतान या पुनर्वित्त जरूरतों का सामना करना पड़ता है। यह तरलता जोखिम को बढ़ाता है, विशेष रूप से यदि पूंजी बाजार कड़े हो जाते हैं या गलत समय पर स्प्रेड चौड़ा होता है।
पसंदीदा स्टॉक परिवर्तनीय के लिए विकल्प हो सकता है लेकिन निश्चित लाभांश और संभावित कॉल बाधाओं को जोड़ता है। संरचना परिपक्वताओं को स्थिर कर सकती है जबकि चल रहे वित्तपोषण लागत और बाजार पहुंच की संवेदनशीलता को बढ़ा सकती है।
इस लेखन के समय, बिटकॉइन लगभग $68,928 है जिसमें बहुत अधिक 12.37% अस्थिरता और RSI द्वारा तटस्थ गति है। ऐसे उतार-चढ़ाव स्ट्रैटेजी की पुनर्वित्त विंडो और इक्विटी-लिंक्ड पूंजी के लिए निवेशक की भूख को प्रभावित कर सकते हैं।
परिवर्तनीय बांड के बारे में FAQ
कौन सी स्ट्रैटेजी परिवर्तनीय किस्तें 2027-2030 के बीच परिपक्व होती हैं और वर्तमान शेयर मूल्य के मुकाबले उनके रूपांतरण मूल्य क्या हैं?
किस्तें 2027 और 2030 के बीच देय हैं। रूपांतरण मूल्यों को वर्तमान शेयर मूल्य से ऊपर वर्णित किया गया है, जो आउट-ऑफ-द-मनी स्थिति को दर्शाता है। यहां सटीक किस्त-दर-किस्त शर्तें प्रदान नहीं की गई थीं।
यदि स्टॉक रूपांतरण मूल्य से नीचे रहता है तो बांडधारक रूपांतरण बनाम नकद पुनर्भुगतान कितना संभावित है?
रूपांतरण मूल्य से नीचे, बांडधारक आम तौर पर रूपांतरण से बचते हैं। परिपक्वता पर नकद पुनर्भुगतान या जारीकर्ता द्वारा पुनर्वित्त अधिक संभावित हो जाता है जबकि शेयर मनी से बाहर रहते हैं।
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स्रोत: https://coincu.com/news/microstrategy-maps-converts-equitization-over-3-6-years/
