Palladium प्राइस अहम मोड़ के करीब

2020 के बाद से Palladium जैसी प्राइस वोलैटिलिटी बहुत कम प्रमुख कमोडिटीज़ में देखने को मिली है। जबरदस्त प्राइस मूवमेंट, बूम और बस्ट के बाद अब यह मेटल एक ऐसे अहम लेवल के पास पहुंच गया है जो इसके मीडियम और लॉन्ग-टर्म आउटलुक को तय करेगा।

कुछ ही सालों में, यह मेटल सप्लाई-पैनिक के दौरान $3,400 से ऊपर चला गया, लेकिन इंडस्ट्रियल डर, सब्स्टीट्यूशन डाइनैमिक्स और इलेक्ट्रिक व्हीकल ट्रांजिशन की Story के चलते फिर $1,000 तक गिर गया।

इस मूव की amplitude ने पिछले दो दशकों के सबसे ड्रामेटिक कमोडिटी साइकल्स को भी टक्कर दी है।

कमी की घबराहट से structural unwind तक

2020-2022 की रैली को एक परफेक्ट स्टॉर्म ने फ्यूल किया: टाइट सप्लाई, Russian प्रोडक्शन पर भारी निर्भरता, ऑटो के लिए मजबूत डिमांड और लिमिटेड ऊपर-नीचे इन्वेंटरी।

जब जियोपॉलिटिकल तनाव तेज़ हुए, तो स्कैर्सिटी प्रीमियम अचानक बढ़ गया।

लेकिन ऐसे blow-offs मुश्किल से सिमटते हैं।

जैसे ही peak डर खत्म हुआ और EV एडॉप्शन तेज़ हुआ, पूरी Story ही बदल गई। इन्वेस्टर्स ने ऐसे फ्यूचर के लिए प्राइसिंग शुरू कर दी जहां इंटरनल कम्बशन

इंजन की डिमांड धीरे-धीरे घटने लगी और platinum सब्स्टीट्यूशन को मजबूती मिलने लगी।

जैसे ही ये थीम पकड़ी, palladium ने जबरदस्त वापसी की और प्राइस में तेज गिरावट आई।

2023 के आखिर और 2024 की शुरुआत तक, मार्केट में भारी कमजोरी दिखी।

वोलैटिलिटी और रीसेट

$1,000-$1,100 के जोन तक गिरावट के साथ मार्केट में काफी निराशा फैल गई।

सिर्फ 24 महीनों में सेंटीमेंट “स्ट्रक्चरल शॉर्टेज” से “स्ट्रक्चरल ओब्सोलेसेंस” में बदल गया। ऐसे नैरेटिव शिफ्ट के साथ अक्सर पोजिशन लिक्विडेशन होता है, और प्राइस भी इसी को दिखाता है।

टेक्निकली, मेटल एक बार फिर उन लॉन्ग-टर्म सपोर्ट लेवल की तरफ लौट आया है जिसने पहले भी साइकल को थामा था। मोमेंटम इंडिकेटर्स रीसेट हो गए और वोलैटिलिटी कम हो गई। एक्स्ट्रा ओवरहीटिंग मार्केट से साफ हो गई।

2025-2026: Reclaim फेज जारी है? 

पिछले एक साल में, प्राइस मूवमेंट में बड़ा बदलाव आया है।

Palladium ने वीकली और मंथली टाइमफ्रेम्स पर मीडियम और लॉन्ग-टर्म मूविंग एवरेज को फिर से हासिल कर लिया है। हाईयर लो बनना शुरू हो गए हैं। मोमेंटम इम्प्रूव हुआ है, लेकिन अभी वह उत्साहजनक स्तर तक नहीं पहुंचा है।

यह रैली पैराबोलिक ब्रेकआउट नहीं है, बल्कि बेस कंस्ट्रक्शन है।

यहाँ, खास जोन है $1,900-$2,000 के आसपास। यदि प्राइस लगातार इस इलाके से ऊपर चला जाता है तो यह लॉन्ग-टर्म चार्ट में स्ट्रक्चरल बदलाव को दिखाएगा और “terminal decline” के नैरेटिव को चुनौती देगा।

तब तक, ये मेटल रिकवरी मोड में ही रहेगा, पूरी तरह रिवाइवल में नहीं।

Palladium की कीमत को क्या प्रभावित करता है 

Gold के मुकाबले Palladium एक monetary hedge नहीं है। इसका कनेक्शन मुख्य रूप से इंडस्ट्रियल डिमांड से है, खासकर ऑटो कैटेलिस्ट्स जो इंटरनल कंबशन और हाइब्रिड व्हीकल्स में इस्तेमाल होते हैं।

इसलिए, Palladium के लिए मैक्रो ड्राइवर्स अलग हैं:

● ग्लोबल ऑटो प्रोडक्शन ट्रेंड्स

● चीन का मैन्युफैक्चरिंग साइकल

● US कंज्यूमर मजबूती

● Platinum सब्स्टीट्यूशन डाइनैमिक्स

● रूस की सप्लाई कंसंट्रेशन

● US Dollar का ट्रेंड

अगर ग्लोबल मैन्युफैक्चरिंग स्टेबल रहती है और हाइब्रिड व्हीकल्स की डिमांड तेज बनी रहती है, तो Palladium अपनी डिमांड बेस बनाए रखेगा। अगर US Dollar कमजोर पड़ता है और इंडस्ट्रियल सेंटिमेंट सुधरता है, तो Palladium को साइक्लिकल टेलविंड मिलेगी।

लेकिन इलेक्ट्रिफिकेशन से स्ट्रक्चरल हेडविंड बरकरार है। यही डाइनैमिक वॉलेटिलिटी को बनाए रखता है।

Technical Outlook: एक्स्पैंशन से पहले कम्प्रेशन?

