संस्थागत क्रिप्टो स्पॉट ट्रेडिंग OTC डेस्क, डेरिवेटिव्स स्थलों और हाइब्रिड निष्पादन मॉडल में तेजी से वितरित हो रही है, जबकि केंद्रीकृत एक्सचेंज ऑर्डर बुक में वृद्धि अपेक्षाकृत सीमित बनी हुई है।
Finery Markets की एक रिपोर्ट के अनुसार, 2025 में संस्थागत क्रिप्टो स्पॉट ओवर-द-काउंटर (OTC) ट्रेडिंग साल-दर-साल 109% बढ़ी। उसी अवधि में, रिपोर्ट का अनुमान है कि शीर्ष 20 केंद्रीकृत एक्सचेंजों (CEX) पर स्पॉट वॉल्यूम लगभग 9% बढ़ा।
स्वतंत्र डेटा व्यापक रूप से CEX स्पॉट बाजारों में धीमी वृद्धि का समर्थन करता है, हालांकि आंकड़े भिन्न हैं। CoinGecko के 2025 के वार्षिक डेटा से पता चलता है कि शीर्ष-10 CEX स्पॉट वॉल्यूम साल-दर-साल 7.6% बढ़कर $18.7 ट्रिलियन हो गया। हालांकि, CEX पर डेरिवेटिव्स गतिविधि अधिक महत्वपूर्ण रूप से विस्तारित हुई, जिसमें परपेचुअल फ्यूचर्स वॉल्यूम 47.4% बढ़कर $86.2 ट्रिलियन हो गया।
Binance ने भी संस्थागत और VIP ट्रेडिंग गतिविधि में दोहरे अंकों की वृद्धि की सूचना दी है, जो सुझाव देता है कि बड़े एक्सचेंजों पर संस्थागत प्रवाह पर्याप्त बना हुआ है, विशेष रूप से डेरिवेटिव्स में।
यह अंतर इंगित करता है कि जबकि स्पॉट ऑर्डर बुक वृद्धि सीमित रही है, संस्थागत गतिविधि जरूरी नहीं कि केंद्रीकृत स्थलों से पूरी तरह बाहर निकली हो। इसके बजाय, बाजार संरचना OTC, डेरिवेटिव्स और हाइब्रिड निष्पादन मॉडल सहित कई चैनलों में विकसित होती दिख रही है।
स्पॉट बनाम डेरिवेटिव्स और लिक्विडिटी एकाग्रता
Finery रिपोर्ट विशेष रूप से स्पॉट OTC गतिविधि पर केंद्रित है। Wintermute सहित अन्य बाजार प्रतिभागियों ने नोट किया है कि 2025 में OTC लिक्विडिटी Bitcoin और Ethereum जैसी बड़ी-कैप संपत्तियों में केंद्रित थी, जोखिम प्रबंधन के लिए ऑप्शंस के बढ़ते उपयोग के साथ।
The Block और अन्य विश्लेषण प्रदाताओं से व्यापक डेटा संकेत देता है कि संस्थागत भागीदारी ब्लू-चिप संपत्तियों पर केंद्रित रही है, शीर्ष टोकन के बाहर छोटे altcoin चक्रों और सीमित गहराई के साथ।
यह सुझाव देता है कि OTC वृद्धि पूर्ण संपत्ति ब्रह्मांड में व्यापक-आधारित विस्तार के बजाय बड़ी-कैप ब्लॉक ट्रेडिंग में एकाग्रता को प्रतिबिंबित कर सकती है।
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हाइब्रिड बाजार संरचना
OTC गतिविधि में वृद्धि अन्य खंडों में विस्तार के साथ हो रही है। CoinGecko रिपोर्ट करता है कि विकेंद्रीकृत एक्सचेंज (DEX) परपेचुअल वॉल्यूम साल-दर-साल 346% बढ़कर $6.7 ट्रिलियन हो गया, जिससे DEX-से-CEX परपेचुअल अनुपात 7.8% तक बढ़ गया।
यह इंगित करता है कि कुछ संस्थागत प्रतिभागी निष्पादन रणनीतियों में ऑन-चेन स्थलों को शामिल कर रहे हैं बजाय विशेष रूप से OTC नेटवर्क में स्थानांतरित होने के। कुल मिलाकर, उपलब्ध डेटा सुझाव देता है कि 2025 में क्रिप्टो बाजार संरचना अधिक विविध हो रही है।
स्पॉट OTC गतिविधि कुछ संस्थागत चैनलों में तेजी से विस्तारित हुई है, जबकि CEX डेरिवेटिव्स, DEX स्थल और हाइब्रिड मॉडल महत्वपूर्ण वॉल्यूम को आकर्षित करना जारी रखते हैं। यह प्रवृत्ति केंद्रीकृत एक्सचेंजों से एकल-दिशा प्रवासन के बजाय निष्पादन में विखंडन और विशेषज्ञता की ओर इशारा करती है।
