संघर्ष ने दर में कटौती के मार्ग को जटिल बना दिया – BNY

BNY के अमेरिका मैक्रो रणनीतिकार जॉन वेलिस का तर्क है कि मध्य पूर्व संघर्ष उच्च तेल कीमतों, कमजोर पोर्टफोलियो और अधिक अनिश्चितता के माध्यम से अमेरिकी अर्थव्यवस्था को प्रभावित करता है, जिससे एक नकारात्मक आपूर्ति झटका उत्पन्न होता है। बाजारों ने इस वर्ष Fed कटौतियों की उम्मीदों को दो से अधिक से घटाकर दो से काफी कम कर दिया है, जबकि वेलिस अभी भी तीन कटौतियों की उम्मीद करते हैं क्योंकि श्रम बाजार की कमजोरी अधिक स्पष्ट हो रही है।

नकारात्मक आपूर्ति झटका और श्रम जोखिम

"अमेरिकी अर्थव्यवस्था – और अंततः दरें – मध्य पूर्व संघर्ष से तीन चैनलों के माध्यम से प्रभावित होती हैं।"

"उच्च तेल की कीमतें मुद्रास्फीति का जोखिम पैदा करती हैं और अपेक्षा चैनल के माध्यम से प्रतिफल बढ़ाती हैं, जैसा कि हमने नोट किया है।"

"वित्तीय बाजार की अस्थिरता उपभोक्ता पोर्टफोलियो को प्रभावित करती है, जो धन प्रभाव के माध्यम से उपभोक्ता मांग को कम कर सकती है (जैसा कि उच्च तेल कीमतों के वास्तविक आय प्रभाव भी कर सकते हैं)। परिसंपत्ति अस्थिरता वित्तीय योजना को भी प्रभावित कर सकती है और निवेश या भर्ती गतिविधियों को स्थगित कर सकती है।

"तीसरा चैनल, पहले दो से संबंधित, आर्थिक अनिश्चितता में व्यापक वृद्धि है जो उपभोक्ता और व्यावसायिक व्यवहार को दबाती है। संघर्ष के विकास और मुद्रास्फीति प्रभाव नकारात्मक आपूर्ति झटके से आते हैं जो यह उत्पन्न करता है, समग्र आपूर्ति वक्र को अंदर और बाईं ओर ले जाता है, कीमतों को बढ़ाता है और उत्पादन को प्रतिबंधित करता है।"

"शत्रुता के प्रकोप से पहले, बाजार ने वर्ष के अंत तक दो से अधिक दर कटौतियों को छूट दी थी।"

"तब से, दो कटौतियों से काफी कम की कीमत लगाई गई है, जो केंद्रीय बैंक के लिए कम उदार अपेक्षाओं को दर्शाता है।"

"यह Fed के लिए एक दुविधा पैदा करता है, जो संघर्ष शुरू होने से पहले ही चिपचिपी मुद्रास्फीति और घटती श्रम मांग का सामना कर रहा था।"

"यही कारण है कि हम इस वर्ष Fed से तीन कटौतियों की उम्मीद कर रहे हैं।"

(यह लेख एक कृत्रिम बुद्धिमत्ता उपकरण की सहायता से बनाया गया था और एक संपादक द्वारा समीक्षा की गई।)