चार्ट के नजरिए से देखें तो अब Palladium फ्रीफॉल मार्केट जैसा नहीं लग रहा। अब यह लिक्विडेशन मोड से कुछ ज्यादा कंस्ट्रक्टिव फेज़ में शिफ्ट हो रहा है।

मंथली चार्ट पर, प्राइस अपने 55-मंथ मूविंग एवरेज के ऊपर आ गया है और अब $1,600-$1,700 के एरिया में 100-मंथ एवरेज के पास पहुंचने का प्रयास कर रहा है।

यह टेक्निकल लग सकता है, लेकिन सिंपल भाषा में मतलब है कि मेटल अब उन लेवल्स के ऊपर रीबिल्ड कर रहा है, जिनकी वजह से पहले प्राइस लंबी गिरावट में थी।

अब मोमेंटम में भी बदलाव आया है। Relative Strength Index (RSI), जो 2023 की वॉशआउट के दौरान गिर गया था, अब लगातार रिकवर हो रहा है और फिर से बुलिश टेरिटरी की ओर बढ़ रहा है। 

अगर इसे समग्र रूप में देखें तो लॉन्ग-टर्म पिक्चर स्ट्रक्चरल खराबी जैसी नहीं लगती, बल्कि ये मार्केट जैसे मजबूती से बेस बनाने की कोशिश कर रहा है। 

साप्ताहिक चार्ट पर, $1,000 के फ्लोर को पकड़ने के बाद से ऊपर की ओर लो बन रहे हैं। ट्रेंड स्ट्रेंथ इंडिकेटर्स फिर से आगे बढ़ रहे हैं, इसका मतलब है कि लंबे कंप्रेशन के बाद अब डायरेक्शनल कॉन्फिडेंस लौट रहा है। 

अब प्राइस एक महत्वपूर्ण रेजिस्टेंस बैंड के पास पहुंच रही है, जो $1,900 से $2,000 के बीच है। ये जोन उस समय डिस्ट्रीब्यूशन ज़ोन था जब गिरावट की शुरुआत हुई थी। 

अगर वीकली चार्ट पर प्राइस इस जोन से ऊपर बनी रहती है तो मीडियम-टर्म आउटलुक में बड़ा बदलाव आ सकता है और “टर्मिनल डिक्लाइन” वाले नैरेटिव की दोबारा समीक्षा शुरू हो सकती है। 

एक बड़ा उछाल आने के बाद, पैलेडियम डेली चार्ट पर $1,750-$1,800 के आसपास स्टेबल हो गया है।
ऊपर की दिशा में ये मूव बहुत तेज हुए बिना, काफी ऑर्डरली तरीके से रुकी है। मोमेंटम इंडीकेटर्स मिड रेंज में हैं, जिससे पता चलता है कि मार्केट ने अभी तक अपने गेन बनाए हुए हैं, मोमेंटम नहीं खो रहा है। 

फिलहाल, $1,700 से $1,720 की रेंज एक शॉर्ट-टर्म सपोर्ट का काम कर रही है। ऊपर की तरफ, अगर $1,850 से ऊपर की ब्रेक जगह बनाती है तो ये संकेत होगा कि बायर्स रिकवरी को और आगे ले जाने के लिए तैयार हैं।
जब तक ये दोनों लेवल नहीं टूटते, तब तक ये मेटल गिरने की बजाय कॉइल करने जैसा लग रहा है। 

संक्षेप में, टेक्निकल पिक्चर व्यापक मैक्रो नैरेटिव के साथ मेल खा रही है: गिरावट का सबसे बुरा हिस्सा बीत चुका लगता है, लेकिन नया स्ट्रक्चरल उछाल तभी कन्फर्म होगा जब प्राइस $1,900-$2,000 के ऊपर decisively ब्रेक करेगी।

तब तक, पैलेडियम अभी भी एक रिबिल्डिंग स्टोरी है: वॉलेटाइल, मैक्रो इनपुट्स के प्रति संवेदनशील और एक इन्फ्लेक्शन प्वाइंट पर खड़ा, लेकिन कन्फर्म ब्रेकआउट में नहीं।

एक ऐसे मार्केट में जहां एक्सट्रीम मूव्स आम हैं, पैलेडियम एक बार फिर decisive मूव के लिए तैयार हो सकता है; बस सवाल ये है कि क्या कॉन्फिडेंस ऊपर की दिशा में सॉल्व होगा या फिर वॉलेटिलिटी स्ट्रक्चरल रिकवरी से पहले लौट आएगी। 

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